Vertinimo metodai 5 geriausių nuosavybės vertinimo modelių vadovas

Nuosavo kapitalo vertinimo metodai

Vertinimo metodai yra verslo / įmonės vertės nustatymo metodai, kurie yra pagrindinis kiekvieno finansų analitiko uždavinys, ir yra penki įmonės vertinimo metodai: diskontuoti pinigų srautai, kurie yra būsimųjų pinigų srautų dabartinė vertė, palyginama įmonės analizė, palyginami sandorių mokesčiai, turto vertinimas, kuris yra tikroji turto vertė ir dalių, prie kurių pridedamos skirtingos ūkio subjektų dalys, suma.

5 geriausių nuosavybės vertinimo metodų sąrašas

  1. Diskontuotų pinigų srautų metodas
  2. Palyginama įmonės analizė
  3. Palyginamas sandoris Comp
  4. Turtu pagrįstas vertinimo metodas
  5. Dalių vertinimo metodo suma

Aptarkime kiekvieną iš jų išsamiai.

1 - diskontuota pinigų srautas

Žemiau esančioje lentelėje apibendrinamas „Alibaba“ diskontuotų pinigų srautų vertinimo modelis.

  • DCF yra grynoji dabartinė pinigų srautų vertė, kurią prognozuoja bendrovė. DCF remiasi principu, kad verslo ar turto vertė iš esmės grindžiama jo galimybe generuoti pinigų srautus.
  • Taigi DCF labiau remiasi pagrindiniais verslo lūkesčiais, o ne viešosios rinkos veiksniais ar istoriniais modeliais. Tai labiau teorinis požiūris, kuris remiasi įvairiomis prielaidomis.
  • DCF analizė padeda gauti bendrą verslo vertę (ty įmonės vertę), įskaitant skolą ir nuosavą kapitalą.
  • Skaičiuojant tai, apskaičiuojama tikėtinų būsimų pinigų srautų dabartinė vertė (PV). Šios technikos trūkumas yra būsimų pinigų srautų ir galutinės vertės įvertinimas kartu su tinkama pagal riziką koreguota diskonto norma.
  • Visi šie duomenys yra subjektyviai vertinami. Bet koks nedidelis sąnaudų pokytis reikšmingai keičia nuosavybės vertinimą. Jei vertė yra didesnė už kainą, reikia atsižvelgti į investavimo galimybę.

# 2 - Palyginama įmonės analizė

Žemiau pateikiama palyginamoji „Box IPO“ akcijų vertinimo modelio įmonės analizė

  • Šis nuosavo kapitalo vertinimo metodas apima viešųjų bendrovių veiklos metrikų ir vertinimo modelių palyginimą su tikslinių bendrovių metodika ir vertinimo modeliais.
  • Naudojant daugkartinį nuosavybės vertinimą yra greičiausias būdas įvertinti įmonę. Be to, tai naudinga lyginant įmones, atliekančias palyginamą įmonės analizę. Pagrindinis dėmesys skiriamas įmonės veiklos ir finansinėms ypatybėms, tokioms kaip numatomas augimas ateityje, vienu skaičiumi. Tada šis skaičius padauginamas iš finansinės metrikos, kad gautų įmonės vertę.
  • Šis nuosavo kapitalo vertinimo metodas yra naudojamas tikslinei įmonei, kuriai nustatomas pajamų ar pajamų srautas, kurį įmonė gali išlaikyti. Verslo, kuris dar tik vystymosi stadijoje, vertinimo modelių pagrindu naudojamos prognozuojamos pajamos ar pajamos.

# 3 - Palyginamas operacijų palyginimas

Žemiau pateikiamas langelio IPO vertinimo palyginamasis sandorių kompasas

  • Bendrovės, naudojančios šį nuosavo kapitalo vertinimo metodą, vertė nustatoma analizuojant kainą, kuri buvo mokama už panašias bendroves panašiomis aplinkybėmis. Šis vertinimo metodas padeda suprasti konkrečioje pramonėje sumokėtus daugiklius ir įmokas bei tai, kaip kitos šalys vertino privačios rinkos vertinimus.
  • Taikant šį nuosavybės vertinimo metodą reikia išmanyti pramonę ir kitą turtą. Renkantis įmones tokio tipo analizei, reikia nepamiršti, kad yra panašumų tarp tokių veiksnių kaip finansinės charakteristikos, ta pati pramonė ir sandorio dydis, sandorio tipas ir pirkėjo ypatybės.
  • Šis nuosavo kapitalo vertinimo metodas taupo laiką viešai prieinamos informacijos naudojimui. Tačiau pagrindinis šio vertinimo metodo trūkumas yra su sandoriais susijusios informacijos kiekis ir kokybė. Dažniausiai ši informacija yra ribota, todėl sunku padaryti išvadas. Šis sunkumas dar labiau padidėja, jei įmonė bando atsižvelgti į ankstesnių sandorių rinkos sąlygų skirtumus, palyginti su dabartine rinka. Pavyzdžiui, konkurentų skaičius galėjo pasikeisti arba ankstesnė rinka gali būti kitoje verslo ciklo dalyje.
  • Nors kiekvienas sandoris yra skirtingas ir todėl apsunkinamas tiesioginis palyginimas, precedentinė sandorių analizė padeda pateikti bendrą rinkos paklausą pagal konkretų turtą.
  • Taigi vertinimas atliekant tokio tipo analizę būtų visų pirma pasirinkti sandorių visumą, surasti reikalingą finansinę, paskui paskirstyti pagrindinius prekybos kartotinius ir galiausiai nustatyti įmonės vertinimą. Pavyzdžiui, jei jūsų įmonė 2016 m. Prognozuoja 200 mln. USD EBITDA ir precedentinė sandorių analizė rodo, kad tikslinės įmonės buvo perkamos už 20x EBITDA, tada jūsų įmonės vertė būtų maždaug 4 mlrd. USD.

# 4 - turto pagrindu

  • Turto vertinimo metodu atsižvelgiama į verslo turto ir įsipareigojimų vertę. Pagal šį metodą verslo vertė yra lygi skirtumui tarp viso jo susijusio turto ir visų susijusių įsipareigojimų vertės.

Tai galima lengvai suprasti tokiu paprastu iliustraciniu pavyzdžiu: -

Bendrovės „ABC Ltd“ direktoriai svarsto galimybę įsigyti visą „XYZ Ltd.“ akcinį kapitalą.

Toliau pateikiamas bendrovės XYZ ltd balansas:

Įsipareigojimai Turtas
Akcinis kapitalas 50000 735000 ilgalaikis turtas
 Rezervas ir 400000 perteklius Atsargos 500000
Įvairus kreditorius 700000 Įvairūs skolininkai 700000
800 000 banko sąskaitos pereikvojimas Pinigai kasoje 15000
Iš viso: 1950000 Iš viso: 1950000

Vertinimas naudojant turtu pagrįstą metodą: 

Informacija: Suma
Turtas: 735000
Ilgalaikis turtas
Ištekliai 500000
Įvairūs skolininkai 700000
Grynieji pinigai rankoje 15000 m
Bendras turtas 1950000
Įsipareigojimai: 700000
Įvairus kreditorius
Banko overdraftas 800000
Iš viso įsipareigojimų 1500000
Visas turtas - iš viso įsipareigojimai 450000
Įmonės vertė 450000

# 5 - dalių vertinimo metodo suma

Įvairių verslo interesų turinčiam konglomeratui gali reikėti kitokio vertinimo modelio. Čia mes vertiname kiekvieną verslą atskirai ir susumuojame nuosavybės vertinimus. Šis metodas vadinamas dalių vertinimo metodo suma.

Supraskime dalių įvertinimo sumą, naudodamiesi hipotetinės bendrovės „Mojo Corp“ pavyzdžiu.

Norint įvertinti tokį konglomeratą kaip MOJO, kiekvienam segmentui įvertinti galima naudoti nuosavybės vertinimo modelį.

  1. Automobilių segmentų vertinimas -  automobilių segmentą būtų galima geriausiai įvertinti naudojant EV / EBITDA arba PE santykius.
  2. Naftos ir dujų segmentų vertinimas.  Naftos ir dujų įmonėms geriausias būdas naudoti EV / EBITDA arba P / CF arba EV / boe (EV / barelio naftos ekvivalentas)
  3. Programinės įrangos segmento vertinimas -  programinės įrangos segmentui vertinti naudojame PE arba EV / EBIT kelis
  4. Banko segmento vertinimas -  Banko sektoriui vertinti paprastai naudojame P / BV arba likutinių pajamų metodą
  5. El. Prekybos segmentas -  mes naudojame EV / pardavimus, kad įvertintume el. Prekybos segmentą (jei segmentas nėra pelningas) arba EV / abonento ar PE kelis

Bendras „Mojo Corp“ vertinimas = (1) Automobilių segmentų įvertinimas + (2) Naftos ir dujų segmentų įvertinimas + (3) Programinės įrangos segmentų įvertinimas + (4) Banko segmentų įvertinimas + (5) El. Prekybos segmentas

Vertinimo metodai Vaizdo įrašas