seychellesartprojects.org

Kas yra horizontalioji analizė?

Horizontali finansinių ataskaitų analizė yra vienas iš svarbiausių būdų norint sužinoti, kaip įmonei sekasi finansiškai. Jis naudojamas vertinant tendencijas per metus (YoY) arba ketvirtį per ketvirtį (QoQ).

Jei esate investuotojas ir galvojate apie investicijas į įmonę, nepakaks tik metų pabaigos balanso ar pelno (nuostolių) ataskaitos, kad galėtumėte įvertinti, kaip sekasi įmonei. Jums reikia pažvelgti bent į porą metų, kad būtumėte tikri. Dar geriau, jei galite pamatyti daugelio metų balansus ir pajamų ataskaitas ir palyginti juos.

Atlikdami horizontalią finansinių ataskaitų analizę, galėtumėte pamatyti du faktinius duomenis iš eilės iš eilės ir galėtumėte palyginti kiekvieną elementą. Tuo remiantis galite prognozuoti ateitį ir suprasti tendenciją.

Jums nereikia jokių specialių finansinių įgūdžių, kad sužinotumėte skirtumą tarp praėjusių metų ir praėjusių metų duomenų. Viskas, ko jums reikia, yra kruopštumas, dėmesys detalėms ir logiškas protas iššifruoti, kodėl įvyksta pokyčiai.

Šiame aukščiau pateiktame GKSR pavyzdyje mes galime nustatyti YoY augimo greitį naudodami horizontalią analizę. Tai padeda mums nustatyti potencialias augimo sritis ir problemas.

Pavyzdžiui, GKSR pažymime, kad atidėjinys pajamų mokesčiui padidėjo 12,6%; tačiau pajamos išaugo tik 5,5%. Kodėl atidėjiniai didėjo didesniu greičiu? Be to, palyginti su 9,1% išaugo pardavimo ir administravimo išlaidos. Kas galėjo prisidėti prie šio padidėjimo?

Kaip matome, mes galime teisingai nustatyti tendencijas ir taip pat sugalvoti atitinkamas sritis, skirtas tolesnei analizei.

Horizontaliosios analizės formulė

Pirma, praėjusiais metais turime laikyti baziniais, o praėjusiais - palyginamaisiais metais. Pavyzdžiui, tarkime, lyginame 2015 ir 2016 m. baziniais metais laikysime 2015 m., o palyginimo metais - 2016 m.

Horizontaliosios analizės formulė = [(suma palyginamaisiais metais - suma baziniais metais) / suma baziniais metais] x 100

Horizontaliosios analizės pavyzdys (pagrindinis)

Tarkime, kad mums pateikiami bendrovės ABC pajamų ataskaitos duomenys. Turime atlikti šios įmonės horizontalią analizę.

Išsami informacija	2016 m. (JAV doleriais)	2015 m. (JAV doleriais)	Suma	Procentai
Pardavimai	30,00 000	28,00 000	200 000 *	7,14% **
(-) parduotų prekių kaina (COGS)	(21,00 000)	(20,00 000)	100 000	5%
Bendrasis pelnas	900 000	800 000	100 000	12,50%
Bendrosios išlaidos	180 000	120 000	60 000	50%
Pardavimo išlaidos	220 000	230 000	(10 000)	(4.35%)
Bendros veiklos išlaidos	(400 000)	(350 000)	50 000	14,29%
Veiklos pajamos	500 000	450 000	50 000	11,11%
Palūkanų išlaidos	(50 000)	(50 000)	§	§
Pelnas prieš pelno mokestį	450 000	400 000	50 000	12,50%
Pajamų mokestis	(125 000)	(100 000)	25 000	25%
Grynosios pajamos	325 000	300 000	25 000	8,33%

Tai yra pagrindinis pavyzdys, kai mes padalijome savo požiūrį į dvi dalis. Pirma, mes nustatėme absoliutų skirtumą tarp lyginamųjų metų.

• Pavyzdžiui, pardavimų pokytis = (30, 00 000 - 28, 00 000) = 200 000
• Procentinis pokytis = 200 000/28, 00 000 * 100 = 7,14%

Panašiai galime elgtis ir su visais kitais pajamų ataskaitos įrašais.

„Colgate“ horizontaliosios analizės pavyzdys

Dabar pažvelkime į horizontalią „Colgate“ analizę. Čia pateikiami „Colgate“ pajamų ataskaitos YoY augimo tempai nuo 2008 iki 2015 m. Mes apskaičiuojame kiekvienos eilutės augimo tempą, palyginti su praėjusiais metais.

Pavyzdžiui, norint rasti 2015 m. Grynųjų pardavimų augimo tempą, formulė yra (Grynieji pardavimai 2015 - Grynieji pardavimai 2014) / Grynieji pardavimai 2014.

Štai šie „Colgate“ pastebėjimai.

• Per pastaruosius dvejus metus „Colgate“ sumažėjo grynųjų pardavimų rodikliai. 2015 m. „Colgate“ 2015 m. Sumažėjo -7,2%. Kodėl?
• Tačiau pardavimo sąnaudos sumažėjo (teigiama įmonės požiūriu). Kodėl taip yra?
• Grynosios pajamos per pastaruosius trejus metus sumažėjo, o 2015 m. Sumažėjo net 36,5%.

Interpretacija

• Iš pajamų ataskaitų ir balansų bendrovė gali parodyti gana gerą savo finansinių reikalų tvarkymą. Bet kaip investuotojas, jūs turite patikrinti kiekvieną elementą ir suprasti, kodėl yra skirtumas. Nedidelis dėmesys detalėms gali padėti sužinoti ką nors apie įmonę, kurią bendrovė norėjo nuslėpti nuo visų potencialių investuotojų.
• Įmonės gali išpūsti pelną arba parodyti nuvertintą pareiškimą, pakeisdamos keletą dalykų čia ir ten. Bet jei atkreiptumėte dėmesį į detales, galėtumėte sužinoti, kas iš tikrųjų vyksta įmonėje.
• Atlikę tokią analizę, galėtumėte suprasti, kaip šiai įmonei gali sekti ateinančiais metais, ką jie bando nuveikti per metus, ir koks yra jų pastarasis pirkimas, pardavimai, pajamos, grynosios pajamos, ilgalaikis turtas, trumpalaikis turtas, kapitalas struktūra ir kiekvienos minutės duomenys, paminėti balanse ir pajamų ataskaitoje.
• Skirtingai nuo kitų rodiklių, ši technika suteikia investuotojams bendrą vaizdą apie įmonės padėtį finansiniais klausimais, ką jie bando padaryti su fondais ir kokia pelninga įmonė gali būti artimiausioje ateityje.

Prognozavimo ir finansinio modeliavimo horizontalioji analizė

Horizontalioji analizė yra labai naudinga finansiniam modeliavimui ir prognozavimui. Čia naudojamas požiūris yra gana paprastas.

• 1 žingsnis - atlikite istorinių duomenų horizontalią analizę.
• 2 žingsnis - remdamiesi YoY arba QoQ augimo tempais, galite daryti prielaidą apie būsimus augimo tempus.

Dabar pažvelkime į „Colgate 10K 2013“ ataskaitą. Pažymime, kad pelno (nuostolių) ataskaitoje „Colgate“ nepateikė segmentinės informacijos; tačiau kaip papildomą informaciją „Colgate“ pateikė tam tikrą informaciją apie segmentus puslapyje 87, „  Colgate 2013 - 10K“, 86 psl.

Kadangi neturime jokios papildomos informacijos apie segmentus, mes planuosime būsimus „Colgate“ pardavimus remdamiesi šiais turimais duomenimis. Prognozėms gauti naudosime segmentų pardavimų augimo metodą. Žiūrėkite žemiau esančią nuotrauką. Apskaičiavome kiekvieno segmento augimo tempą per metus. Dabar galime remtis pardavimo augimo procentais, remdamiesi istorinėmis tendencijomis, ir projektuoti pajamas pagal kiekvieną segmentą. Bendrasis grynasis pardavimas yra geriamojo, asmeninio ir namų priežiūros bei naminių gyvūnėlių mitybos segmento bendra suma . 

Išvada

Iš pirmiau pateiktų pavyzdžių akivaizdu, kad atlikdami horizontalią finansinės atskaitomybės analizę turite pažvelgti į kiekvieną pelno (nuostolių) ataskaitos ir balanso punktą ir gauti holistinį vaizdą apie tai, kaip sekasi įmonei.

Taigi, prieš investuodami į bet kurią įmonę, turėtumėte atlikti horizontalią įmonės finansinių ataskaitų analizę ir atlikti tai, kas jums atrodo tinkama.