seychellesartprojects.org

Opciono sutarties apibrėžimas

Pasirinkimo sandoris yra susitarimas, suteikiantis pasirinkimo savininkui teisę pirkti ar parduoti pagrindinį turtą tam tikrą dieną (vadinamą galiojimo pabaigos arba išpirkimo data) už iš anksto nustatytą kainą (vadinamą pradine kaina arba vykdymo kaina), tuo tarpu pardavėjas ar pasirinkimo sandorio sudarytojas neturi pasirinkimo, tačiau yra įpareigotas pristatyti ar pirkti pagrindinį turtą, jei pasirinkimo sandoris yra įgyvendinamas.

Yra 2 sutarties šalys

1. Opciono turėtojas arba Opciono pirkėjas:  Jis moka pradines išlaidas sudarydamas sutartį. Pirkimo pasirinkimo sandorio pirkėjas gauna naudos iš kainos padidėjimo, tačiau tuo atveju, kai kaina mažėja, rizika mažėja, nes opciono premija yra ne daugiau kaip jis. Panašiai ir pardavimo pasirinkimo sandorio pirkėjas gauna naudos iš kainos sumažėjimo, tačiau tuo atveju, kai kaina padidėja, rizika mažėti. Trumpai tariant, jie riboja investuotojo neigiamą poveikį, tuo pačiu išlaikydami neribotą potencialą.
2. Opciono pardavėjas ar  pasirinkimo sandorio rašytojas: jis gauna priemoką inicijuodamas opciono sutartį, kad prisiimtų riziką. Skambučių rašytojui yra naudinga Kainos sumažėjimas, tačiau rizika neribojama, jei kaina padidės. Panašiai rašytojui teikiama nauda, ​​jei kaina padidės, nes jis išlaikys priemoką, tačiau gali prarasti nemažą kainą.

Šiuo metu opcionais prekiaujama akcijomis, akcijų indeksais, ateities sandoriais, užsienio valiuta ir kitu turtu.

Opcionų sutarties rūšys ir pavyzdžiai

1 - skambučių parinktis

Tai suteikia savininkui teisę pirkti pagrindinį turtą už pradinę kainą galiojimo pabaigos dieną. Skambučio savininkas yra atsargus (tikisi, kad akcijų kaina kils) dėl pagrindinio turto judėjimo. Paimkime pavyzdį. Apsvarstykite investuotoją, kuris perka pirkimo galimybę su 7820 USD streiku. Dabartinė kaina yra 7600 USD, galiojimo laikas yra 4 mėnesiai, o vienos akcijos įsigijimo galimybės kaina yra 50 USD.

• Ilgas pokalbio atsipirkimas už akciją = [MAX (akcijų kaina - pradinė kaina, 0) - išankstinė premija už akciją
• 1 atvejis: jei akcijų kaina pasibaigus galiojimo laikui yra 7920 USD, pasirinkimo sandoris bus naudojamas, o turėtojas jį nusipirks @ 7820 USD ir nedelsdamas parduos rinkoje už 7920 USD, realizuodamas 100 USD pelną, turėdamas galvoje išankstinę 50 USD premiją, grynasis pelnas yra 50 USD .
• 2 atvejis: jei akcijų kaina pasibaigus galiojimo laikui yra 7700 USD, pasirinkimo sandorio savininkas nusprendžia nesinaudoti, nes nėra prasmės pirkti jos už 7820 USD, kai akcijų rinkos kaina yra 7700 USD. Atsižvelgiant į išankstinę 50 USD premiją, grynasis nuostolis yra 50 USD.

# 2 - pardavimo opcionas

Tai suteikia savininkui teisę galiojimo dieną parduoti pagrindinį turtą, kurio kaina yra nustatyta. Pardavimo savininkas yra meškų (tikisi, kad akcijų kaina kris) dėl akcijų kainos judėjimo. Paimkime pavyzdį. Apsvarstykite investuotoją, kuris perka pardavimo pasirinkimo sandorį su 7550 USD streiku. Dabartinė kaina yra 7600 USD, galiojimo laikas yra 3 mėnesiai, o vienos akcijos įsigijimo galimybės kaina yra 50 USD.

• Ilgas akcijų apmokėjimas = [MAX (pradinė kaina - akcijų kaina, 0) - išankstinė premija už akciją
• 1 atvejis: jei akcijų kaina pasibaigus yra 7300 USD, investuotojas nusipirks turtą rinkoje už 7300 USD ir parduos jį pagal pardavimo pasirinkimo sandorį @ 7550 sąlygas, kad gautų 250 USD pelną. Atsižvelgiant į išankstinę sumokėtą 50 USD premiją, grynasis pelnas yra 200 USD.
• 2 atvejis: jei akcijų kaina pasibaigus yra 7700 USD, pardavimo pasirinkimo sandoris baigiasi bevertis, o investuotojas praranda 50 USD, tai yra išankstinė premija.

Opcionų sutarčių naudojimas

# 1 - spekuliacija

Investuotojas laikosi pasirinkimo pozicijos, kai mano, kad akcijų kaina šiuo metu parduodama mažesne kaina, tačiau ateityje gali gerokai pakilti ir sukelti pelną. Arba tuo atveju, jei jis mano, kad akcijų rinkos kaina parduodama brangiau, tačiau ateityje gali nukristi ir gauti pelno. Jie lažinasi dėl rinkos kintamojo ateities krypties.

# 2 - apsidraudimas

Investuotojas jau turi turto poziciją, tačiau naudojasi pasirinkimo sandoriu, kad išvengtų nepalankių pokyčių rinkoje kintamajame rizikos.

Opcionų sutartys yra parduodamos biržoje arba be recepto

• Biržoje parduodamos pasirinkimo sandoriai turi standartizuotas savybes, susijusias su galiojimo pabaigos datomis, sutarties dydžiu, pradine kaina, pozicijų limitais ir vykdymo limitais, ir jais prekiaujama biržoje, kurioje yra minimali įsipareigojimų nevykdymo rizika.
• Per Counter , nustatymai gali būti pritaikyta privačių asmenų patenkinti savo poreikius. Kadangi yra privačių derybų dėl pasirinkimo sandorių sudarytojų, jis gali nevykdyti savo įsipareigojimų. Po 1980 m. Be recepto rinka yra daug didesnė nei biržoje.
• Opcionas gali būti arba amerikietiškas, arba europietiškas: amerikietiškas pasirinkimas gali būti įgyvendinamas bet kuriuo metu iki galiojimo pabaigos datos, o europinis pasirinkimas gali būti naudojamas tik pačią galiojimo datą. Dauguma biržoje parduodamų opcionų yra europiniai, juos lengviau analizuoti nei amerikietiškus.

Opciono sutarties vertės veiksniai

1. Pagrindinių akcijų nepastovumas: Nepastovumas rodo, kiek nesame tikri dėl kainų pokyčių ateityje. Kai nepastovumas padidina akcijų vertės padidėjimo galimybę arba sumažėja vertės padidėjimas. Kuo didesnis akcijų nepastovumas, tuo didesnė pasirinkimo sandorio vertė.
2. Laikas iki brandos : kuo daugiau laiko liko iki galiojimo pabaigos, tuo didesnės bus pasirinkimo vertės. Ilgesnės trukmės pasirinkimo sandoris yra vertingas, palyginti su trumpesnio termino kontraktu
3. Pagrindinių akcijų kryptis : jei vertybiniai popieriai brangs, tai turės teigiamą poveikį pirkimo pasirinkimo sandoriui ir neigiamai paveiks pardavimo pasirinkimo sandorius. Jei atsargos kris, tai turės priešingą poveikį.
4. Nerizikinga palūkanų norma: palūkanų normai padidėjus, investuotojų reikalaujama grąža linkusi didėti. Be to, diskontuojant būsimą pinigų srautų srautą iki dabartinės vertės, naudojant didesnę diskonto normą, sumažėja pasirinkimo sandorio vertė. Bendras efektas padidina pirkimo pasirinkimo vertę ir sumažina pardavimo pasirinkimo vertę.

Opciono sutarties pranašumai

• Teikti draudimą: investuotojai gali naudoti pasirinkimo sandorius, kad apsisaugotų nuo neigiamo kainų judėjimo, tuo pačiu leisdami jiems pasinaudoti palankiu kainų pokyčiu.
• Mažesnis kapitalo reikalavimas: investuotojai gali vertinti akcijų kainą tiesiog sumokėdami išankstinę premiją, kuri yra daug mažesnė už faktinę akcijų kainą.
• Rizikos / atlygio santykis: Kai kurios strategijos leidžia investuotojui užskaityti didelį pelną, o nuostoliai apsiriboja sumokėta priemoka.

Opciono sutarties trūkumai

• Laiko mažėjimas : Perkant pasirinkimo sandorį, artėja terminas, opcionų vertė mažėja.
• Įtraukiama pradinė investicija: turėtojas privalo sumokėti išankstinę negrąžinamą premiją, kurią jis gali prarasti, jei nepasinaudos pasirinkimo teise. Nepastovių rinkų metu su sutartimi susijusi opcionų premija gali būti gana didelė.
• Formos svertas: pasirinkimo sutartis yra dviašmenis kardas. Tai padidina finansines pasekmes, kurios gali sukelti didžiulius nuostolius, jei kaina nejudės taip, kaip tikėtasi.

Išvada

• Yra dviejų tipų galimybės: skambutis, suteikiantis turėtojui teisę iki tam tikros datos nusipirkti pagrindinį turtą už tam tikrą kainą. Pirkimo pardavimo pasirinkimo sandoris suteikia teisę parduoti pagrindinį turtą tam tikrą dieną už tam tikrą kainą.
• Opcionų rinkose yra keturios galimos pozicijos: ilgas skambutis, trumpa skambučio pozicija, ilgosios pozicijos įvestis ir trumposios pozicijos įvestis. Trumpas pozicijos užėmimas opcione yra žinomas kaip jo rašymas.
• Biržoje turi būti nurodomos opcionų, kuriais prekiaujama, sąlygos. Joje turi būti nurodytas sutarties dydis, galiojimo laikas ir pradinė kaina, tuo tarpu privatūs asmenys prekiauja be recepto, kad atitiktų jų specifinius reikalavimus.