seychellesartprojects.org

Populiariausi investicinės bankininkystės interviu klausimai (ir atsakymai)

Šio investicinės bankininkystės interviu klausimų ir atsakymų tikslas yra tiesiog padėti jums sužinoti apie investicinės bankininkystės interviu temas. Būdamas naujesnis šioje srityje, esu įsitikinęs, kad galbūt turėjote triukšmo, ką ir kaip pasiruošti savo pirmajam žingsniui šiame finansų pasaulyje. Gali būti neribotas skaičius klausimų, kuriuos galima užduoti investicinės bankininkystės temomis, ir kadangi čia sunku juos visus aptarti, aptarsime keletą svarbių klausimų.

Skaitydamas šį laišką, patarčiau aktyviai atsakyti į klausimus pats, prieš patikrindamas teisingą atsakymą. Tai padės jums išsiugdyti įprotį šturmuoti mintis ir struktūrizuotai atsakyti į šiuos klausimus. Prašau tai laikyti pirmuoju straipsnio projektu. Aš nuolat tai atnaujinsiu pateikdamas daugiau klausimų ir atsakymų, pagrįstų jūsų atsiliepimais.

Interviu šiais laikais nėra uždavinėjami tipiniai klausimai, kurie apima finansinių koncepcijų pagrindus. Pašnekovai nori, kad kandidatai mąstytų ir vengtų teorijų, kurias paprastai žino visi. Be to, kadangi šie klausimai yra techniniai, visada būtų teisingas atsakymas, todėl jei nematote konkretaus atsakymo, nebandykite jo padirbti. Visada geriau prisipažinti, kad nežinai.

Investicinės bankininkystės interviu klausimai buvo suskirstyti į šias 6 temas

# 1 - apskaita

Klausimas 1

Papasakok man apie tris svarbiausias finansines ataskaitas ir kokia jų reikšmė

Tai yra vienas iš dažniausiai užduodamų investicinės bankininkystės interviu klausimų.

• Trys pagrindinės finansinės ataskaitos yra pelno (nuostolių) ataskaita, balansas ir pinigų srautų ataskaita. Kalbant apie jų reikšmingumą, pelno (nuostolių) ataskaitoje pateikiamos įmonės pajamos ir išlaidos ir parodomos galutinės grynosios pajamos, kurias ji uždirbo per tam tikrą laikotarpį.
• Balanso -ai ignifies A bendrovės turto, pavyzdžiui, ilgalaikį materialųjį turtą ir įrangą, grynųjų pinigų, atsargų ir kitų išteklių. Panašiai ji pateikia įsipareigojimus, kurie apima akcininkų nuosavybę, skolą ir mokėtinas sumas. Balansas yra toks, kad turtas visada būtų lygus įsipareigojimams pridėjus nuosavą kapitalą.
• Galiausiai yra pinigų srautų ataskaita, kurioje nurodomas grynasis pinigų pokytis. Tai suteikia pinigų srautus iš įmonės pagrindinės, investicinės ir finansinės veiklos.

2 klausimas

Jei turite galimybę įvertinti įmonės finansinį gyvybingumą, kurį teiginį pasirinktumėte ir kodėl?

• Tai būtų pinigų srautų ataskaita. Priežastis yra ta, kad tai suteikia tikrą vaizdą apie tai, kiek verslas iš tikrųjų uždirba grynųjų.
• Taigi pinigų srautai yra pagrindinis dalykas, į kurį jūs iš tikrųjų atkreipiate dėmesį analizuodami bendrą verslo finansinę būklę.

3 klausimas

Tarkime, kad nusidėvėjimo išlaidos padidėja 100 USD. Kaip tai paveiktų finansines ataskaitas?

•  Pajamų ataskaita: mažėjant nusidėvėjimo sąnaudoms, veiklos pajamos sumažėtų 100 USD, o darant prielaidą, kad mokesčio tarifas yra 40%, grynosios pajamos sumažėtų 60 USD.
• Pinigų srautų ataskaita: grynosios pajamos, esančios pinigų srautų ataskaitos viršuje, sumažėja 60 USD, tačiau 100 USD nusidėvėjimas yra negrynaisiais pinigais pagrįstos išlaidos, kurios vėl padidėja, taigi bendras pinigų srautas iš operacijų padidėja 40 USD. Be jokių tolesnių pokyčių, bendras grynųjų pinigų pokytis padidėja 40 USD.
• Balansas: Turto pusėje dėl nusidėvėjimo Augalai, nekilnojamasis turtas ir įranga sumažėja 100 USD, o grynieji padidėja 40 USD, palyginti su pinigų srautų ataskaitos pakeitimais.

4 klausimas

Įsivaizduokite situaciją, kai klientas už mobilųjį telefoną atsiskaito kreditine kortele. Kaip tai atrodytų grynaisiais ir kaupimo principais pagrįstoje apskaitoje?

• Grynųjų pinigų apskaitos atveju pajamos nebūtų apskaitomos tol, kol įmonė neapmokestins kliento kreditinės kortelės, negaus leidimo ir neįneš lėšų į savo banko sąskaitą.
• Po šio įrašo pelno (nuostolio) ataskaitoje bus rodomos kaip pajamos ir balanse kaip pinigai.
• Kaupiamojoje apskaitoje jis bus rodomas iškart kaip pajamos. Tačiau balanse tai dar nebus rodoma kaip grynieji pinigai, greičiau jie bus rodomi kaip gautinos sumos.
• Tik po to, kai suma bus pervesta į įmonės banko sąskaitą, ji bus pranešta kaip grynieji pinigai.

Taip pat peržiūrėkite šį išsamų paaiškinimą apie grynuosius pinigus prieš kaupimo principą.

# 2 - įmonių finansai 

5 klausimas

Kokia yra WACC apskaičiavimo formulė? 

Ar tikėkitės šio investicinės bankininkystės interviu klausimo.

• WACC = nuosavo kapitalo kaina * nuosavo kapitalo dalis + skolos kaina * skolos dalis (1 mokesčio tarifas). Kur, nuosavo kapitalo kaina, apskaičiuota naudojant kapitalo turto kainodaros modelį (CAPM).
• Formulė yra nuosavo kapitalo kaina = nerizikinga norma + Beta * akcijų rizikos premija
• Skolos kaina = nerizikinga norma iš esmės yra 10 ar 20 metų JAV iždo pajamingumas
• Beta apskaičiuojama atsižvelgiant į tai, kiek rizikingos yra palyginamos įmonės ir nuosavas kapitalas
• „Risk Premium“ yra procentas, kuriuo tikimasi, kad akcijų turtas bus mažesnis už riziką.
• Proporcija iš esmės yra procentinė dalis, kiek įmonės kapitalo struktūros užima kiekvienas komponentas.

6 klausimas

Yra dvi P ir Q įmonės, kurios yra visiškai vienodos, tačiau viena P turi skolą, o Q neturi. Šiuo atveju kuri iš dviejų bendrovių turėtų didesnę WACC?

• Pagal šį scenarijų įmonė Q turėtų didesnę WACC, nes skola yra pigesnė nei nuosavas kapitalas.

7 klausimas

Pašnekovas šioje situacijoje gali paklausti priežasčių, kodėl skolos laikomos pigesnėmis?

• Atsakymas yra toks; Skolos palūkanos yra neatskaitomos iš mokesčių (taigi WACC formulėje (1 - mokesčio tarifo) dauginimas).
• Skolų turėtojams pirmiausia būtų mokama likvidavimo ar bankroto atveju.
• Instinktyviai skolos palūkanų normos paprastai yra mažesnės nei matote nuosavo kapitalo kainos skaičius.
• Dėl to WACC skolos išlaidų dalis prisidės mažiau prie bendro skaičiaus nei nuosavo kapitalo dalis.

# 3 - vertinimai

8 klausimas 

Apibūdinkite įmonės vertinimo būdus

Tai dar vienas labai dažnas investicinės bankininkystės interviu klausimas.

Precedento sandorių analizė

• Tai taip pat vadinama daugkartiniu operacijų vertinimu
• Tai yra tada, kai pažiūri, kiek kiti sumokėjo už panašias įmones, kad nustatytų, kiek įmonė verta.
• Norint efektyviai naudoti šį metodą, reikia būti labai gerai susipažinusiam su vertinamos įmonės pramone, taip pat su įprastomis už tokią įmonę mokamomis įmokomis.

Palyginama įmonės analizė

• Palyginama įmonės analizė yra panaši į precedentinių operacijų analizę, išskyrus tai, kad jūs naudojate visą įmonę kaip vertinimo vienetą, o ne įmonės pirkimą.
• Taigi, norėdami naudoti šį metodą, taip pat turėtumėte ieškoti panašių bendrovių, kurias vertinate, ir atsižvelgti į jų kainą į pajamas, EBITDA, akcijų kainą ir visus kitus kintamuosius, kurie, jūsų manymu, būtų įmonės sveikatos rodikliai.

Diskontuotų pinigų srautų analizė

• Tai yra tada, kai naudojate būsimus pinigų srautus arba tai, ką įmonė uždirbs ateinančiais metais, kad nustatytumėte, ko įmonė dabar verta.
• Norėdami apskaičiuoti DCF, turite išsiaiškinti, koks tikėtinas ar būsimas įmonės pinigų srautas ateinančius 10 metų.
• Tada išsiaiškinkite, kiek tai būtų šiandieninėmis sąlygomis, „diskontuojant“ pagal normą, kuri suteiktų investicijų grąžą.
• Tada pridėsite įmonės galutinę vertę ir tai jums pasakys, kiek įmonė verta.

9 klausimas

Kurios yra situacijos, kai vertindami nenaudojame DCF?

• Vertindami nenaudosime DCF, jei įmonė turi nestabilų ar nenuspėjamą pinigų srautą arba kai skola ir apyvartinis kapitalas atlieka iš esmės skirtingą vaidmenį.
• Pavyzdžiui, tokios finansų įstaigos kaip bankai iš naujo neinvestuoja skolų, o apyvartinis kapitalas sudaro didžiausią jų balanso dalį, taigi čia mes nenaudojame DCF tokioms įmonėms.

10 klausimas

Išvardykite dažniausiai vertinimui naudojamus kartotinius

Vertinimo klausimai yra labai dažni investicinės bankininkystės interviu metu.

Tai yra santykiniai vertinimo metodai, pateikti toliau:

• EV / pajamos
• EV / EBITDA
• EV / EBIT
• P / E
• P / BV

11 klausimas

Trumpai paaiškinkite išpirkimą?

Vienas iš techninių klausimų.

• Sverto išpirkimas (LBO) yra tada, kai įmonė ar investuotojas perka kitą įmonę naudodamasis daugiausia skolintais pinigais, paskolomis ar net obligacijomis, kad galėtų pirkti.
• Įsigyjamos įmonės turtas dažniausiai naudojamas toms paskoloms užtikrinti.
• Kartais skolos ir nuosavo kapitalo santykis LBO gali būti 90–10.
• Bet koks didesnis skolų procentas gali sukelti bankrotą.

12 klausimas 

Paaiškinti PEG santykį?

• Tai reiškia kainos / pelno ir augimo santykį, atsižvelgia į P / E santykį ir paskaičiuoja, kaip sparčiai augs bendrovės EPS.
• Sparčiai augančių akcijų PEG santykis bus didesnis. Geros kainos akcijų P / E santykis ir PEG santykis bus vienodi.
• Taigi, jei įmonės P / E santykis yra 20, o jos PEG santykis taip pat yra 20, kai kurie gali teigti, kad akcijos yra per brangios, jei kitos įmonės, turinčios tą patį EPS, P / E santykis yra mažesnis, tačiau tai taip pat reiškia, kad ji auga greičiau, nes PEG norma yra 20.

13 klausimas

Kokia yra „Enterprise Value“ formulė?

• Įmonės vertės formulė yra: nuosavo kapitalo (MVE) rinkos vertė + skola + pageidaujamos akcijos + mažumos dalis - pinigai.

14 klausimas

Kaip manote, kodėl įmonės vertės formulėje atimami pinigai?

• Priežastis, kodėl pinigai atimami, yra ta, kad jie laikomi neveikiančiu turtu ir todėl, kad nuosavybės vertė jį netiesiogiai atspindi.

15 klausimas

Kodėl mes vertiname ir įmonės vertę, ir nuosavybės vertę?

• Įmonės vertė reiškia įmonės vertę, priskirtiną visiems investuotojams, o nuosavo kapitalo vertė - akcininkų turimą dalį.
• Mes svarstome abu dalykus, nes nuosavo kapitalo vertė yra skaičius, kurį mato visa visuomenė, o įmonės vertė atspindi tikrąją jos vertę.

16 klausimas

Ką tai reiškia, jei įmonė turi neigiamą įmonės vertę?

• Bendrovė gali turėti neigiamą įmonės vertę, kai įmonė turi labai didelius pinigų likučius, itin mažą rinkos kapitalizaciją arba abu.
• Tai gali atsitikti įmonėse, kurios yra ant bankroto slenksčio, arba finansinėse institucijose, tokiose kaip bankai, kurių grynųjų pinigų likutis yra didelis.

# 4 - Susijungimai ir įsigijimai

17 klausimas

Trumpai paaiškinkite įsigijimo įsigijimo ir įsigijimo sandorio procesą

• Daug laiko praleidžiama atliekant galimų įsigijimo objektų tyrimus, o kartu su įmone, kuriai atstovaujate, pereikite kelis pasirinkimo ir filtravimo ciklus.
• Remiantis jų atsiliepimais, susiaurinkite sąrašą ir nuspręskite, į kuriuos dar reikia kreiptis.
• Susitikimai vykdomi siekiant įvertinti galimo pardavėjo imlumą.
• Vyksta rimtos diskusijos su pardavėju, reikalaujančios nuodugnaus patikrinimo ir išsiaiškinti pasiūlymo kainą.
• Derėkitės dėl kainos ir kitų pagrindinių pirkimo sutarties sąlygų.
• Paskelbkite susijungimų ir įsigijimų sandorį.

18 klausimas 

Trumpai paaiškinkite akrecijos ir praskiedimo analizę

Tai dar vienas techninis klausimas.

• Norint įvertinti įsigijimo poveikį įsigyjančiojo asmens pelnui, tenkančiam vienai akcijai (EPS), taip pat palyginti jį su bendrovės EPS, jei įsigijimas nebūtų įvykdytas, atlikta prielaida ir atlikta sumažinimo analizė.
• Paprastais žodžiais galėtume pasakyti, kad esant didesniam naujojo EPS scenarijui sandoris bus vadinamas „accretive“, o priešingai - „dilutive“.

19 klausimas

Ar turint omenyje situaciją, kai įmonė, kurios P ​​/ E yra mažas, įsigyja įmonę, kurios visų akcijų sandoris yra didelis, ar sandoris greičiausiai bus akretiškas ar mažinantis?

• Kiti dalykai yra lygūs, jei situacija, kai įmonė, kurios P ​​/ E yra maža, įsigyja bendrovę, kurios P ​​/ E yra didelis, sandoris būtų mažinantis pirkėjo pelną vienai akcijai (EPS).
• To priežastis yra ta, kad įgijėjas turės uždirbti daugiau už kiekvieną pelno rupiją, nei rinka vertina savo pačių pajamas.
• Todėl tokioje situacijoje pirkėjas turėtų išleisti proporcingai daugiau sandorio akcijų.

20 klausimas

Kokia sinergija ir jos rūšys?

• Sinergija yra ta, kai pirkėjas gauna daugiau vertės nei iš įsigijimo, nei prognozuotų finansai. Iš esmės yra dviejų rūšių sinergijos:
• Pajamų sinergija: jungtinė įmonė gali parduoti produktus naujiems klientams arba parduoti naujus produktus esamiems klientams. Dėl sandorio gali būti įmanoma išplėsti naujas geografines vietas.
• Sąnaudų sinergija: sujungta įmonė galėtų sujungti pastatus ir administracijos darbuotojus bei atleisti atleistus darbuotojus. Taip pat gali būti galimybė uždaryti nereikalingas parduotuves ar vietas.

21 klausimas 

Kaip prestižas sukuriamas įsigyjant?

• Prestižas yra nematerialusis turtas, kuris daugelį metų išlieka nepakitęs ir nėra amortizuojamas kaip kiti nematerialieji daiktai. Jis keičiasi tik tada, kai yra įsigijimas.
• Prestižas iš esmės yra vertingas turtas, kuris balanse nerodomas kaip finansinis turtas. Pavyzdžiui, prekės pavadinimas, santykiai su klientais, intelektinės nuosavybės teisės ir kt.
• Prestižas iš esmės yra įmonės buhalterinės vertės atimimas iš jos akcijų pirkimo kainos. Tai reiškia pardavėjo „tikrosios rinkos vertės“ vertę, kurią sumokėjo pirkėjas.

# 5 - pradiniai viešieji siūlymai (IPO) 

22 klausimas 

Trumpai apibūdinkite, ką darytumėte, jei dirbate dėl kliento IPO?

• Visų pirma, mes susitikome su klientu ir surenkame visą reikalingą informaciją, pvz., Jų finansinę informaciją, klientus ir sužinojome apie sektorių, kuriam jie priklauso.
• Po to susitiksite su kitais bankininkais ir teisininkais registracijos ataskaita, kurioje investuotojams būtų aprašyta įmonės veikla ir rinka.
• Tada gausite SEC pastabas ir toliau peržiūrėsite dokumentą, kol jis bus priimtinas.
• Dabar praleisite ateinančias savaites organizuodami parodas, kuriose pristatysite įmonę instituciniams klientams ir įtikinate juos investuoti.
• Surinkusi kapitalą klientams, įmonė pradėtų prekiauti biržoje.

23 klausimas

Kuo naudinga įmonė patekti į biržą?

• Tai yra svarbus žingsnis įmonei siekiant likvidumo
• Yra tam tikrų investuotojų, kurie norėtų investuoti tik į biržoje kotiruojamus emitentus
• Tai padeda įmonei nustatyti pripažintą jų akcijų vertę, kuri savo ruožtu taip pat galėtų padėti naudoti atsargas įsigijimui, o ne grynaisiais

1 - įvairūs klausimai

24 klausimas

Kas yra knygelėje?

Pigi knyga priklauso nuo to, kokio sandorio bendrovė ketina sudaryti, tačiau bendra struktūra apims:

• Banko įgaliojimai įrodyti savo kompetenciją sudarant panašius sandorius anksčiau.
• Bendrovės galimybių santrauka
• Tinkami finansiniai modeliai ir vertinimas
• Investicinės bankininkystės diagramos
• Galimi įsigijimo tikslai arba potencialūs pirkėjai
• Santrauka ir pagrindinės rekomendacijos

25 klausimas

Pasakykite man kompaniją, kuria žavitės / stebite, ir padėkite man akcijų

Turite susisteminti atsakymą į tokius investicinės bankininkystės interviu klausimus, turėdami omenyje šiuos dalykus;

• Nurodykite stebimų akcijų pavadinimą ir to priežastį
• Greitai apibendrinkite įmonės verslą
• Pateikite greitą finansinių ataskaitų apžvalgą, nurodydami jos dydį ir pelningumą. Taip pat, jei galite pateikti konkrečią informaciją apie pajamas, EBITDA daugiklius arba jų P / E kartotinius
• Nurodykite priežastis, kodėl akcijos ar jų verslas yra patrauklesni už konkurentus.
• Turėtumėte kalbėti apie akcijų tendenciją bent per pastaruosius 3-5 metus.
• Taip pat galėtumėte kalbėti apie ateities įmonės perspektyvas.

Klausimas Nr. 26

Kodėl perkant įmonę privataus kapitalo įmonės naudojasi svertu?

• Privataus kapitalo įmonė sumažina sandorio nuosavo kapitalo sumą, naudodama reikšmingą svertą (skolą), kad padėtų finansuoti pirkimo kainą.
• Tai darydama ji iš esmės padidins privataus kapitalo įmonės grąžos normą, kai išeis iš investicijos.

27 klausimas

Kas yra išgaubimas ?

• Išgaubtumas yra tikslesnis santykio tarp obligacijų pajamingumo ir kainos pokyčių santykis su palūkanų normų pokyčiu.
• Trukmė apskaičiuoja tai kaip tiesę, kai iš tikrųjų tai yra išgaubta kreivė, taigi ir pavadinimas.
• Tai naudojama kaip rizikos apskaičiavimas, nes tai gali pasakyti, kaip obligacijų pajamingumas reaguos į palūkanų normos pokyčius.

28 klausimas

Apibrėžkite pagal riziką pakoreguotą grąžos normą

• Žiūrėdami į investiciją, negalite tiesiog pažvelgti į numatomą grąžą. Jei pelnas iš investicijos A yra didesnis nei pelnas iš investicijos B, galite iškart kreiptis į investiciją A.
• Tačiau A investicija gali turėti didesnių nuostolių nei B investicija, taigi, nors pelnas gali būti didesnis, jis yra daug rizikingesnis ir todėl nebūtinai geresnis.
• Koreguota grąžos norma yra tada, kai jūs ne tik atsižvelgiate į grąžą, kurią jums gali suteikti investicija, bet ir išmatuojate tos investicijos riziką.
• Koreguota grąžos norma paprastai žymima skaičiumi arba reitingu.
• Jei esate techniškai nusiteikęs, taip pat galite paminėti rizikos matavimo būdus: beta, alfa ir Sharpe santykį, r kvadratą ir standartinį nuokrypį.

Išvada

Raktas norint sėkmingai atsakyti į šiuos techninius klausimus yra pritaikyti mokomas sąvokas ir išbandyti save. Tikiuosi, kad tai padėjo išmokti keletą svarbių klausimų ir atsakymų investicinės bankininkystės temomis ir priartina žingsnius prie aukšto lygio interviu. Viskas kas geriausia :-)

PS Prašome atkreipti dėmesį į tai, kad mes palietėme tik techninius klausimus ir jų rūšis, išskyrus tuos, kuriuos turėtumėte pasiruošti asmeniniams klausimams, kodėl investicinės bankininkystės klausimai Interviu klausimai ir galvosūkiai, kurie paprastai yra kandidatų testavimo dalis.

Rekomenduojami skaitiniai

Šiame vadove išvardijame 28 dažniausiai užduodamus investicijų bankininkystės interviu klausimus ir atsakymus, kuriuos privalote žinoti. Čia aptarsime patarimus, kaip atsakyti į klausimus apie apskaitą, vertinimą, modeliavimą, „Pitchbook“, susijungimus ir įsigijimus, viešąjį akcijų siūlymą, „Leveraged“ išpirkimus ir kt. Taip pat galite pasidomėti šiais klausimais ir atsakymais, kad sužinotumėte daugiau -

• 10 geriausių „Excel“ interviu klausimų
• Nuosavo kapitalo tyrimų interviu klausimai
• Verslo finansų interviu klausimai (su atsakymais)
• Finansinio modeliavimo interviu klausimai (su atsakymais)
<