seychellesartprojects.org

Nuosavybės strategijos

Nuosavybės strategija yra ilgai trumpa nuosavybės vertybinių popierių strategija, apimanti ilgą poziciją dėl šoko, kuris yra padidėjęs (ty tikimasi, kad padidės jo vertė), ir užimant trumpą poziciją dėl akcijų, kurios yra meškos (ty tikimasi, kad jos sumažės arba sumažės). sumažės jo vertė) ir todėl užsirašys pakankamą pelną iš skirtumo.

Paaiškinimas

Akcijų strategijos yra individualaus portfelio arba sujungtų fondų, tokių kaip investiciniai fondai ar rizikos draudimo fondai, investavimo strategijos. Ši strategija orientuota tik į nuosavybės vertybinius popierius, skirtus investuoti, nesvarbu, ar tai yra vertybinių popierių biržoje kotiruojamos, ne biržos ar privataus kapitalo akcijos. Fondas / portfelis gali sumaišyti nuosavo kapitalo dalį vykdydamas savo strategijas, nesvarbu, ar jiems reikalingos šios 100% akcijų strategijos, ar mažesnė, atsižvelgiant į fondo tikslą. Prospekte reikia aiškiai nurodyti nuosavybės vertę portfelio krepšelyje.

Šaltinis : Franklinas Templetonas

Nuosavybės strategijos aspektai

Paprastai akcijos yra laikomos rizikingesne investicijų turto klase, palyginti su grynaisiais ir obligacijomis, nes tokių akcijų rezultatai yra susiję su daugeliu makroekonominių ekonomikos veiksnių, taip pat su įmone, į kurią buvo investuota. Tačiau istorinė grąža pasirodė esanti didesnė už tradicines investicijas, tokias kaip banko fiksuoti indėliai, tačiau futuristiniai rezultatai visada nenuspėjami.

Gerai sumaišytas įvairių akcijų portfelis gali apsaugoti nuo individualios įmonės ar sektoriaus rizikos, tačiau rinkos rizika visada išliks, kuri gali turėti įtakos akcijų turto klasei. Visi akcijų portfeliai veikia geriausiai, kai pagrindinėje ekonomikoje yra nuolatinių augimo ženklų, matuojamų pagal BVP (bendrąjį vidaus produktą), o infliacija yra nuo mažos iki vidutinės, nes infliacija gali susilpninti būsimus akcijų pinigų srautus. Be to, mokesčių struktūra taip pat turės įtakos tokioms strategijoms. Pavyzdžiui, jei ekonomika nustato 10% DDT (dividendų paskirstymo mokesčius), tai sumažins investicijas į nuosavą kapitalą, o tai savo ruožtu daro įtaką portfelio rizikos ir grąžos santykiui.

Akcijų strategijos - ilgos / trumpos 

Tradiciškai žinoma, kad ilgalaikio ir trumpalaikio kapitalo strategijas naudoja nišinės kategorijos investuotojai (investuotojai, turintys aukštesnį statusą), pavyzdžiui, institucijos, veikiančios ilgą laiką. Jie pradėjo populiarėti tarp individualių ir (arba) mažmeninių investuotojų, nes tradicinės strategijos nesugebėjo patenkinti investuotojų lūkesčių, susidariusios dėl lėtinės rinkos scenarijaus, ir taip paskatino investuotojus apsvarstyti savo portfelio plėtrą siekiant galimų individualizuotų ar novatoriškų finansinių sprendimų.

šaltinis: weitzinvestments.com

Ilgalaikė nuosavybės vertybinių popierių strategija yra investicijų strategija, kurią daugiausia naudoja rizikos draudimo fondai, apimanti ilgą akcijų, kurių tikimasi, kad vertė padidės, poziciją ir tuo pačiu metu turėti trumpą akcijų, kurių vertė, tikėtina, sumažės per tam tikrą laikotarpį. laiko periodas. Draudimo fondo valdytojas turi būti ant kojų ir gali tekti vienu metu priimti tokias strategijas, kad pasinaudotų arbitražo galimybėmis arba panaudotų ją kaip apsidraudimo galimybę.

Rizikos draudimo fondai atlieka tokias strategijas didžiuliu mastu. Paprasčiau tariant, ilgalaikė ir trumpa akcijų strategija apima santykinai nepakankamai įvertintų akcijų pirkimą ir pardavimus, kurių kaina yra pervertinta. Geriausia, jei ilgoji pozicija padidins akcijų vertę, o dėl trumposios pozicijos vertė sumažės. Jei susiklosto tokia situacija ir turimos pozicijos yra vienodo dydžio (pvz., Ilgos 500 akcijų ir mažesnės nei 500 akcijų), rizikos draudimo fondas gali įgyti. Ši strategija netgi veiks, jei ilgosios (akcijų, kurių vertė turėtų padidėti) pozicijos vertė sumažės, jei ši ilgoji pozicija pranoksta trumpąją (akcijų, kurios vertė turėtų mažėti) poziciją ir atvirkščiai.

Pavyzdžiui, ABC rizikos draudimo fondas nusprendžia užimti 5 mln. USD ilgą (pirkimo) poziciją „Pfizer“ ir 5 mln. USD trumpą (pardavimo) poziciją „Novartis Healthcare“, kurios abi yra milžiniškos farmacijos sektoriaus įmonės. Esant tokioms pozicijoms ABC rizikos draudimo fondo portfelyje, bet koks rinkai ar įmonei būdingas įvykis, dėl kurio visos farmacijos sektoriaus atsargos gali nukristi, patirs nuostolį dėl „Pfizer“ pasirinkimo (turimos pozicijos) ir vėl dėl „Novartis“ akcijų. . Panašiai įvykis, dėl kurio abi akcijos kils, turės minimalų poveikį, nes pozicijos viena kitą pakels, kai vienos akcijos pakils, o kitos - kris. Tiesiog tai naudojama kaip apsidraudimo technika, atsižvelgiant į kiekvienos bendrovės turimų akcijų dalį.

Ilgalaikio ir trumpo kapitalo strategijos, tokios kaip aukščiau nurodyta, turinčios vienodus ilgų ir trumpų pozicijų kiekius doleriais, vadinamos rinkos atžvilgiu neutraliomis strategijomis. Pavyzdžiui, rinkos atžvilgiu neutrali pozicija gali apimti 50% ilgą ir 50% trumpą poziciją už tą pačią sumą vienoje pramonės šakoje, tokioje kaip nafta ir dujos. Tokių strategijų naudojimas yra visiškai rizikos draudimo fondų valdytojų nuožiūra. Kai kurie vadovai pasiduos išlaikyti ilgą šališkumą, pavyzdžiui, vadinamąsias „125/25“ strategijas. Taikant tokias strategijas, rizikos draudimo fondai turi 125% ilgalaikių pozicijų ir 25% trumpų strategijų pozicijas. Šį derinį galima pakoreguoti atsižvelgiant į rizikos draudimo fondo valdytojo taktiką, pavyzdžiui, į strategiją „110/10“ arba „130/30“.

Akcijų strategija - prekyba poromis

Ilgalaikius trumpalaikius akcijų valdytojus galima atskirti pagal geografinę rinką, į kurią nukreipiamos investicijos (Azijos ir Ramiojo vandenyno, Amerikos regionas, Euro regionas ir kt.), Sektorių, į kurį jie investuoja (finansus, technologijas ir kt.) Arba jų investavimo stilius (didmeninė prekyba ir kt.) Vienu metu perkant ir parduodant dvi susijusias akcijas, pvz., 2 akcijas tame pačiame regione ar pramonėje, vadinamas „porinės prekybos“ modelis. Tai gali apriboti konkretų rinkos pogrupį / sektorių, o ne bendrą reiškinį.

Pavyzdžiui, investuotojas į „Media“ erdvę gali užimti ilgą poziciją CNBC ir atsverti tai užimdamas trumpą poziciją „Hathway Cables“. Jei investuotojas perka 1 000 CNBC akcijų po 50 USD, o „Hathway“ prekiauja 25 USD, tai trumpas šios suporuotos prekybos etapas apims 2000 „Hathway“ akcijų pirkimą, kad jos galėtų sutrumpinti. Vadinasi, ilgosios ir trumposios pozicijos bus lygios.

Idealus scenarijus šiai ilgo / trumpo kapitalo strategijai bus CNBC vertinimas ir Hathway nuosmukis. Jei CNBC pakils pasakyti 60 USD, o Hathway sumažės 20 USD, bendras šios strategijos pelnas bus:

1000 * 60 = 60 000 USD atėmus 1000 * 50 pirkimo kainą = 50 000 USD, Pelnas = 60 000 USD - 50 000 USD = 10 000 USD

2000 * 25 = 50 000 USD, atėmus 2000 pardavimo kainą * 20 = 40 000 USD, Pelnas = 50 000 USD - 40 000 USD = 10 000 USD

Taigi bendras viso portfelio pelnas bus 10 000 USD (ilgas) + 10 000 USD (trumpas) = ​​20 000 USD.

Norint prisitaikyti prie to, kad sektoriaus atsargos paprastai juda aukštyn arba žemyn vieningai, skirtinguose sektoriuose ilgesnėms ir trumpoms kojoms turėtų būti teikiama pirmenybė ilgoms / trumpoms strategijoms. Pavyzdžiui, jei šalies ekonomika lėtėja ir tuo pačiu metu tikimasi, kad farmacijos sektorius gaus didelių vaistų patvirtinimų, kurie sustiprins visą pramonę, ideali portfelio strategija bus pirkti įmonės „Pharma“ sektoriaus akcijas ir trūkti dėl finansų bendrovės nuosavo kapitalo.

Su akcijų strategijomis susijusi rizika

Akcijų strategijos, įskaitant ilgą ir trumpą, yra linkusios į įvairių rūšių riziką:

• Rizikos draudimo fondai, palyginti su įvairiais investiciniais fondais, nėra labai likvidūs, nes jie perka didelius pirkimus, kurie apima daug lėšų ir gali turėti įtakos visam portfeliui. Dėl to labai sunku parduoti akcijas rinkoje, nes tai gali prieštarauti didesniam portfelio (investuotojų) interesui. Tai taip pat gali paveikti akcijų kainą rinkoje.
• Jei kas nors nepasinaudoja ar reguliariai nestebi ilgosios / trumposios pozicijos, fondas gali patirti didžiulius nuostolius, kurie taip pat apima didelę mokesčių normą.
• Portfelio valdytojas turi teisingai numatyti santykinį 2 akcijų rodiklius, kurie gali būti sudėtingi ir nesudėtingi, nes svarbu bus valdytojo ryžtingumas.
• Kita rizika, kurią gali sukelti tokia technika, yra „beta neatitikimas“. Iš esmės tai rodo, kad smarkiai kritus bendrai akcijų rinkai, ilgosios pozicijos gali prarasti daugiau nei trumpąsias pozicijas ir atvirkščiai.

Nepaisant pirmiau minėtų trūkumų, yra keletas svarbių privalumų naudojant tokią rizikos draudimo fondų valdymo metodiką:

• Dauguma investuotojų orientuojasi į ilgų portfelių laimėjimo strategijų pasirinkimą, atsižvelgdami į jų žinias apie rinką ir galimybes prisiimti riziką. Tačiau ilgos / trumpos strategijos, įgyvendinant trumpalaikį pardavimą, leidžia investuotojui pasinaudoti plačiu vertybinių popierių asortimentu.
• Sėkmingas gerai sujungto ir visiškai integruoto ilgųjų ir trumpųjų pozicijų portfelio valdymas gali padėti padidinti vaisingą grąžą net ir esant sunkiam rinkos scenarijui.

Nuosavybės strategijos - fundamentalistai ir oportunistai 

Draudimo fondo valdytojo vaidmuo yra svarbiausias, kad akcijų strategija būtų sėkminga kaip jų portfelio dalis. Sprendimai ir sprendimo priėmimo laikas nulems lėšų pajamingumą. Ilguosius / trumpuosius vadovus galima suskirstyti į 2 filosofines stovyklas: pagrindinius investuotojus iš apačios į viršų arba prekybininkus oportunistinius. Skirtumą tarp šių dviejų galima pabrėžti žemiau esančioje lentelėje:

	Pagrindiniai investuotojai	Opportunistiniai prekybininkai
Filosofija	Pagrindinis dėmesys skiriamas bendrovės „Bottoms Up“ vertinimo politikai. Bus siekiama suprasti, kaip įmonė gali veikti išimtinai, o ne atsižvelgiant į pramonės rezultatus.	Pagrindinis dėmesys skiriamas trumpalaikiams kainų pokyčiams ir techniniams veiksniams, tokiems kaip rinkos analizė ar buvę įmonės akcijų kainų pokyčiai.
Nustatykite galimybes	Jis grindžiamas akcijomis, parduodamomis su nuolaida arba istoriniu vertinimu, palyginamaisiais arba vidine verte	Jis pagrįstas kainomis, palyginti su bendraamžių grupės rezultatais ar tendencijomis. Tai daugiausia lemia technologijos, todėl galima klaidingai įvertinti ar neefektyviai.
Inicijuoti pozicijas	Užimama pozicija ir dydis priklauso nuo laiko, rizikos / atlygio analizės, diversifikacijos ir santykinio patrauklumo.	Užimama pozicija ir dydis priklauso nuo laiko, rizikos / atlygio analizės, diversifikacijos ir santykinio patrauklumo.
Pareigos valdymas	Vadybininkai daugiausia dėmesio skiria akcijų pirkimo ir palaikymo strategijai, remdamiesi pakartotiniu vertės vertinimu arba reguliariu portfelio komponento balansavimu.	Tokie prekybininkai keičia pozicijos dydį, remdamiesi techniniais veiksniais ir naujienomis, susijusiomis su konkrečia įmone ar visa industrija.
Parduok drausmę	Jie naudojasi pagrindais, norėdami nustatyti futuristinio pasitraukimo lūkesčius.	Nustatydami pasitraukimą, jie labiau remiasi akcijų rodikliais ar konkrečiai rinkai būdingais techniniais veiksniais.

Apskritai, pagrindiniams vadovams pagrindinis įgūdžių rinkinys ir vertės variklis yra gebėjimas nustatyti pramonės ir įmonių patrauklumą pagal jų augimo ypatybes, pajamų šaltinius, konkurencinę padėtį ir finansines savybes. Jie siekia turėti kokybiškų įmonių, turinčių dideles augimo perspektyvas, finansinį lankstumą ir veiklos sąlygas, kurios lemia vertybinių popierių pelningumą. Idėja yra užvaldyti šį turtą patraukliai vertinant ir parduoti, kai jis pasiekia norimą tikslinį lygį.

Priešingai, prekybininkai vykdo trumpalaikius kainų pokyčius ir parodo labiau gynybinį požiūrį. Jie laikosi nuomonės, kad rinkos pokyčiai dažnai vyksta be jokios aiškios priežasties. Laikymo laikotarpis gali būti trumpas kaip valanda ir paprastai neviršija mėnesio. Techniniai veiksniai, susiję su vertybinių popierių rinka, pramone ar įmonėmis, yra atsakingi už investicijų sprendimų priėmimą. Pvz., Akcijų kaina per pastaruosius 3 mėnesius arba nepastovumo indekso nurodymas turės įtakos oportunistinio prekybininko sprendimų priėmimui. Pasipriešinimo ir palaikymo lygį lemia makro įvykiai yra papildomi veiksniai, galintys paskatinti sprendimų priėmimo procesą.

Išvada

Trumpai tariant, ilgalaikės ir trumpalaikės akcijų strategijos gali padėti padidinti grąžą esant sunkiam ar neramiam rinkos scenarijui, tačiau taip pat susijusios su didele rizika. Todėl rizikos draudimo fondų investuotojai, svarstantys tokias strategijas, gali norėti užtikrinti, kad jų fondai / portfeliai laikytųsi griežtų rinkos rizikos vertinimo taisyklių ir atsektų pelningų investavimo galimybių.

Finansų patarėjai gali potencialiai nukreipti investuotojus į protingą sprendimų priėmimą, perkeliant kai kuriuos tik ilgus laiko paskirstymus į ilgo / trumpo kapitalo strategijas ir galimą su tuo susijusią naudą.

Istoriškai ilgalaikiai ir (arba) trumpi akcijų rizikos draudimo fondai teikė pelningumą, palyginti su didesne akcijų rinka, sumažinant nepastovumo poveikį fondui, palyginti su mažesniu nuosmukiu nuo didžiausio iki mažiausio.

Tačiau šio metodo uždavinys yra tai, kad jis sudaro didelę ir įvairią fondų kategoriją, apimančią daugybę stilių, būrelių ir rizikos grąžos ypatybių. Tai, kaip vadovai nustato teisingą balansą naudodamiesi šia strategija, yra esmė siekiant maksimalios naudos.

Naudingi pranešimai

• Daugiklio formulė
• Skolos ir nuosavo kapitalo santykio formulė
• Nuosavo kapitalo daugiklio aiškinimas
<