seychellesartprojects.org

Kas yra nemokamas grynųjų pinigų srautas iš EBITDA?

Norėdami apskaičiuoti laisvą pinigų srautą iš EBITDA, turime suprasti, kas yra EBITDA. Tai įmonės uždarbis prieš sumokant palūkanas, mokesčius ir nusidėvėjimo bei amortizacijos išlaidas. Taigi,

EBITDA = Pelnas + Palūkanos + Mokesčiai + Nusidėvėjimas ir amortizacija

Atkreipkite dėmesį, kad šiam skaičiavimui naudojamas uždarbis taip pat žinomas kaip grynasis pelnas po mokesčių arba apatinė pelno (nuostolio) ataskaitos eilutė. Dabar pažvelkime, kaip galima apskaičiuoti nemokamą pinigų srautą į nuosavą kapitalą ir nemokamą pinigų srautą į firmą iš EBITDA.

Laisvųjų pinigų srautų iš EBITDA apskaičiavimas

Turėdami EBITDA, galime gauti laisvus pinigų srautus į nuosavą kapitalą atlikdami šiuos veiksmus:

Norėdami gauti nemokamą grynųjų pinigų srautą iš įmonės iš EBITDA, galime atlikti šiuos veiksmus:

Pastaba: Nemokami pinigų srautai įmonei reiškia skolininkų ir akcininkų reikalavimą sumokėjus visas išlaidas ir mokesčius. Kita vertus, laisvi pinigų srautai į nuosavą kapitalą daro prielaidą, kad skolininkai jau buvo sumokėti.

Pirmieji trys dydžiai lemia EBITDA į Pelnas prieš mokesčius. Nusidėvėjimo ir amortizacijos sąnaudas pridedame prie uždarbio, nes tai yra nepiniginės išlaidos. Apyvartinis kapitalas, kuris iš pradžių paduodamas operacijoms, galiausiai atgaunamas, todėl jis pridedamas prie laisvų pinigų srautų.

Šiuos elementus įmonės finansinėse ataskaitose surasti paprasta. Pelno (nuostolių) ataskaitoje gausite palūkanų išlaidas ir mokesčius. Kapitalo išlaidas galima atsekti iš pinigų srautų ataskaitos, taip pat galima nusidėvėjimo ir amortizacijos sąnaudas. Tuo tarpu apyvartinio kapitalo pokyčius galima gauti iš patvirtinamojo apyvartinio kapitalo grafiko arba iš pinigų srautų ataskaitos. Grynasis pasiskolinimas, kuris yra išleistos skolos ir grąžintos skolos funkcija, gali būti išskaičiuotas iš pinigų srautų ataskaitos.

Laisvų pinigų srautų iš EBITDA pavyzdžiai (naudojant „Excel“ šabloną)

Toliau pateikiami keli laisvo pinigų srauto iš EBITDA pavyzdžiai.

Šį nemokamą pinigų srautą galite atsisiųsti iš EBITDA „Excel“ šablono čia - nemokamą pinigų srautą iš „EBITDA Excel“ šablono.

1 pavyzdys  

Tarkime, arbatos kompaniją, kurios nusidėvėjimas ir amortizacija yra 400 000 USD, o EBITDA - 20 mln. Ji turi 3 mln. USD grynųjų skolų ir moka 200 000 USD kaip palūkanų išlaidas. Metų kapitalo išlaidos yra 80 000 USD. Taip pat laikykite 400 000 USD grynojo apyvartinio kapitalo pokyčiu. Kokie yra laisvi pinigų srautai į nuosavą kapitalą, jei taikomas 25% mokesčio tarifas?

Sprendimas:

Mes visada turėtume išvardyti elementą, kurį reikia apskaičiuoti pagal pateiktus kintamuosius. Taigi,

Laisvi pinigų srautai į nuosavą kapitalą = (EBITDA - D&A - palūkanos) - mokesčiai + D&A + apyvartinio kapitalo pokyčiai - Capex - grynosios skolos

Kai pakeisime vertes, gausime FCFE = 12,27 mln. USD

Ir,

Laisvi pinigų srautai įmonei = (EBITDA - palūkanos) * (1 - mokesčio tarifas) + palūkanos * (1 - mokesčio tarifas) - Capex + WC pokyčiai.

• FCFF = 15,32 mln. USD.

Atkreipkite dėmesį, kad paprastųjų akcininkų laisvi pinigų srautai yra mažesni nei tie, kuriuos galima sumokėti prieš skolininkams.

2 pavyzdys      

Sportinių drabužių gamybos įmonės analitikas Jimas nori apskaičiuoti laisvus pinigų srautus į nuosavą kapitalą iš bendrovės finansinių ataskaitų, kurių ištrauka pateikiama čia. Taip pat pakomentuokite įmonės veiklą, matomą iš reikalaujamų skaičiavimų.

Sprendimas:

Apskaičiuodami nemokamus pinigų srautus įmonei, turime pradėti nuo EBITDA ir atimti nusidėvėjimo ir amortizacijos sąnaudas ir palūkanas, kad gautume pelną prieš mokesčius, kuris pateikiamas tokia matematine forma.

EBITDA - nusidėvėjimas ir amortizacija - palūkanų sąnaudos

Toliau mes apskaitome mokesčius ir gauname pelną po mokesčių; atstovaujama

Pelnas prieš mokesčius - mokesčiai = pajamos po mokesčių

Paskutiniame etape atimame kapitalo išlaidas. Pridėkite palūkanų mokesčio skydą. Taip pat pridedame nusidėvėjimą ir amortizaciją, kuri yra nepiniginė finansų dalis, ir apyvartinio kapitalo pokyčius.

Laisvi pinigų srautai į nuosavą kapitalą (FCFE) iš EBITDA bus -

Laisvi pinigų srautai įmonei (FCFF) iš EBITDA bus -

Keli dalykai, į kuriuos reikia atsižvelgti:

1. Apskaičiuojant laisvus pinigų srautus į nuosavą kapitalą iš EBITDA, kaip atspirties taškas yra tas, kad galime nepaisyti nusidėvėjimo ir amortizacijos sąnaudų savo lygtyje, nes tai įvyksta du kartus panaikinant jų poveikį.
2. Atlikdami šiuos skaičiavimus, kurie lemia laisvus pinigų srautus, susiduriame su svarbiu įmonės finansinės būklės parametru - pajamomis po mokesčių.
3. Naudojant laisvus pinigų srautus, reikia kruopščiai atsižvelgti į tokias išlaidas kaip kapitalo išlaidos. Jie atimami iš EBITDA, būtent po pajamų po mokesčių, jei išlaidos padidėjo nuo praėjusių metų.
4. Grynieji pasiskolinimai yra grynasis skolos, kurią išleido ir grąžino įmonė, poveikis. Tai turi būti naudojama su tinkamais susitarimais.
5. Laisvi pinigų srautai įmonėms naudojasi palūkanų mokesčių skydų privalumais, o laisvi pinigų srautai į nuosavą kapitalą - ne.

3 pavyzdys

Ar galite apskaičiuoti laisvus pinigų srautus į įmonę ir nuosavybę iš toliau pateiktos informacijos?

Knygose nėra grynųjų paskolų

Sprendimas:

Laisvas pinigų srautas įmonei (FCFF) apskaičiuojamas taip:

• FCFF = (EBITDA - palūkanos) * (1-T) + palūkanos * (1-T) + NWC - Capex
• FCFF = (100 - 5) * (1 - 0,25) + 5 * (1 - 0,25) + 15 - 20

Pastaba: skliaustuose esančius terminus galima išspręsti toliau kaip

• FCFF = (100 - 5 + 5) * (1 - 0,25) + 15 - 20
• = 70 USD

Ir,

Laisvas pinigų srautas į nuosavą kapitalą (FCFE) apskaičiuojamas taip:

• FCFE = (EBITDA - palūkanos) * (1-T) + NWC - Capex
• FCFE = (100 - 5) * (1 - 0,25) + 15 - 20
• = 66,25 USD

Formulė neatsižvelgia į nusidėvėjimo mokesčius, nes ji panaikinama.

Skolos akcininkų reikalavimas gali būti 70 USD įmonės kapitalo likvidavimo ar pardavimo atveju. Tuo tarpu akcininkų akcininkams reikalinga mažesnė suma - 66,25 USD.

Pagrindiniai išsinešimai

• Laisvi pinigų srautai yra apibūdinantis įmonės finansinės būklės matas. FCFF, palyginti su FCFE, apima palūkanų mokesčio skydą.
• Jie pripažįsta pagrindines išlaidas apskaičiuodami grynuosius pinigus. Ypatingą dėmesį reikia skirti nutekėjimo / įplaukos susitarimams.
• Kalbant apie FCFF ir FCFE iš EBITDA, reikia pažymėti, kad susidaro išsamus įmonės vaizdas, nes EBITDA nemokėjo palūkanų ir negrynųjų pinigų.
• Be to, laisvi pinigų srautai turi įsišaknijusią savybę panašėti į faktinę grynųjų pinigų padėtį, nes jie apima grynųjų pinigų sąnaudas ir kapitalo išlaidas.