seychellesartprojects.org

Kas yra susidomėjimas privačia nuosavybe?

Pajamos, dar vadinamos „nešiojimu“, yra privataus kapitalo fondo ar fondo valdytojo uždirbta pelno dalis, kai pasitraukia iš fondo investicijų. Tai yra svarbiausias iš viso fondo valdytojo uždirbto atlygio.

Tai gali būti sandorio pagrindas, uždirbtas kiekvienu sandoriu, arba visas fondas. Paprastai ribotų partnerių, ty investuotojų, ir pagrindinio partnerio, kuris yra fondo valdytojas, pelno pasiskirstymas yra 80:20.

Atminkite, kad „Carved“ palūkanos už privatų kapitalą nėra uždirbamos automatiškai. Fondo valdytojas ją uždirbs tik tada, kai fondo pelnas viršys nurodytą grąžą. Ši nurodyta grąža yra žinoma kaip kliūčių norma. Jei fondo valdytojas negali pasiekti kliūčių normos, jis neturi teisės gauti jokių perkeltų palūkanų.

Nešiojamųjų palūkanų pavyzdys

Darant prielaidą, kad privataus kapitalo fondo fondo valdytojui tenkančios palūkanos yra 20%, o kliūtis - 10%. Kai pelną realizuoja PE fondas, šis pelnas pirmiausia paskirstomas komanditoriui, kuris yra investuotojas. Šis procesas turi būti kartojamas tol, kol pelnas pasieks bendrą 10% IRR. Šie 10% skaičiuojami nuo kapitalo sumų, kurias įnešė investuotojai. Bet koks pelnas, viršijantis 10%, bus padalytas tarp pagrindinio partnerio ir ribotojo partnerio, taikant 20% santykį pagrindiniam partneriui ir likusius 80% ribotam partneriui.

Kaip veikia „Carried Interest“?

Paimkime kitą pavyzdį, kad suprastumėme privataus kapitalo nuosavybės vertybinių popierių skaičiavimus. Tarkime, kad PE įmonė „ABC Capital“ partneriai surinko 1 mlrd. USD lėšų iš „Investors & General“ partnerių. Šiame fonde investuotojai skyrė 950 milijonų dolerių, o valdytojas ar generalinis partneris - 50 milijonų dolerių.

• Taigi 95 proc. Indėlio suteikė ribotieji partneriai, o 5 proc. - generalinis partneris. Gavęs kapitalą, GP eina į priekį ir investuoja į įvairias tikslines įmones, kad gautų pelną.
• Po 5 metų bendrosios praktikos gydytojas atsisako visų investicijų ir iš viso gauna 2,5 mlrd. USD. Pagal šį scenarijų ribotieji partneriai pirmiausia gautų 1 mlrd. USD, nes tai būtų grąžintas kapitalas.
• Likę 1,5 mlrd. USD bus paskirstyti LP ir GP santykiu 80:20. Taigi LP gautų 1,2 mlrd. USD, o 0,3 mlrd. USD atitektų GP.
• Taigi GP uždirbo 5 kartus (250/50) investuodama 50 mln. USD.

Atminkite, kad ne visas pelnas tenka GP. Pelnas padalijamas tarp vyresnių partnerių, kurie gauna didesnį pyragą, o likęs paskirstomas tarp partnerių ir kitų.

Atlikta palūkanų apskaita

Dabar supraskime, kaip sąskaitų knygose traktuojamos perkeltos palūkanos. Pagal Pelno mokesčio nuostatas laikoma privataus kapitalo dalis priskiriama kapitalo prieaugiui. Jie būtų apmokestinami taikant kapitalo prieaugio mokesčio tarifą. Tai yra palanki norma, palyginti su įprastu mokesčio tarifu. Dauguma kritikų mano, kad už nešiojimą turėtų būti imamas įprastas mokesčio tarifas, tačiau tai prieštarauja teiginiui, kad bet koks padidintas mokestis slopins šeimos gydytojo paskatą prisiimti tokią didelę riziką ir investuoti į tikslines įmones uždirbti LP pelnas.

Yra dvi skirtingos nuomonės, kaip suprasti nešimą. Jie yra -:

1. Vežimas laikomas pelnu, kuris perduodamas iš investuotojo valdytojui. - Čia daugiausia dėmesio skiriama teisinei susitarimo formai
2. Tai vertinama tik kaip generalinio partnerio mokestis už veiklos rezultatus. Čia didžiausias dėmesys skiriamas susitarimų esmei.

Buhalterinė apskaita būtų pagrįsta laikoma prielaida dėl priskirtų palūkanų. Daugelis firmų ir toliau tai apskaito grynaisiais pinigais kaip paskirstymą. Kiti privataus kapitalo fondai tai apskaitytų kaupimo principu. Kai tokios palūkanos apskaitomos kaupimo principu, tada, kai realizuojamos investicijos ir perkainojamos investicijos, perkeliamų palūkanų likutis turi būti koreguojamas.

Neštos palūkanos pagal TFAS

Pagal TFAS reikėtų atsižvelgti į įvairius apskaitos standartus. Pirma, turėtumėte nustatyti, ar tai yra:

• Įsipareigojimas arba
• Paskirstymas

Vertintini standartai yra šie:

• 32 TAS - Finansinės priemonės. Pagal tai fondo valdytojas laikomas paslaugų teikėju, o ne vieninteliu savininku. Taigi jis vertinamas pagal įsipareigojimų modelį, o ne pagal paskirstymo modelį.
• 37-asis TAS - Atidėjiniai, neapibrėžtieji įsipareigojimai ir neapibrėžtasis turtas. Pagal tai pagal susitarimą, sudarytas dėl priskirtų palūkanų, apskaitomas kaupimo principas ir apskaitoma kiekvienais finansiniais metais. Šiuo atveju pagal sandorį taikoma krioklio nuostata, kur kiekvienam sandoriui apskaičiuojama kliūčių norma. Čia fondas turi įsipareigojimą kiekvienais metais.

Kartais tokios palūkanos atsiskaitomos nuosavybe, o ne grynaisiais. Pagal šį scenarijų sandoris turi būti traktuojamas pagal 2-ojo TFAS „Mokėjimas akcijomis“ nuostatas. Apskaitos tikslais privataus kapitalo fondas mokėtiną kompensaciją įvertina pagal gautų paslaugų tikrąją vertę ir atitinkamas įrašas padaromas nuosavybėje. Apskritai tai reikštų nuosavo kapitalo, priskirtino ribotiems partneriams, susilpninimą, o fondui nebus nustatyta jokia atsakomybė.

Išvada

Susidomėjimas privataus kapitalo fondais yra paskata vyriausiajam partneriui už jų priimtus sprendimus sėkmingai panaudoti pinigus ir uždirbti gražų pelną iš riboto partnerio pinigų. Fondo valdytojas uždirba tik tada, kai fondo pelnas viršija kliūčių normą.