seychellesartprojects.org

Apsikeitimo normos apibrėžimas

Apsikeitimo palūkanų norma yra norma, kurią gavėjas reikalauja mainais už kintamą LIBOR arba MIBOR palūkanų normą po nustatyto laikotarpio, taigi tai yra fiksuota palūkanų normos apsikeitimo sandorio dalis, ir tokia norma suteikia gavėjui pagrindą apsikeisti pelnu ar nuostoliais iš apsikeitimo sandorio. .

Išankstinio sandorio apsikeitimo norma yra fiksuota palūkanų norma (fiksuota palūkanų norma arba fiksuotas valiutos kursas), kurią viena šalis sutinka mokėti kitai šaliai mainais į su rinka susijusį netikrumą. Pagal palūkanų normos apsikeitimo sandorį fiksuota suma keičiama pagal tam tikrą palūkanų normą, pvz., LIBOR. Tai gali būti pliusas arba minusas. Kartais tai gali būti valiutos kursas, susijęs su fiksuota valiutos apsikeitimo sandorio dalimi.

3 populiariausi apsikeitimo tipai

Finansų apsikeitimo sandoriai iš esmės yra trijų rūšių:

1 - palūkanų normos apsikeitimo sandoris

Palūkanų normos apsikeitimo sandoris yra pinigų srautų keitimas fiksuota palūkanų norma, atsižvelgiant į kintamą palūkanų normą. Tai yra dviejų šalių susitarimas, kuriame jos nusprendė pasikeisti mokėjimų grupėmis. Pagal tokią mokėjimo strategiją fiksuotą sumą mokės viena šalis, o kintamąją - kita šalis tam tikru laikotarpiu.

Nominali suma paprastai nurodoma apsisprendžiant dėl ​​apsikeitimo sandorio dydžio, viso sutarties proceso metu tariamoji suma lieka nepakitusi. Palūkanų normos apsikeitimo pavyzdžiai apima

• Vienos nakties indeksų apsikeitimo sandoriai - fiksuotas N / N NSE nakties MIBOR indeksas ir
• „INBMK Swap“ - fiksuota 1 metų INBMK norma

Palūkanų normų apsikeitimo sandorių rūšys

• Paprastas vanilės apsikeitimo sandoris - tokio tipo atveju fiksuota palūkanų norma keičiama į kintamą palūkanų normą arba atvirkščiai iš anksto nustatytu intervalu prekybos metu.
• Pagrindų apsikeitimo sandoris - jei tai yra kintamasis arba kintamasis apsikeitimo sandoriai, galima keistis plaukiojančiomis kojomis remiantis lyginamosiomis palūkanų normomis.
• Amortizuojantis apsikeitimo sandoris - taikant amortizacijos apsikeitimo sandorį sąlyginė suma mažėja mažėjant amortizacijos paskolos sumai, atitinkamai mažėja ir apsikeitimo sandorių suma.
• Padidėjęs apsikeitimo sandoris - šiame apsikeitime tariama suma padidėja iš anksto numatytą dieną
• Išplečiamas apsikeitimo sandoris - kai viena iš sandorio šalių turi teisę pratęsti prekybos terminą. Tas apsikeitimas yra žinomas kaip pratęsiamas apsikeitimo sandoris.
• Uždelsti pradiniai apsikeitimo sandoriai / Atidėti apsikeitimo sandoriai / Išankstiniai apsikeitimo sandoriai - viskas priklauso nuo šalių, dėl ko jos susitarė, kada apsikeitimo sandoris įsigalios, ar dėl atidėto pradinio apsikeitimo, atidėto apsikeitimo sandorio ar į priekį apsikeitimo.

# 2 - valiutos apsikeitimas

Tai apsikeitimo sandoris, kurio metu vienos valiutos pinigų srautai keičiami į kitos valiutos pinigų srautus, kurie yra beveik panašūs į palūkanų apsikeitimo sandorį.

# 3 - pagrindo apsikeitimas

Šiame apsikeitimo sandoryje abiejų kojų pinigų srautai nurodo skirtingas kintamas palūkanų normas. Kai kurie apsikeitimo sandoriai daugiausia susiję su fiksuotais ant plaukiojančių kojų, pavyzdžiui, LIBOR. Nors pagrindiniame apsikeitimo sandoryje kojos yra kintamos. Bazinis apsikeitimo sandorius gali būti palūkanų apsikeitimo sandoris arba valiutos apsikeitimo sandoris abiem atvejais, kai abi kojos yra kintamos.

Formulė apskaičiuoti apsikeitimo normą

Būtent palūkanų norma taikoma fiksuoto mokėjimo apsikeitimo sandoriui. Apskaičiuodami apsikeitimo normą galime naudoti šią formulę.

C =

Tai reiškia, kad fiksuotos palūkanų apsikeitimo sandoris, kuris simbolizuojamas kaip C, yra lygus 1, atėmus dabartinės vertės koeficientą, taikomą paskutinei apsikeitimo sandorio pinigų srautų datai, padalytą iš visų dabartinių vertės veiksnių, atitinkančių visas ankstesnes datas, sumos.

Atsižvelgiant į laiko pokyčius, fiksuoto kojos greičio ir plaukiojančios kojos greičio pokyčiai, palyginti su laiku, kuris iš pradžių buvo užrakintas. Naujos fiksuotos palūkanų normos, atitinkančios naujas kintamas palūkanų normas, vadinamos pusiausvyros apsikeitimo palūkanų norma.

Matematinis pavaizdavimas taip:

Kur:

• N = sąlyginė suma
• f = fiksuota norma
• c = fiksuota palūkanų norma, suderinta ir užrakinta inicijavimo metu
• PVF = dabartinės vertės koeficientai

Apsikeitimo normos (palūkanų normos) pavyzdžiai

1 pavyzdys

1. 6 mėn. USD LIBOR, palyginti su 3 mėn. USD LIBOR
2. 6 mėnesių MIFOR, palyginti su 6 mėnesių USD LIBOR.

2 pavyzdys

Jei apsvarstysime pavyzdį, kai jūs deratės dėl fiksuoto 2% atlyginimo, atvirkščiai gausite kintamą palūkanų normą, kad 5 metų 200 mln. USD paskolos būtų konvertuotos į fiksuotą paskolą. Įvertinkite apsikeitimo vertę po vienerių metų, pateiktą šiame kintamosios palūkanų normos dabartinės vertės faktoriaus grafike.

Apsikeitimo normos formulė bus apskaičiuojama taip,

F = 1 -0,93 / ((0,98 + 0,96 + 0,95 + 0,93)

Pusiausvyros fiksuoto apsikeitimo sandorio norma po vienerių metų yra 1,83%

Pusiausvyros apsikeitimo normos formulė bus apskaičiuojama taip,

= 200 mln. USD x (1,83% -2%) * 3,82

Iš pradžių fiksavome 2% fiksuotą paskolos palūkanų normą, bendra apsikeitimo sandorio vertė būtų -129,88 mln.

Privalumai

Iš esmės yra dvi priežastys, dėl kurių įmonės nori dalyvauti apsikeitimo sandoriuose:

• Komerciniai motyvai: yra nedaug įmonių, užsiimančių verslu, kuriam taikomi specifiniai finansavimo reikalavimai, ir palūkanų apsikeitimo sandoriai, kurie padeda vadovams pasiekti iš anksto nustatytus organizacijos tikslus. Du dažniausiai pasitaikantys verslo tipai, kuriems taikoma palūkanų apsikeitimo sandoriai, yra bankai ir rizikos draudimo fondai
• Lyginamieji pranašumai: Dažniausiai įmonės nori pasinaudoti fiksuotos arba kintamos palūkanų paskolos gavimo galimybėmis optimalia palūkanų norma, nei siūlo kiti skolininkai. Tačiau jie nefinansuoja, nes ieško palankios galimybės apsidrausti rinkoje, kad galėtų iš to gauti geresnę grąžą

Trūkumai

Palūkanų apsikeitimo sandoriai yra susiję su didžiule rizika, kurią nurodėme toliau:

• Kintamos palūkanų normos yra kintamos, nes dėl šios priežasties abiem šalims kyla didesnė rizika.
• Sandorio šalies rizika yra dar viena rizika, kuri prideda papildomą lygties sudėtingumo lygį.

Išvada

Tai gali būti puiki priemonė verslui valdyti negrąžintas paskolas. Jų vertė yra skola, kuri gali būti fiksuota arba kintama. Paprastai jie atliekami tarp didelių bendrovių, kad atitiktų specifinius finansavimo reikalavimus, kurie galėtų būti naudinga priemonė tenkinant visų poreikius.