seychellesartprojects.org

Populiariausi kapitalo biudžeto sudarymo metodai

Kapitalo biudžeto sudarymo metodai yra naudojami priimant sprendimus dėl kapitalo biudžeto sudarymo ir gali būti naudojami kaip nediskontuojami pinigų srautų metodai, apimantys atsipirkimo laikotarpį ir kt., Ir diskontuotų pinigų srautų metodai, įskaitant grynąją dabartinę vertę, pelningumą. indeksą ir vidinę grąžos normą.

Pagrindiniai kapitalo biudžeto sudarymo metodai apima

1. Atsipirkimo laikotarpis
2. NPV
3. Vidinio grąžos normos metodas
4. Pelningumo indeksas

# 1 - atsipirkimo laikotarpio metodas

Tai reiškia laikotarpį, per kurį siūlomas projektas generuoja pakankamai pinigų, kad būtų atgautos pradinės investicijos. Parenkamas trumpesnio atsipirkimo laikotarpio projektas.

Atsipirkimo laikotarpio formulė pateikiama taip, kaip nurodyta toliau,

Atsipirkimo laikotarpis = pradinė grynųjų pinigų investicija / metinė pinigų įplauka.

Pavyzdys

„ABC Ltd“ turi 200 000 USD papildomo kapitalo investuoti į savo gamybinę veiklą. Galimos pasirinktys yra A ir B gaminiai, kurie vienas kitą išskiria. Įnašas už A produkto vienetą yra 50 USD, o B produktas - 30 USD. Plėtros planas padidins A gaminio gamybą 1000 vienetų, o B - 2000 vienetų.

Taigi padidėjęs pinigų srautas bus (50 * 1000) 50 000 USD už A produktą ir (30 * 2000) 60 000 USD už B produktą.

Produkto A atsipirkimo laikotarpis apskaičiuojamas taip:

Produktas A = 200000/50000 = 4 metai

B produkto atsipirkimo laikotarpis apskaičiuojamas taip:

B produktas = 200000/60000 = 3,3 metai

Taigi ABC Ltd investuos į B produktą, nes atsipirkimo laikotarpis yra trumpesnis.

Tai paprasčiausias metodas. Taigi, norint priimti sprendimą, reikia skirti mažiau laiko.

Pinigų vertė laiku neatsižvelgiama į atsipirkimo metodą. Paprastai pinigų srautai, sukurti pradiniame etape, yra geresni nei pinigų srautai, gauti vėliau. Gali būti du projektai su tuo pačiu atsipirkimo laikotarpiu, tačiau vienas projektas sukuria daugiau pinigų srautų pirmaisiais metais. Taigi šiuo metodu šiuo konkrečiu atveju priimtas sprendimas nebus pats optimaliausias.

Panašiai gali būti projektų, kurių atsipirkimo laikotarpis gali būti ilgesnis, tačiau po atsipirkimo laikotarpio atsiranda didesni pinigų srautai. Pagal šį scenarijų įmonei kenkia projekto pasirinkimas pagal trumpesnį atsipirkimo laikotarpį, neatsižvelgiant į pinigų srautus, atsirandančius po kito projekto atsipirkimo laikotarpio.

Atsipirkimo metodas neatsižvelgia į investuotos sumos grąžos normą. Taigi, jei faktinė grąža yra mažesnė už kapitalo kainą, sprendimas, priimtas per trumpesnį atsipirkimo laikotarpį, bus žalingas įmonei.

# 2 - grynosios dabartinės vertės metodas (NPV)

Daugelis įmonių naudoja šį NPV metodą vertindamos pasiūlymus dėl kapitalo. Skirtingais laikotarpiais gali atsirasti netolygūs pinigų srautai. Ji diskontuojama įmonės kapitalo kaina. Jis lyginamas su pradinėmis investicijomis. Jei dabartinė įplaukų vertė yra didesnė už nutekėjimą, projektas yra priimamas arba kitaip atmetamas.

Šiuo metodu atsižvelgiama į pinigų laiko vertę ir priskiriama įmonės tikslui, kuris yra maksimalus savininkų pelnas.

Be to, jis atsižvelgia į pinigų srautus per visą produkto naudojimo laiką ir tokių pinigų srautų riziką per kapitalo kainą. Norint apskaičiuoti kapitalo kainą, reikia naudoti sąmatą.

NPV formulė „Excel“ yra pavaizduota taip, kaip nurodyta toliau,

Grynoji dabartinė vertė (NPV) = dabartinė įplaukų vertė - dabartinė ištekėjimų vertė (PV)

Kai yra du projektai, kurių NPV yra teigiamas, tada pasirinkite projektą, kurio NPV yra didesnis.

Pavyzdys

„XYZ Ltd“ nori atidaryti mažmeninės prekybos punktą investuodama 1 mln. USD. Bendrovė gali ją atidaryti Mumbajuje arba Bangalore. Mumbajuje dabartinė pinigų srauto vertė yra 150 000 USD per metus 10 metų, kai XX procentų diskonto norma yra 1,2 mln. USD. Atėmus pradinę 1 mln. USD išlaidų sumą, NPV yra 0,2 mln. USD. Šiuo metu Bangalore grynųjų pinigų srautas yra 175 000 USD per metus 6 metus, o XX procentų diskonto norma yra 1,3 mln. USD. Atėmus pradinę 1 mln. USD išlaidų sumą, NPV yra 0,3 mln. USD.

Taigi įmonė pasirinktų „Bangalore“ atidaryti mažmeninės prekybos punktą, nes jo NPV yra didesnis.

# 3 - vidinė grąžos norma (IRR)

IRR apibrėžiama kaip norma, kuria NPV yra lygi nuliui. Šiuo greičiu dabartinė pinigų įplaukų vertė yra lygi pinigų nutekėjimui. Taip pat atsižvelgiama į pinigų laiko vertę. Tai yra pats sudėtingiausias metodas.

Jei IRR yra didesnis už svertinį kapitalo sąnaudų vidurkį, projektas yra priimamas; priešingu atveju jis atmetamas. Jei yra daugiau nei vienas projektas, pasirenkamas projektas, kurio IRR yra didžiausia.

Pavyzdys

ABC Ltd turi du pasiūlymus, kurių IRR yra atitinkamai 14 proc. Ir 18 proc. Jei įmonės kapitalo kaina yra 15 proc., Tada pasirenkamas antrasis pasiūlymas. Pirmasis pasiūlymas nebus pasirinktas, nes IRR yra mažesnė nei WACC. IRR atsižvelgia į pinigų srautus per visą produkto naudojimo laikotarpį ir tokių pinigų srautų riziką per kapitalo kainą.

Tačiau IRR priimtas sprendimas gali būti netikslus šiais atvejais.

• Vienas kitą išskiriantiems projektams;
• Kai yra kapitalo normavimas;

Be to, IRR negalima naudoti, jei projekto metu keičiasi pinigų srautų ženklas.

Nėra vienos formulės, pagal kurią galėtumėte atvykti į IRR. Bandymų ir klaidų metodas yra vienintelis būdas pasiekti IRR. Tačiau „Excel“ galima naudoti norint automatiškai pasiekti IRR.

# 4 - Pelningumo indeksas

Pelningumo indeksas yra būsimų pinigų įplaukų, diskontuotų pagal reikalaujamą grąžos normą, dabartinės vertės ir grynųjų pinigų srauto investicijų etape santykis.

Pelningumo indekso formulė pateikiama taip:

Pelningumo indeksas = dabartinė pinigų įplaukų / pradinių investicijų vertė.

Pelningumo indeksas, mažesnis nei 1,0, rodo, kad dabartinė pinigų įplaukų vertė yra mažesnė už pradinės investicijos kainą. Panašiai, didesnis nei 1,0 pelningumo indeksas reiškia, kad projektas yra vertas ir bus priimtas.

Išvada

NPV metodas yra optimaliausias kapitalo biudžeto sudarymo metodas.

Priežastys:

• Vertina pinigų srautus per visą produkto naudojimo laiką ir tokių pinigų srautų riziką per kapitalo kainą.
• Tai atitinka tikslą maksimaliai padidinti įmonės vertę, o to nėra IRR ir pelningumo indekse.
• Pagal NPV metodą daroma prielaida, kad pinigų įplaukos bus reinvestuojamos kapitalo kaina. Taikant IRR metodą daroma prielaida, kad jis reinvestuojamas į IRR, o tai nėra tikslu.

Išvada

Kapitalo biudžetas reiškia sprendimų priėmimo procesą, susijusį su ilgalaikėmis investicijomis, kai skirtingi kapitalo biudžeto sudarymo metodai apima atsipirkimo laikotarpį, apskaitos grąžos normą, grynąją dabartinę vertę, diskontuotus pinigų srautus, pelningumo indeksą ir vidinę grąžos normą. metodas.