seychellesartprojects.org

Kas yra koreguota EBITDA?

Koreguota EBITDA yra įmonės pasikartojančio pelno įvertinimas prieš atimant palūkanų sąnaudas, mokesčių sąnaudas, nusidėvėjimo ir amortizacijos išlaidas ir toliau koreguojant nepaprastus straipsnius, kurie nėra vienkartiniai, koreguojami nuo EBIDTA sumos, pavyzdžiui, teisinės išlaidos, pardavimo pelnas / nuostolis kapitalo turto vertės sumažėjimo ir kt.

Tai yra vertinga finansinė metrika, atsirandanti pašalinus iš EBITDA vieną kartą ir nesikartojančius straipsnius (pelnas prieš palūkanas, mokesčius, nusidėvėjimą ir amortizaciją). Jis taip pat vadinamas normalizuota EBITDA. Normalizavimas yra pinigų srautų sisteminimo ir anomalijų ar nukrypimų nuo finansinės metrikos, tarkime, standartinio EBITDA, pašalinimo procesas. Pagal GAAP taisykles valstybinės įmonės privalo pateikti tik standartinio EBITDA duomenis. Ši suma turi būti atskirai apskaičiuojama vertinimo ir analizės tikslais.

Patikslinta EBITDA formulė

Koreguota EBITDA = EBITDA +/- koregavimai

Kur EBITDA = grynosios pajamos + palūkanos + mokesčiai + nusidėvėjimas ir amortizacija

Elementų, neįtrauktų į koreguotą EBITDA, sąrašas

• Neveikiančios pajamos
• Vienkartinis turto, verslo ir kt. Įgijimas ar pardavimas
• Restruktūrizavimo ir reorganizavimo mokesčiai
• Nerealizuotas pelnas ir nuostoliai
• Teisinės išlaidos
• Geros valios pažeidimas
• Turto vertės sumažėjimas
• Forex pelnas / nuostoliai

Kaip apskaičiuoti koreguotą EBITDA?

• 1 žingsnis: Pirmiausia apskaičiuokite standartinę EBITDA , naudodamiesi grynosiomis pajamomis iš įmonės pajamų ataskaitos. Grynas pajamas sudaro palūkanų, mokesčių ir nusidėvėjimo bei amortizacijos išlaidos. Pridėkite visas šias išlaidas prie grynųjų pajamų, kad gautumėte EBITDA vertę.
• 2 žingsnis: Dabar pridėkite visas tas vienkartines išlaidas, kurios reguliariai neatsiranda, pvz., Perteklinį savininko atlyginimą, bylinėjimosi išlaidas, specialias aukas ir tt įmonės.

Koreguoto EBITDA pavyzdys

„ABC“ patariamoji investicija suteikia p. „Unreal“ užduotį surasti koreguotą „Banana Inc“ praėjusių metų EBIT ir pateikti bendrovės pelno (nuostolių) ataskaitos duomenis. Ponas „Unreal“ pirmiausia apskaičiuoja EBITDA ir tada atlieka reikiamus koregavimus, kad gautų koreguotą EBITDA skaičių. Taip:

Svarba

EBITDA yra svarbi vertinimo priemonė, nes ji naudojama kaip pagrindas grynųjų pinigų srautams apskaičiuoti įmonės įmonės vertę. Tačiau nereikėtų pamiršti ir EBITDA koregavimo, nes tai gali turėti reikšmingos įtakos verslo vertinimui. Pvz., Iš aukščiau pateikto pavyzdžio, apskaičiavus EBITDA ir pakoreguotą EBITDA, p. Unreal dar suteikiama užduotis apskaičiuoti įmonės vertę. Buvo pateiktas pramonės kartotinis 5 kartus.

Įmonės vertė = EBITDA * Keli

Įmonės vertė su nurodytu 5 kartotiniu tampa 22 750 000 USD, kai EBITDA yra 4 550 000 USD. Dabar apskaičiuokime įmonės vertę naudodami koreguotą 5 650 000 USD EBITDA. Gauname įmonės vertę 28 250 000 USD (5 650 000 USD * 5).

„Banana Inc“ įmonės vertė padidėjo milžinišku 5 500 000 USD (28 250 000–22 750 000 USD) dydžiu. Taigi ponas „Unreal“, atsižvelgdamas į verslo vertę, turi atsižvelgti į pakoreguotą EBITDA.

Pastaba: EBITDA koregavimai paprastai yra vienkartinės išlaidos, kurios nebus patirtos greitai ar po to, kai bus parduotas verslas. Taigi tokios išlaidos turi būti tikros ir teisingos, nes perkančios bendrovės vadovybė jas griežtai tikrina.

EBITDA koregavimai ir jo poveikis įmonės vertei

• Perteklinės savininko algos: jei savininko atlyginimas, įskaitant premijas ir komisinius, yra 500 000 USD per metus, tačiau rinkos norma, pakeičianti savininką, yra 350 000 USD. y., savininkas ima perteklinį 150 000 USD atlyginimą. Jį galima apmokestinti kaip reguliavimą. Įmonės vertė padidėjo 750 000 JAV dolerių, atsižvelgiant į pramonės dauginimąsi 5 kartus. ty 500 000–350 000 USD * 5
• Bylinėjimosi išlaidos: bylinėjimosi išlaidos, susijusios su teismo susitarimu, teisiniai ir konsultaciniai mokesčiai, yra vienkartinės išlaidos ir gali būti apmokestinamos kaip teisėtas patikslinimas.
• Turto realizavimas: Turtas nėra skirtas parduoti. Tačiau yra situacijų, tokių kaip technologijos atnaujinimas, prastesnis turimo turto našumas ir pan. Tai yra vienkartinės, nesikartojančios išlaidos ar pelnas, kuriuos galima teigiamai arba neigiamai koreguoti kaip teisėtą koregavimą. Pvz., Pelno už parduotą turtą skaičius turi būti atimtas iš EBITDA, o kai kurių senų mašinų pardavimo nuostolių skaičius gali būti pridėtas prie EBITDA kaip teisėtas koregavimas.
• Patalpų nuoma: jei nuomos mokesčiai viršija tikrąją rinkos vertę, skirtumas būtų neigiamas. Nuomos pelnas turi būti atimtas kaip neigiamas patikslinimas atvirkščiai priešingai situacijai.

Privalumai ir pritaikymas

• Tai pašalina pasikartojančius elementus ir anomalijas, iškreipiančias EBITDA
• Jis gali būti naudojamas vertinant bendras įmonės pajamas ir nustatant metinę įmonės grynųjų pinigų sumą.
• Paprastai to reikia, kai įmonė vertinama dėl įsigijimų ir susijungimų (M&A)
• Tai gali tiksliau atspindėti būsimą įmonės uždarbio pajėgumą, kurio tikėtųsi investuotojas.
• Jis gali būti naudojamas lengvai ir prasmingai palyginti įvairias įmones, nes skirtingos įmonės apmokestina įvairias išlaidas, kurios yra unikalios savo pobūdžiu arba kurių nepatiria panašaus verslo įmonės.
• Koreguota EBITDA naudojama analizuojant įmones, kad būtų tinkamai įvertintos galimi įsigijimai.

Trūkumai

GAAP taisyklės netaikomos koreguotoms EBITDA vertėms. Taigi įmonės gali manipuliuoti šiais EBITDA skaičiais ir paskelbti klaidinančias vertes pridėdami įvairias nereikalingas išlaidas, dirbtinai padidindami maržas ir atitraukdami investuotoją nuo negražiai atrodančių grynųjų pajamų rodiklių.

Taigi investuotojai ir analitikai turėtų tinkamai išnagrinėti koregavimus. Atminkite, kad įmonės EBITDA marža visada išliks didesnė už jos grynojo pelno maržą, o pakoreguota EBITDA marža paprastai yra didesnė už jos standartinę EBITDA maržą.

Išvada

Koreguota EBITDA tikslina EBITDA vertę, kuri tiksliau atspindi įmonės finansinę būklę. Jis daugiausia naudojamas įmonei vertinti susijungimų ir įsigijimų metu. Koregavimai gali padidinti įmonės vertę, kartais dramatiškai. Tačiau koregavimai turi būti atliekami kruopščiai ir kruopščiai, kad pirkėjas galėtų sutikti, kad šie pakeitimai būtų teisingi ir teisėti.