Reikalinga grąžos normos formulė Žingsnis po žingsnio skaičiavimas

Kas yra reikalaujama grąžos normos formulė?

Reikalingos grąžos normos, apskaičiuojamos akcijoms, mokančioms dividendus, formulė gaunama naudojant Gordono augimo modelį. Šis dividendų nuolaidų modelis apskaičiuoja reikalingą dividendus mokančių akcijų nuosavo kapitalo grąžą, naudodamas dabartinę akcijų kainą, dividendų išmokėjimą vienai akcijai ir numatomą dividendų augimo tempą.

Formulė, naudojant dividendų nuolaidos modelį, pateikiama kaip:

Reikalinga grąžos norma formulė = numatomas dividendų mokėjimas / akcijų kaina + prognozuojamas dividendų augimo tempas

Kita vertus, apskaičiuojant reikalingą akcijų, nemokančių dividendų, grąžos normą gaunama naudojant kapitalo turto kainodaros modelį (CAPM). CAPM metodas apskaičiuoja reikiamą grąžą naudodamas saugumo beta versiją, kuri yra to saugumo rizikingumo rodiklis. Reikalaujamoje grąžos lygtyje naudojama nerizikinga grąžos norma ir rinkos grąžos norma, kuri paprastai yra metinė palyginamojo indekso grąža.

CAPM metodą naudojanti formulė pateikiama kaip

Reikalinga grąžos norma formulė = nerizikinga grąžos norma + β * (rinkos grąžos norma - nerizikinga grąžos norma)

Reikalingos grąžos normos apskaičiavimo veiksmai naudojant dividendų nuolaidos modelį

Akcijoms, mokančioms dividendus, reikiamos grąžos normos (RRR) formulę galima apskaičiuoti atlikus šiuos veiksmus:

1 žingsnis: pirmiausia nustatykite dividendus, kurie bus mokami per kitą laikotarpį.

2 žingsnis: Tada iš akcijų surinkite dabartinę akcijų kainą.

3 žingsnis: Dabar pabandykite išsiaiškinti numatomą dividendų augimo tempą, remdamiesi vadovybės atskleidimu, planavimu ir verslo prognoze.

4 žingsnis: Galiausiai reikalaujama normos grąža apskaičiuojama dalijant numatomą dividendų išmokėjimą (1 žingsnis) iš esamos akcijų kainos (2 žingsnis) ir pridedant rezultatą prie prognozuojamo dividendų augimo tempo (3 žingsnis), kaip parodyta žemiau,

Reikalinga grąžos norma = numatomas dividendų mokėjimas / akcijų kaina + prognozuojamas dividendų augimo tempas

Reikalingos grąžos normos apskaičiavimo veiksmai naudojant CAPM modelį

Būtiną akcijų, nemokančių dividendų, grąžos normą galima apskaičiuoti atlikus šiuos veiksmus:

1 žingsnis: Pirma, nustatykite nerizikingą grąžos normą, kuri iš esmės yra bet kurios vyriausybės išleidžiamų obligacijų, tokių kaip 10 metų „G-Sec“ obligacijų, grąža.

2 žingsnis: Tada nustatykite rinkos grąžos normą, kuri yra atitinkamo lyginamojo indekso, pvz., S&P 500 indekso, metinė grąža. Remiantis tuo, rinkos rizikos premiją galima apskaičiuoti iš rinkos grąžos atėmus nerizikingą grąžą.

Rinkos rizikos premija = rinkos grąžos norma - nerizikinga grąžos norma

3 žingsnis: Tada apskaičiuokite akcijų beta versiją, atsižvelgdami į akcijų kainų pokyčius, palyginti su etalono indeksu.

4 žingsnis: Galiausiai reikalaujama grąžos norma apskaičiuojama pridėjus nerizikingą normą prie beta ir rinkos rizikos premijos sandaugos (2 žingsnis), kaip nurodyta toliau,

Reikalinga grąžos norma = nerizikinga grąžos norma + β * (rinkos grąžos norma - nerizikinga grąžos norma)

Būtinos grąžos normos formulės pavyzdžiai (su „Excel“ šablonu)

Pažiūrėkime keletą paprastų ir išplėstinių pavyzdžių, kad geriau suprastumėte reikiamos grąžos normos apskaičiavimą.

Šį reikiamą grąžos normos „Formula Excel“ šabloną galite atsisiųsti iš čia - būtinas grąžos normos „Formula Excel“ šablonas

1 pavyzdys

Paimkime investuotojo, kuris svarsto du vienodos rizikos vertybinius popierius, pavyzdį, įtraukti vieną iš jų į savo portfelį.

Pagal šią informaciją nustatykite, kuris saugumas turėtų būti pasirinktas:

Žemiau pateikiami duomenys, skirti apskaičiuoti reikalaujamą grąžos normą A ir B apsaugoms.

Reikiamą garantijos A grąžą galima apskaičiuoti taip:

Reikalinga grąža už saugumą A = 10 USD / 160 USD * 100% + 5%

Reikalinga grąža už saugumą A = 11,25%

Reikiamą garantijos B grąžą galima apskaičiuoti taip:

Reikalinga grąža už saugumą B = 8 USD / 100 USD * 100% + 4%

Būtina grąžinti užstatą B = 12,00%

Remiantis pateikta informacija, portfeliui turėtų būti teikiama pirmenybė A saugumui, nes jo žemesnė reikalaujama grąža suteikė rizikos lygį.

2 pavyzdys

Paimkime akcijų, kurių beta 1,75, pavyzdį, ty jos yra rizikingesnės nei visa rinka. Be to, JAV iždo obligacijų trumpalaikė grąža siekė 2,5%, o lyginamajam indeksui būdinga ilgalaikė vidutinė 8% grąža. Pagal pateiktą informaciją apskaičiuokite reikiamą atsargų grąžos normą.

  • Atsižvelgiant į tai, nerizikinga norma = 2,5%
  • Beta = 1,75
  • Rinkos grąžos norma = 8%

Toliau pateikiami duomenys, skirti apskaičiuoti reikalingą akcijų grąžos normą.

Todėl reikiamą atsargų grąžą galima apskaičiuoti kaip:

Reikalinga grąža = 2,5% + 1,75 * (8% - 2,5%)

= 12,125%

Todėl reikalaujama atsargų grąža yra 12,125% .

Aktualumas ir naudojimas

Svarbu suprasti reikalaujamos grąžos sąvoką, nes ją naudoja investuotojai, norėdami nuspręsti dėl minimalios investicijos grąžos sumos. Remdamasis reikalaujama grąža, investuotojas gali nuspręsti, ar investuoti į turtą, atsižvelgdamas į nurodytą rizikos lygį.

Reikalinga grąža už atsargas, kurių beta versija yra didelė, palyginti su rinka, turėjo būti didesnė, nes būtina kompensuoti investuotojams papildomą su investicijomis susijusios rizikos lygį. Be to, investuotojas gali naudoti reikiamą grąžą turto reitingavimui ir galiausiai investuoti pagal reitingą ir įtraukti juos į portfelį. Trumpai tariant, kuo didesnė laukiama grąža, tuo turtas yra geresnis.