seychellesartprojects.org

Kas yra pinigų srautų analizė?

Grynųjų pinigų srautų analizė reiškia skirtingo grynųjų pinigų įplaukimo į bendrovę ir grynųjų pinigų nutekėjimo iš bendrovės nagrinėjamuoju laikotarpiu nagrinėjimą ar analizę iš skirtingų veiklų, įskaitant pagrindinę veiklą, investicinę veiklą ir finansinę veiklą.

„IronMount Corp“ ir „BronzeMetal Corp“ (abi hipotetinės įmonės) 2007 m. Pradžioje ir pabaigoje buvo vienodos grynųjų pinigų pozicijos. Kiekviena įmonė taip pat pranešė, kad grynosios pajamos už 225 000 USD už 2007 m. Kokia įmonė rodo pinigų srautų streso elementus? Kokie veiksniai verčia jus padaryti šią išvadą?

Tarkime, įmonė „ABC“ ką tik pradėjo verslą ir šiais metais uždirbo 100 USD pajamų. Kaip nurodyta įraše, jų išlaidos yra 60 USD. Dabar apskritai sakytum, kad įmonė ABC uždirbo = $ (100 - 60) = 40 USD pelno. Tačiau bendrovės „ABC“ atveju matyti, kad jų pajamos šiemet siekia 100 USD, tačiau surinko vienintelius 80 USD šiais metais, o likusius - kitais metais. Išlaidų atveju jie sumokėjo tik 50 JAV dolerių šiais metais, o likusius - kitais metais. Taigi, jei apskaičiuosime grynąsias pinigų įplaukas šiais metais, tai bus USD (80–50) = 30 USD.

Taigi, net jei bendrovė ABC šiais metais uždirbo 40 USD pelną, jos grynosios pinigų įplaukos yra 30 USD.

Į pinigų srautų analizę įtrauksime ne tik grynuosius pinigus, susijusius su operacijomis, bet ir investicijų bei finansinės veiklos sąnaudas ir pajamas.

Žingsnis po žingsnio pinigų srautų ataskaitų analizė

Pinigų srautų analizė yra padalinta į tris dalis - pinigų srautus iš operacijų, pinigų srautus iš investicijų ir pinigų srautus iš finansavimo. Aptariame kiekvieną iš jų po vieną.

# 1 - pinigų srautas iš operacijų

Pinigų srautas iš operacijos reiškia atsižvelgti į grynųjų pinigų srautus, gautus iš įprastos verslo operacijos, ir atitinkamas grynųjų pinigų srautas.

Yra du būdai apskaičiuoti pinigų srautus iš operacijų: 1) Tiesioginis metodas ir 2) Netiesioginis metodas.

Daugeliu atvejų naudojamas netiesioginis metodas.

Čia apžvelgsime tik netiesioginį pinigų srautų iš operacijų skaičiavimo metodą.

Operacijų pinigų srautų apskaičiavimas:

• Prieš pradėdami galvoti apie pinigų srautų ataskaitos analizę, pirmiausia pasidomėkite pelno (nuostolių) ataskaita. Dabar pradėkite nuo grynųjų pajamų.
• Turite pridėti grynųjų pinigų išlaidas, pvz., Nusidėvėjimą, amortizaciją ir kt. Priežastis, dėl kurios pridėtos negrynųjų pinigų išlaidos, yra tai, kad jos iš tikrųjų nėra apskaitomos grynaisiais (bet įraše).
• Tai yra tas pats su bet kokiu turto pardavimu. Jei yra nuostolių dėl turto pardavimo, turime pridėti dar daugiau, o jei yra turto pardavimo pelnas, turime atskaityti.
• Ir tada mes turime atsižvelgti į bet kokius ilgalaikio turto pokyčius.
• Galiausiai turime įtraukti trumpalaikio turto ir trumpalaikių įsipareigojimų pokyčius (į trumpalaikius įsipareigojimus neturėtume įtraukti mokėtinų dividendų ir mokėtinų obligacijų.

Išsamiai sužinokite pinigų srautus iš operacijų - pinigų srautus iš operacijų

„Colgate“ pinigų srautas iš operacijos pavyzdžio

šaltinis: „Colgate SEC Filings“

• Nors 2015 m. „Colgate“ grynosios pajamos siekia 1 548 mln. USD, panašu, kad jos operacijos pinigų srautai atitinka praeitį.
• Jei atidžiai pažvelgsite į 2015 m. Operacijų grynųjų pinigų srautus, už Venesuelos apskaitos pakeitimą mokamas mokestis, kuris 2015 m. Sudarė 1 084 mln. USD. To nebuvo 2013 m. Ir 2014 m. Jei pašalinsite šį mokestį, „Colgate“ pinigų srautas iš operacijų neatrodys pernelyg jaudinantis.

# 2 - pinigų srautai iš investicinės veiklos

Be operacijų, bendrovė taip pat investuoja į turtą, kuris gali suteikti jiems didesnę grąžą. Turime išsiaiškinti, kiek grynųjų pinigų (nuostolių ar pelno) yra atlikta per laikotarpį, kad galėtume į juos atsižvelgti nustatydami grynąsias pinigų įplaukas. Pinigų įplaukos iš investicinės veiklos apimtų tokias veiklas kaip ilgalaikio turto ar vertybinių popierių pirkimas ar pardavimas (išskyrus grynuosius pinigus), paskolų teikimas ir ėmimas.

Nors čia nėra apie ką daug kalbėti, reikia atsižvelgti į du dalykus.

• Pirma, mes turime pridėti nuostolius (jei tokių yra), parduodant ilgalaikį turtą ar parduodamus vertybinius popierius. Šie nuostoliai turėtų būti pridedami atgal, nes nėra nuostolių grynųjų pinigų.
• Antra, mes turime atskaityti pelną (jei toks yra), parduodant bet kokį ilgalaikį turtą ar parduodamus vertybinius popierius. Šis pelnas turėtų būti atimtas, nes nėra grynųjų pinigų įplaukų už įmonės uždirbtą pelną.

Išsamiai sužinokite pinigų srautus iš investicijų - pinigų srautus iš investicijų

„Colgate“ pinigų srautas iš investicijų pavyzdžio

šaltinis: „Colgate SEC Filings“

• „Colgate“ investicijų veiklos pinigų srautų analizė 2015 m. Siekė -685 mln., O 2014 m. - -859 mln.
• „Colgate“ pagrindinės kapitalo išlaidos 2015 m. Buvo -691 mln., Palyginti su -757 mln. 2014 m.
• 2015 m. „Colgate“ gavo 599 mln. USD pajamų iš parduotų vertybinių popierių ir investicijų.
• Be to, „Colgate“ gavo 221 milijoną dolerių iš pajamų, gautų pardavus Ramiojo vandenyno pietų skalbinių ploviklių verslą.

# 3 - Finansinės veiklos pinigų srautai

• Pirma, jei yra kokių nors atpirkimo ar akcijų išleidimo, tai bus taikoma finansavimo veiklai analizuojant pinigų srautus.
• Skolinimasis ir paskolų grąžinimas trumpuoju ar ilguoju laikotarpiu išleidžiant obligacijas ir obligacijas ir kt.) Taip pat bus įtrauktas į finansavimo veiklą.
• Taip pat turime įtraukti išmokėtus dividendus (jei tokių yra). Tačiau turime įsitikinti, kad neįtraukėme mokėtinų ar sukauptų įsipareigojimų (nes į juos būtų atsižvelgta grynuosiuose pagrindinės veiklos pinigų srautuose).

„Colgate“ pinigų srautas iš finansavimo pavyzdžio

šaltinis: „Colgate SEC Filings“

• „Colgate“ finansavimo veikla buvo gana stabili 2015, 2014 ir 2013 metais.
• „Colgate“ pagrindinis skolos grąžinimas 2015 m. Buvo -9,181 mln., O jos emisija siekė 9,602 mln. USD.
• „Colgate“ vykdo stabilią dividendų politiką. 2015 m. Jie sumokėjo -1 493 mln., O 2014 m. - 1446 mln.
• Vykdydama savo akcijų supirkimo programą, „Colgate“ reguliariai perka akcijas. 2015 m. „Colgate“ įsigijo 1551 mln. USD vertės akcijų.

Išsamiai sužinokite pinigų srautus iš finansavimo veiklos - pinigų srautus iš finansavimo

Pinigų srautų analizės pavyzdys - „IronMount“ ir „BronzeMetal“

Grįžkime prie ankstesnio pinigų srautų analizės pavyzdžio, kurį pradėjome - „IronMount Corp“ ir „BronzeMetal Corp“ 2007 m. Pradžioje ir pabaigoje turėjo identiškas grynųjų pinigų pozicijas. Kiekviena įmonė taip pat pranešė, kad 2007 m. Grynosios pajamos siekė 225 000 USD.

Atlikite pinigų srautų analizę.

„IronMount“ ir „Bronze Metal“ abiejų bendrovių metų pabaigos pinigai yra vienodi - 365 900 USD. Be to, grynųjų pinigų pokyčiai per metus yra vienodi - 315 900 USD. Kuri įmonė rodo pinigų srautų streso elementus?

• Pažymime, kad grynųjų pinigų srautas iš operacijų yra neigiamas, kai „IronMount“ yra –21 450. Įrangos pardavimo pelnas atimamas, nes tai nėra veiklos pinigų srautas. Parduodant „IronMount“ įrangą padidėja 307 350, o tai prisideda prie grynųjų pinigų padidėjimo.
• Kita vertus, pažvelgę ​​į „BronzeMetal“, pastebime, kad jo pinigų srautas iš operacijų yra didelis - 374 250 USD ir, atrodo, puikiai sekasi savo versle. Jie nesiremia vienkartiniu įrangos pardavimu pinigų srautams generuoti.
• Tuo mes darome išvadą, kad „IronMount“ rodo streso požymius dėl mažų pagrindinių veiklos pajamų ir priklausomybės nuo kitų vienkartinių elementų, kad būtų galima gauti pinigų.

Pinigų srautų analizės pavyzdys - abėcėlė („Google“)

šaltinis: ycharts

• Pinigų srautai iš operacijų - „ Google“ pinigų srautai iš operacijų yra generuojami iš „Google“ nuosavybių ir „Google“ tinklo narių nuosavybės gautų pajamų iš reklamos. Be to, „Google“ generuoja grynuosius pinigus parduodama programas, pirkdama programose ir skaitmeninį turinį, aparatūros produktus, licencijavimo susitarimus ir už „Google Cloud“ pasiūlymus gautus paslaugų mokesčius. „Google“ pinigų srautai iš veiklos rodo didėjančią tendenciją pirmiausia dėl grynųjų pajamų padidėjimo. „Google“ grynosios pajamos 2014 m. Buvo 14,14 mlrd. USD, 2015 m. - 16,35 mlrd. USD, o 2016 m. - 19,48 mlrd. USD.
• Pinigų srautai iš investicinės veiklos - „ Google“ investicinė veikla pirmiausia apima apyvartinių vertybinių popierių pirkimą, grynųjų pinigų užstatą, sumokėtą dėl vertybinių popierių skolinimo, ir išlaidas, susijusias su įsigijimu.
• Pinigų srautai iš finansinės veiklos - pinigų srautus iš finansavimo lemia pajamos iš skolos išleidimo, skolų grąžinimo, kapitalo atsargų atpirkimo ir grynųjų mokėjimų, susijusių su akcijomis grindžiama apdovanojimo veikla. „Google“ pinigų srautai iš finansinės veiklos kasmet mažėja dėl išaugusių perpirktų akcijų. 2016 m. „Google“ atpirko akcijas, kurių vertė 3,304 mlrd. USD, palyginti su 2,422 mlrd. USD 2015 m.

Pinigų srautų analizės pavyzdys - „Amazon“

šaltinis: ycharts

• Pinigų srautas iš operacijų - „ Amazon“ pinigų srautas iš operacijų yra gaunamas iš grynųjų, gautų iš vartotojų, pardavėjų, kūrėjų, įmonių ir turinio kūrėjų klientų, reklamos susitarimų ir bendro prekės ženklo kreditinių kortelių sutarčių. Pažymime, kad grynųjų pinigų srautas iš operacijų nuolat didėjo. Tai visų pirma lemia grynųjų pajamų padidėjimas. „Amazon“ grynosios pajamos buvo - 241 mln. USD 2014 m., 596 mln. USD 2015 m. Ir 2371 mln. USD 2016 m.
• Pinigų srautai iš investicijų - pinigų srautai iš „Amazon“ investicijų susideda iš grynųjų pinigų išlaidų, įskaitant nuomos patobulinimus, vidaus naudojimo programinės įrangos ir svetainių kūrimo išlaidas, grynųjų pinigų įsigijimams, investicijas į kitas įmones ir intelektinės nuosavybės teises bei pirkimus, pardavimus ir apyvartinių vertybinių popierių terminai. Investavimo grynųjų pinigų srautas buvo - 9,9 mlrd. USD 2016 m., Palyginti su -6,5 mlrd. 2015 m.
• Pinigų srautai iš finansinės veiklos - „ Amazon“ pinigų srautai iš finansinės veiklos atsiranda dėl pinigų srautų, atsirandančių dėl ilgalaikio skolos ir įsipareigojimų, susijusių su kapitalo ir finansine nuoma, pagrindinio grąžinimo. „Amazon“ pinigų srautas iš finansinės veiklos buvo - 2,91 mlrd. USD 2016 m. Ir - 3,76 mlrd. USD 2015 m.

Pinigų srautų analizės pavyzdys - „Box Inc.“

šaltinis: ycharts

• Grynųjų pinigų srautas iš operacijų - „ Box“ generuoja grynųjų pinigų srautus iš operacijų, teikdama organizacijoms savo „Software as-a-Service“ (SaaS) debesies turinio valdymo platformą, kad jos galėtų tvarkyti savo turinį, saugiai ir lengvai pasiekti bei dalytis šiuo turiniu. Skirtingai nuo kitų dviejų „Amazon“ ir „Google“ pavyzdžių, „Box Cash“ srautas iš operacijų yra silpnas dėl nuolatinių nuostolių per metus. „Box CFO“ buvo - 1,21 mln. USD 2016 m., Palyginti su - 66,32 mln. USD 2015 m.
• Investicinės veiklos pinigų srautai. Investicinės veiklos  pinigų srautai buvo - 7,57 mln. USD 2016 m., Palyginti su - 80,86 mln. USD 2015 m. Tai visų pirma lėmė sumažėjęs pagrindinės veiklos kapitalo srautas.
• Pinigų srautai iš finansinės veiklos - pinigų srautai iš finansinės veiklos parodė skirtingą tendenciją. 2015 m. „Box“ pasiūlė savo viešąjį akcijų siūlymą, todėl 2015 m. Pinigų srautas iš finansavimo padidėjo iki 345,45 mln. JAV dolerių. Prieš viešąjį akcijų siūlymą „Box“ finansavo privataus kapitalo investuotojai.

Apribojimai

Net jei pinigų srautų analizė yra viena geriausių priemonių investuotojams sužinoti, ar įmonei sekasi, ar ne, pinigų srautų analizė taip pat turi keletą trūkumų. Mes pažvelgsime į juos po vieną.

• Vienas reikšmingiausių pinigų srautų analizės dalykų yra tai, kad neatsižvelgiama į pinigų srautų ataskaitos augimą. Pinigų srautų ataskaita visada parodo, kas nutiko praeityje. Tačiau ankstesnė informacija gali nepavykti pavaizduoti tinkamos informacijos apie įmonę investuotojams, kurie yra suinteresuoti investuoti į įmonę. Pavyzdžiui, jei įmonė investavo daug pinigų į mokslinius tyrimus ir plėtrą ir per savo novatorišką idėją sugeneruotų didžiulį kiekį pinigų, jie turėtų būti pateikti pinigų srautų ataskaitoje (tačiau jie neįtraukiami į pinigų srautus) ).
• Kitas pinigų srautų ataskaitos trūkumas yra toks - jos negalima lengvai interpretuoti. Jei paprašysite bet kurio investuotojo paaiškinti pinigų srautų ataskaitą, be pelno ataskaitos pagalbos jis daug ko negalėtų suprasti, o kita informacija apie sandorius įvyko per visą laikotarpį. Pavyzdžiui, iš pinigų srautų ataskaitos sunku suprasti, ar įmonė moka savo skolas, ar daugiau investuoja į turtą.
• Pinigų srautų ataskaita yra netinkama, jei norite suprasti įmonės pelningumą, nes pinigų srautų ataskaitoje į negrynųjų pinigų straipsnius neatsižvelgiama. Taigi visas pelnas yra atimamas ir visi nuostoliai pridedami atgal, kad gautume faktinį pinigų įplauką arba ištekėjimą.
• Grynųjų pinigų srautų ataskaita formuluojama remiantis grynųjų pinigų apskaitos principu ir visiškai neatsižvelgiama į kaupimo principą.

Santrauka

Eilutės elementas	Komentarai
Pinigų srautai iš pagrindinės veiklos
Grynosios pajamos	Iš pelno (nuostolių) ataskaitos eilutės grynųjų pajamų
Koregavimai
Nusidėvėjimas ir amortizacija	Iš atitinkamo pelno (nuostolio) ataskaitos eilutės
Atidėjiniai gautinų sumų nuostoliams	Nuo laikotarpio abejotinų sąskaitų atidėjimo pasikeitimo
Priemonės pardavimo pelnas / nuostolis	Iš pelno (nuostolio) ataskaitos pelno (nuostolio) ataskaitoje
Pirkėjų gautinų sumų padidėjimas / sumažėjimas	Pirkėjų gautinų sumų pokytis per laikotarpį iš balanso
Atsargų padidėjimas / sumažėjimas	Atsargų pokytis per laikotarpį iš balanso
Prekybinių skolų padidėjimas / sumažėjimas	Prekybos pokyčiai, mokėtini per laikotarpį iš balanso
Pinigai, gauti iš operacijų	Ankstesnių skyriuje pateiktų punktų santrauka
Investicinės veiklos pinigų srautai
Ilgalaikio turto pirkimas	Periodiškai detalizuota ilgalaikio turto sąskaitose
Pajamos iš ilgalaikio turto pardavimo	Periodiškai detalizuota ilgalaikio turto sąskaitose
Grynieji pinigai, naudojami investuojant	Ankstesnių skyriuje pateiktų punktų santrauka
Finansavimo veiklos pinigų srautai
Tęskite iš paprastųjų akcijų išleidimo	Grynasis paprastųjų akcijų ir papildomo apmokėto kapitalo sąskaitų padidėjimas per laikotarpį
Pajamos iš ilgalaikės skolos išleidimo	Periodiškai nurodytas ilgalaikių skolų sąskaitose
Sumokėti dividendai	Detalizuotas per laikotarpį nepaskirstyto pelno sąskaitose
Grynieji pinigai, naudojami finansinėje veikloje	Ankstesnių skyriuje pateiktų punktų santrauka
Grynasis pinigų ir pinigų ekvivalentų pokytis	Visų ankstesnių tarpinių sumų santrauka

Išvada

Jei norite suprasti įmonę ir jos finansinius reikalus, turite atsižvelgti į visus tris teiginius ir visus rodiklius. Tik pinigų srautų analizė negalėtų suteikti jums teisingo įmonės vaizdo. Ieškokite grynųjų pinigų įplaukų, bet taip pat įsitikinkite, kad patikrinote, kiek pelninga įmonė buvo per metus.

Be to, pinigų srautų analizę nėra lengva apskaičiuoti. Jei norite apskaičiuoti pinigų srautų analizę, turite suprasti daugiau nei pagrindinį finansų lygį. Taip pat turite suprasti finansines sąlygas, kaip jie užfiksuoti ataskaitose ir kaip jie atspindi pelno (nuostolių) ataskaitą. Taigi, jei norite atlikti pinigų srautų analizę, pirmiausia sužinokite, kaip pamatyti pelno (nuostolių) ataskaitą ir suprasti, ką įtraukti ir ką neįtraukti į pinigų srautų ataskaitą.

Pinigų srautų analizės vaizdo įrašas