seychellesartprojects.org

Kas yra knygos ir rinkos santykis?

Buhalterinės ir rinkos santykis lygina nuosavo kapitalo vertę su rinkos kapitalizacija, kai balansinė vertė yra apskaitinė akcininkų nuosavybės vertė, o rinkos kapitalizacija nustatoma pagal kainą, kuria prekiaujama akcijomis. Jis apskaičiuojamas dalijant dabartinę nuosavo kapitalo vertę iš nuosavybės rinkos vertės.

Paaiškinimas

• Knygos ir rinkos santykis yra daugkartinis. Daugkartiniam nuosavo kapitalo poreikiui reikia dviejų įvesties elementų - nuosavo kapitalo rinkos vertės ir kintamojo, kuriam ji yra pritaikyta (pajamos, balansinė vertė ar pajamos). Kaip rodo pavadinimas, kintamasis, kuriam taikomas šis santykis, yra nuosavo kapitalo balansinė vertė.
• Nuosavybės, dar vadinamos akcininkų nuosavybe, balansinė vertė apima nepaskirstytą verslo pelną ir bet kokius kitus apskaitos koregavimus, atliktus apskaitoje, kartu su sumokėtu kapitalu. Buhalterinė vertė yra pagrįsta apskaitos principais ir yra istorinio pobūdžio.
• Kita vertus, nuosavo kapitalo rinkos vertė atspindi rinkos lūkesčius dėl įmonės pelningumo ir pinigų srautų ir yra nustatoma padauginus dabartinę akcijų kainą iš viso neapmokėtų akcijų skaičiaus. Dabartinę akcijų kainą galima lengvai sužinoti biržoje, kurioje ja prekiaujama.
• Šis koeficientas leidžia teisingai suprasti, ar bendros įmonės akcijos yra nuvertintos, ar pervertintos. Mažesnis nei 1 santykis (santykis 1) gali būti interpretuojamas kaip akcijų nuvertinimas. Tačiau tai tik paprasta analizė ir nerekomenduojama (atskirai), nes tikroji vertė taip pat turėtų atspindėti ateities lūkesčius, kurių šis santykis neatsižvelgia.

Knygos ir rinkos santykio formulė

Buhalterinės rinkos santykis = Nuosavybės balansinė vertė / Nuosavybės rinkos vertė

kur,

• Nuosavo kapitalo balansinė vertė = Remiantis apskaitos principais
• Nuosavo kapitalo rinkos vertė = rinkos kapitalizacija (kaina * neišleistų akcijų skaičius)

Knygos ir rinkos santykio pavyzdys

Šią knygos ir rinkos santykio „Excel“ šabloną galite atsisiųsti čia - knygos ir rinkos santykio „Excel“ šabloną

„Nasdaq“ kotiruojama bendrovė „XYZ Inc.“ šiuo metu prekiauja 11,25 USD už akciją. 2019 m. Pabaigoje įmonės balansinė turto vertė buvo 110 milijonų JAV dolerių, o įsipareigojimų balansinė vertė - 65 milijonai dolerių. Remiantis naujausiais prašymais biržoje ir SEC, bendrovė turi 4 milijonus akcijų. Kaip analitikas, nustatykite XYZ knygos ir rinkos santykį ir, darant prielaidą, kad viskas pastoviai interpretuoja, kaip santykis įtakoja investicinius sprendimus.

Sprendimas

Norėdami apskaičiuoti knygos ir rinkos santykį, naudokite toliau pateiktus duomenis.

Nuosavybės knygos ir rinkos vertės apskaičiavimas

• = 110000000-65000000
• Nuosavybės balansinė vertė = 45000000
• = 11,25 * 4000000
• Nuosavybės rinkos vertė = 45000000

Skaičiavimą galima atlikti taip,

• = 45000000/45000000
• Nuosavybės balansinė vertė = 1,00

Kai akcijų kaina nukrenta iki 10 USD -

• = 45000000/40000000
• Nuosavybės balansinė vertė = 1,13

Skaičiavimą, kai akcijų kaina padidėja iki 20 USD, galima atlikti taip,

• = 45000000/80000000
• Nuosavybės balansinė vertė = 0,56

Interpretacija

• Pagal pradinį scenarijų knygos ir rinkos santykis rodo, kad akcijos yra pakankamai įkainotos, nes investuotojai yra pasirengę mokėti tiksliai tiek, kiek verta grynasis įmonės turtas. Jei akcijų kaina nukrenta iki 10 USD už akciją, santykis padidėja iki 1,13, o tai nuvertina akcijas, kiti dalykai lieka pastovūs. Svarbu pažymėti, kad nuosavo kapitalo balansinė vertė išlieka pastovi.
• Labai aišku, kad investuotojai vertina įmonę 40 milijonų dolerių, tuo tarpu jos grynasis turtas vertas 45 milijonus dolerių. Tačiau nebūtina, kad akcijos būtų nuvertintos, ir nereikėtų daryti šios išvados. Rinkos vertė yra jautri investuotojų lūkesčiams, susijusiems su būsimu augimu, įmonės rizika, numatomomis išmokomis ir pan. Žemesnio augimo lūkesčiai su mažais išmokėjimais arba padidėjusia rizika galėtų pateisinti šį kartotinį.
• Jei akcijų kaina padidėja iki 20 USD už akciją, santykis nukrenta iki 0,56, o tai viršija akcijų vertę, kiti dalykai lieka pastovūs. Investuotojai vertina grynąjį įmonės turtą 80 milijonų JAV dolerių, tuo tarpu jos grynasis turtas vertas 45 milijonus dolerių.
• Paprastai investuotojai tai interpretuoja kaip galimą korekcijos ženklą mažėjant kainai, kuri vėlgi yra jautri investuotojų lūkesčiams, atsižvelgiant į pagrindinius kintamuosius. Didesni augimo lūkesčiai, rizikos sumažėjimas ir didesnis numatomas išmokėjimo koeficientas galėtų pateisinti šį kartotį ir sumažinti galimos korekcijos galimybes.

Išvada

Aiškinant santykį, visada rekomenduojama naudoti kitus pagrindinius kintamuosius. Šie pagrindiniai kintamieji gali būti augimo tempas, nuosavo kapitalo grąža, išmokėjimo koeficientas arba numatoma rizika įmonėje. Dideliu mastu bet kokie šių pagrindinių kintamųjų pokyčiai paaiškins santykį ir į juos reikia atsižvelgti darant išvadą, ar atsargos yra nepakankamai įvertintos ar pervertintos.

Be to, buhalterinė vertė niekada nėra lengvai prieinama. Pavyzdžiui, jei investuotojas nori, kad koeficientas būtų 2020 m. Vasario 1 d., Paskutinė šios dienos buhalterinė vertė nebus prieinama, jei tai nebus bendrovės finansinių metų ketvirčio pabaiga. Kita priežastis, dėl kurios šis santykis tampa mažiau patikimas, yra tai, kaip nustatoma buhalterinė vertė. Buhalterinė vertė paprastai neatsižvelgia į nematerialiojo turto tikrąją vertę ir pelno augimo potencialą, dėl ko kyla rizika įvertinti mažesnę apskaitinę vertę, taigi ir santykį.

Todėl šis santykis nėra prasmingas, kai subjektai turi didžiulius savo paties sukurtus nematerialiuosius daiktus, tokius kaip prekės ženklai, santykiai su klientais ir kt., Kurie neatspindi apskaitinės vertės. Taigi jis geriausiai tinka įmonėms, turinčioms nekilnojamojo turto knygose, tokiose kaip draudimas, bankininkystė, REIT ir kt. Taigi, priimant bet kokius investavimo sprendimus, būtina atsižvelgti į kitus rodiklius kartu su pagrindiniais kintamaisiais.