NPV ir IRR | Kuris požiūris yra geresnis vertinant projektą?

Skirtumas tarp NPV ir IRR

Grynoji dabartinė vertė (GDV) metodas apskaičiuoja doleris vertė būsimų pinigų srautų, kurie bus pagaminti projektas per tikrą laikotarpį, atsižvelgiant į skirtingus veiksnius, o vidinė grąžos norma (IRR) nurodo procentinį grąžos norma, kuri tikimasi sukurti projekto.

Planuojate priimti investicinį sprendimą? Nesuprantate, kaip sužinoti jo pelningumą? Na, yra du svarbiausi metodai, kurie yra grynoji dabartinė vertė ir vidinė grąžos norma.

Tarkime, kad jūsų organizacija paprašė jūsų atlikti analizę - ar naujas projektas bus naudingas?

Pagal šį scenarijų pirmiausia turėtumėte išanalizuoti projekto kainą ir pabandyti įvertinti jo pinigų ir pinigų srautus (laisvieji pinigų srautai). Tada patikrinsite, kiek metų projekto išlaidos būtų susigrąžintos ir per kokį laikotarpį tas projektas pradės teikti naudą. Siekiant įvertinti projekto ar ilgalaikių investicijų planų pelningumą, yra daugelio organizacijų ir asmenų naudojamų kapitalo biudžeto sudarymo įrankių, siekiant sužinoti projekto pelningumą.

Dažniausiai naudojamos priemonės yra NPV ir IRR. Abi priemonės dažniausiai naudojamos vertinant investicijų pelną, ir jos abi turi savų pliusų ir minusų. Tačiau pagrindinis klausimas yra - kuri priemonė yra geresnė? Turite perskaityti daug diskusijų, kurias būsenos NPV yra geriau išmatuojama priemonė, taip pat kitų valstybių IRR. Šiame straipsnyje aš jus pademonstruosiu, kuo skiriasi abu veiksniai, taip pat kuris įrankis turi didesnę reikšmę.

Svarbiausia - atsisiųskite NPV ir IRR „Excel“ šabloną

NPV ir IRR „Excel“ skaičiavimo pavyzdys

NPV ir IRR infografika

NPV privalumai ir trūkumai

Grynoji dabartinė vertė yra grynųjų pinigų įplaukų dabartinės vertės apskaičiavimas atėmus dabartinę grynųjų pinigų srautų vertę, kur dabartinė vertė apibrėžia, kokia bus būsimos pinigų sumos vertė šiandien.

  • Jei investuojate į tam tikras investicijas ar projektus, jei jų rezultatas yra teigiamas NPV arba NPV> 0 , galite sutikti su tuo projektu, tai parodys papildomą vertę jūsų turtui.
  • Jei neigiamas NPV arba NPV yra <0 , neturėtumėte pritarti projektui.

Privalumai

  • Pinigų laiko vertei suteikiama daugiau reikšmės, ty pinigų vertė šiandien yra didesnė nei pinigų, gautų po metų, vertė.
  • Projekto pelningumui ir rizikos veiksniams teikiama pirmenybė.
  • Tai padeda maksimaliai padidinti savo turtus, nes tai parodys, ar jūsų grąža yra didesnė nei kapitalo kaina.
  • Į tai atsižvelgiama tiek prieš, tiek po pinigų srautų per visą projekto gyvavimo laikotarpį.

Trūkumai

  • Tai gali nesuteikti tikslaus sprendimo, kai du ar daugiau projektų yra nevienodo gyvenimo.
  • Tai nesuteiks aiškumo, kiek laiko projektas ar investicija duos teigiamą NPV dėl paprasto skaičiavimo.
  • NPV metodas siūlo priimti tą investicijų planą, kuris pateikia teigiamą NPV, tačiau jis nepateikia tikslaus atsakymo, kuriuo laikotarpiu pasieksite teigiamą NPV.
  • Sunku apskaičiuoti tinkamą pinigų srautų diskonto normą.

IRR pranašumai ir trūkumai

Galite naudoti šį metodą kaip alternatyvų NPV metodą. Šis metodas visiškai priklauso nuo apskaičiuotų pinigų srautų, nes tai yra diskonto norma, kuria bandoma projekto grynųjų pinigų srautų NPV padaryti lygia nuliui.

Jei naudojate šį metodą priimdami sprendimą tarp dviejų projektų, priimkite projektą, jei IRR yra didesnė už reikalaujamą grąžos normą.

Privalumai

  • Šį metodą dažniausiai taiko finansų valdytojai, nes jis išreiškiamas procentine forma, todėl jiems lengva palyginti su reikalingomis kapitalo sąnaudomis.
  • Tai suteiks jums puikių patarimų dėl projekto vertės ir susijusios rizikos.
  • IRR metodas suteikia jums pranašumą žinoti faktinę šiandien investuotų pinigų grąžą.

Trūkumai

  • IRR nurodo priimti projektą ar investicijų planą, kai IRR yra didesnė už vidutinę svertinę kapitalo kainą, tačiau tuo atveju, jei diskonto norma keičiasi kiekvienais metais, sunku padaryti tokį palyginimą.
  • Jei yra du ar daugiau vienas kitą išskiriančių projektų (tai projektai, kurių priėmimas atmeta kitų projektų susirūpinimą), tokiu atveju IRR nėra veiksminga.

NPV ir IRR pavyzdys

„XYZ“ įmonė, planuojanti investuoti į gamyklą, generuoja šiuos pinigų srautus.

Pagal pateiktą informaciją apskaičiuokite NPV ir IRR, o diskonto norma yra 10%. Ir pasiūlykite, ar „XYZ Ltd.“ turėtų investuoti į šią gamyklą, ar ne.

# 1 - NPV formulės skaičiavimas

NPV = CF / (1 + r) t - grynųjų pinigų srautas

Kur:

  • CF = pinigų įplaukos
  • r = diskonto norma
  • t = laikas
  • Grynųjų pinigų nutekėjimas = visos projekto išlaidos

1 žingsnis: Numatykite pinigų srautus, numatomą diskonto normą ir pritaikykite NPV formulę „Excel“

2 veiksmas: pridėkite grynųjų pinigų srautą į NPV formulę

3 žingsnis: Sumuokite sumą, kad rastumėte grynąją dabartinę vertę

# 2 - IRR formulės skaičiavimas

Grynųjų pinigų srautas = CF / (1 + IRR) t

Kur:

  • CF = pinigų įplaukos
  •  t = laikas

1 veiksmas: užpildykite pinigų srautus

2 žingsnis: Taikykite IRR formulę

3 žingsnis: Palyginkite IRR su diskonto norma

  • Iš pirmiau pateikto skaičiavimo galite pamatyti, kad gamyklos sukurtas NPV yra teigiamas, o IRR yra 14%, o tai yra daugiau nei reikalaujama grąžos norma
  • Tai reiškia, kad kai diskonto norma bus 14%, NPV taps lygi nuliui.
  • Taigi įmonė XYZ gali investuoti į šią gamyklą.

Išvada

Galiu padaryti išvadą, kad jei vertinate du ar daugiau vienas kitą išskiriančių projektų, geriau naudokite NPV metodą, o ne IRR metodą. Dėl tikroviškų prielaidų ir geresnio pelningumo matavimo galima saugiai pasirinkti NPV metodą, renkantis geriausią investicijų planą. Net jūs galite pasinaudoti IRR metodu, jis puikiai papildo NPV ir pateiks jums tikslią investicinių sprendimų analizę. Be to, NPV nustato savo naudojimą DCF vertinimuose, kad nustatytų dabartinę nemokamų pinigų srautų įmonei vertę.