seychellesartprojects.org

Kas yra „Greenshoe“ variantas?

„Greenshoe“ pasirinkimas yra sąlyga, naudojama pasirašymo sutartyje per IPO, kai ši nuostata suteikia draudėjui teisę parduoti daugiau akcijų investuotojams, nei anksčiau planavo emitentas, jei išleisto vertybinio popieriaus paklausa yra didesnė, nei tikėtasi.

Tai yra sąlyga, naudojama per viešąjį akcijų siūlymą, kai draudėjai gali įsigyti papildomų 15% bendrovės akcijų už siūlomą kainą.

Kaip veikia „Greenshoe“ pasirinkimas?

„Greenshoe“ variantas, sukurtas įmonės, pavadintos „Green Shoe Manufacturing“ vardu (pirmoji įtraukė „Greenshoe“ sąlygą į savo draudėjo susitarimą). Tai veikia taip:

1. Kai įmonė nori pritraukti kapitalą kai kuriems savo ateities plėtros planams, vienas iš būdų, kaip ji gali surinkti pinigų, yra IPO.
2. IPO metu įmonė deklaruoja savo vertybinių popierių emisijos kainą ir skelbia tam tikrą akcijų kiekį, kurį išleis (tarkime, 1 mln. Vertybinių popierių po 5,00 USD). „Blue chip“ kompanijos arba labai gerą foną ir statistiką turinčios įmonės atveju gali atsitikti taip, kad tokio saugumo paklausa nekontroliuojamai didėja ir dėl to kainos kils.
3. Antra, kadangi paklausa didėja, faktinės prenumeratos yra daug didesnės nei tikėtasi (tarkime, 500 000 faktinių ir 100 000 tikėtinų). Šiuo atveju kiekvienam abonentui paskirstytų akcijų skaičius mažėja proporcingai (2 faktiniai skaičiai, palyginti su numatomu 10 skaičių).
4. Taigi tarp reikalingos kainos ir faktinės kainos yra skirtumas, kurį lemia netikėtas šio užstato paklausos pobūdis. Siekdamos suvaldyti šį paklausos ir pasiūlos atotrūkį, įmonės pateikia „Greenshoe“ variantą.
5. Tokio tipo pasirinkimo atveju bendrovė, pateikdama pasiūlymą dėl viešo akcijų paskelbimo, deklaruoja savo strategiją pasinaudoti „Greenshoe“ pasirinkimo galimybe. Taigi jis kreipiasi į prekybos bankininką rinkoje, kuris veiks kaip „stabilizuojantis agentas“.
6. Vertybinių popierių išleidimo metu stabilizuojantis agentas skolinasi tam tikras akcijas iš bendrovės vykdytojų, kad galėtų jas leisti rinkoje papildomiems abonentams. Tokiu būdu, prasidėjus prekybai, vertybinių popierių kaina nėra dramatiškai pakelta dėl paklausos ir pasiūlos neatitikimo.
7. Pinigai, surinkti iš šio papildomo pasiūlymo rinkoje, nėra deponuojami jokioje partijos sąskaitoje. Šie pinigai pervedami į depozitinę sąskaitą, sukurtą šiam procesui.
8. Pradėjus prekybą rinkoje, šis stabilizuojantis agentas gali atsiimti pinigus, deponuotus depozitinėje sąskaitoje, kaip reikalaujama, ir iš akcininkų išpirkti perteklines akcijas ir grąžinti bendrovės vykdytojams.
9. Visas akcijų skolinimo vykdytojams procesas ir jų grąžinimas po tam tikro laikotarpio stabilizuojančio agento vadinamas „stabilizavimo mechanizmu“.

funkcijos

1. Visą stabilizavimo mechanizmą reikia užbaigti per 30 dienų. Stabilizuojantis agentas turi ne daugiau kaip 30 dienų nuo įmonės įtraukimo į sąrašą dienos, per kurią jam reikia pasiskolinti ir grąžinti reikiamą akcijų kiekį tolesniam procesui. Jei jis negali užbaigti proceso per šį laiką ir per šį laiką gali grąžinti projekto vykdytojams tik dalį visų akcijų, emisiją išleidusi bendrovė leis likusias akcijas organizatoriams.
2. Projekto vykdytojai gali paskolinti stabilizuojančiam agentui ne daugiau kaip 15,0% visos emisijos. Pavyzdžiui, jei manoma, kad bendra emisija yra 1 milijonas akcijų, projekto vykdytojai gali paskolinti stabilizuojančiam agentui ne daugiau kaip 150 000 akcijų, skirtų paskirstyti pertekliniams abonentams.
3. Pirmą kartą šią parinktį 1918 m. Atliko įmonė, pavadinta „Green Shoe Manufacturing“ (dabar žinoma kaip „Stride Rite Corporation“), ir ši galimybė taip pat žinoma kaip „Over-allotment Option“ .
4. „Greenshoe“ pasirinkimas yra kainų stabilizavimo būdas, jį reguliuoja ir leidžia SEC (Vertybinių popierių ir biržos komisija). Jei įmonė nori pasinaudoti šia galimybe ateityje, ji turi aiškiai nurodyti visą sudėtingą raudonųjų silkių prospektą, kurį ji skelbs išleisdama vertybinius popierius.
5. Stabilizuojantys atstovai (arba draudėjai) turi sudaryti atskirus susitarimus su bendrove ir projekto vykdytojais, kuriuose nurodoma visa informacija apie akcijų, kurias reikia įtraukti į sąrašą, kainą ir kiekį. Jame taip pat minimi stabilizuojančių agentų terminai.

„Greenshoe“ pasirinkimo galimybės reikšmė

• „Greenshoe“ pasirinkimas padeda stabilizuoti įmonės, rinkos ir visos ekonomikos kainas. Ji kontroliuoja įmonės akcijų kainų kilimą dėl nekontroliuojamos paklausos ir bando suderinti paklausos ir pasiūlos lygtį.
• Šis susitarimas yra naudingas draudėjams (kurie kartais veikia kaip bendrovės stabilizavimo agentai) tokiu būdu, kad jie skolinasi akcijas iš vykdytojų už tam tikrą kainą ir parduoda jas brangiau investuotojams, kai tik kainos pakyla. Tada, kai kainos linkusios mažėti, jos perka akcijas iš rinkos ir grąžina jas vykdytojams. Taip jie uždirba pelną.
• Šis mechanizmas yra naudingas ir investuotojams, nes veikia stabilizuodamas kainas, taip padarydamas jį švaresnį ir skaidresnį investuotojams bei padėdamas jiems geriau atlikti analizę.
• Tai naudinga rinkoms, nes jos ketina koreguoti bendrovės vertybinių popierių kainas rinkoje. Vien tik kainų pakėlimas dėl padidėjusios paklausos yra neteisingas akcijų kainų matas. Taigi bendrovė bando teisingai nukreipti investuotojus, analizuodama kitus dalykus (o ne tik paklausą) dėl teisingos akcijų kainos.

Išvada

„Greenshoe“ pasirinkimas grindžiamas toliaregiškomis įmonės vizijomis, numatančiomis padidėjusią jų akcijų paklausą rinkoje. Tai taip pat nurodo jų populiarumą plačiojoje visuomenėje ir investuotojų tikėjimą, kad jie pasirodys ateityje, ir duos jiems labai gerą grąžą. Šis pasirinkimas yra naudingas bendrovei, draudėjams, rinkoms, investuotojams ir visai ekonomikai. Tačiau investuotojai privalo perskaityti siūlomus dokumentus prieš bet kokias investicijas, kad būtų užtikrinta optimali grąža.