seychellesartprojects.org

Kas yra vienas kitą išskiriantys projektai?

Projektai, kurie išskiria abi šalis, paprastai vartojamas kapitalo biudžeto sudarymo procese, kai įmonės pasirenka vieną projektą pagal tam tikrus parametrus iš projektų rinkinio, kai priėmus vieną projektą kiti projektai bus atmesti.

Šie projektai yra tokie, kad priėmus A projektą bus atmestas B projektas. Šiuo atveju projektai tiesiogiai konkuruoja tarpusavyje.

Įmonių naudojami metodai vertinant abipusiai išskirtinius projektus

Bendrovės taiko įvairius metodus, kad būtų galima įvertinti vienas kitą išskiriančius projektus, ir jie yra kriterijus, pagal kurį turi būti priimtas sprendimas dėl priėmimo ar atmetimo.

# 1 - NPV (grynoji dabartinė vertė)

NPV reiškia būsimų pinigų srautų, atsirandančių iš projekto, dabartinę vertę, iš kurios atimamos pradinės išlaidos arba investicijos.

Sprendimo kriterijai yra tokie:

• Priimkite, jei NPV> 0
• Atmeskite, jei NPV <0

# 2 - IRR (vidinė grąžos norma)

Tai yra ne kas kita, o diskonto norma, kad visos dabartinės pinigų srautų vertės būtų lygios pradinėms išlaidoms. IRR yra diskonto norma, kai projekto NPV lygi nuliui. Bendrovės dažnai turi kliūčių normą arba reikalaujamą grąžos normą, kuri naudojama kaip etalonas.

Todėl sprendimo kriterijai yra šie:

• Priimkite, jei IRR> r (reikalaujama grąžos norma / kliūčių norma).
• Atmeskite, jei IRR <r (reikalaujama grąžos / kliūčių norma).

# 3 - atsipirkimo laikotarpis

Atsipirkimo laikotarpio metodas atsižvelgia į kadenciją arba, tiksliau, į metų skaičių, reikalingą pradinei investicijai susigrąžinti, remiantis projekto pinigų srautais.

# 4 - nuolaidų atsipirkimo laikotarpis

Vienas atsipirkimo laikotarpio trūkumas yra tas, kad pinigų srautai neatsižvelgia į pinigų laiko vertės įtaką. Taigi diskontuotas atsipirkimo laikotarpis atsižvelgia į pinigų srautus, diskontuodamas juos iki dabartinės vertės ir paskaičiuodamas atsipirkimą.

# 5 - Pelningumo indeksas (PI)

Pelningumo indeksas nurodo būsimų pinigų srautų, atsirandančių dėl projekto, dabartines vertes, kurios vėliau padalijamos iš pradinių investicijų.

Investavimo kriterijai yra šie:

• Investuokite, jei PI> 1
• Atmesti, jei PI <1

Pavyzdžiai

Šį abipusiai išskirtinių projektų „Excel“ šabloną galite atsisiųsti čia - abipusiai išskirtinių projektų „Excel“ šabloną

1 pavyzdys

Apsvarstykite šiuos A ir B projekto pinigų srautus.

Sprendimas:

A projekto NPV apskaičiavimas bus -

B projekto NPV apskaičiavimas bus -

NPV ir IRR apskaičiavimas naudojant „Excel“ darbaknygę yra įrodytas. Darant prielaidą, kad diskonto norma yra 13% (būsimi pinigų srautai yra diskontuojami esant 13%, kad būtų pasiekta jų dabartinė vertė), naudodami NPV funkciją, mes galime pasiekti reikiamą NPV, atskaičiavę pradines išlaidas. (Šiuo atveju nuliniai metai).

A projekto IRR apskaičiavimas bus -

Panašiai IRR dabar taip pat galima gauti naudojant „IRR“ funkciją „Excel“, kaip parodyta žemiau.

B projekto IRR apskaičiavimas bus -

NPV yra teigiamas abiejų projektų atveju, o IRR yra didesnė nei 13% diskonto norma.

Kadangi projektai vienas kitą išskiria, negalime pasirinkti visų projektų vienu metu. Tačiau kadangi NPV ir IRR yra didesni A projekto atveju, mes pasirinktume A projektą, nes tai yra vienas kitą išskiriantys projektai.

Taigi ar vertindami tokius projektus susidūrėte su scenarijais, kai NPV ir IRR prieštarauja vienas kitam?

Taip, tikrai yra situacijų, kai vertindami tokius projektus mes kovojame su NPV ir IRR konfliktais.

2 pavyzdys

Apsvarstykite šiuos 2 projektų pinigų srautus.

Sprendimas:

NPV ir IRR su prielaida, kad diskonto norma yra 10%, žemiau pateikiami taip.

A projekto NPV apskaičiavimas bus -

B projekto NPV apskaičiavimas bus -

A projekto IRR apskaičiavimas bus -

B projekto IRR apskaičiavimas bus -

Jei pastebėsite, B projekto NPV yra didesnis nei A, o A projekto IRR yra didesnis nei B projekto.

Norėdami išsamiai apskaičiuoti vienas kitą išskiriančių projektų pavyzdžius, žr. Pateiktą „Excel“ šabloną.

Ar vienas metodas turi pranašumą prieš kitą?

• Tais atvejais, kai pradiniai pinigų srautai yra didesni, pastebima, kad IRR rodo didesnį skaičių, priešingai nei projekte, kuriame projekto pinigų srautai atsiranda vėliau. Taigi, kai iš pradžių yra didesni pinigų srautai, IRR bus linkęs link didesnio diapazono.
• Paprastai diskonto normos keičiasi per visą įmonės gyvenimą. Nereali IRR prielaida yra ta, kad visi pinigų srautai ateityje bus investuojami pagal IRR normą.
• Taip pat gali būti atvejų, kai projektui yra kelios IRR arba jų nėra.

Ar NPV atrodo geresnė parinktis, tada IRR?

Na taip. Svarbi prielaida, kurią daro NPV, yra ta, kad visi būsimi pinigų srautai yra reinvestuojami realiausiomis diskonto normos ir galimybių lėšų sąnaudomis. NPV taip pat turi trūkumų, nes neatsižvelgiama į projekto mastą.

Nepaisant to, susidūrus su IRR ir NPV konfliktu dėl vienas kitą išskiriančių projektų, siūloma taikyti NPV metodą, nes taip atsitiktų parodant realų įmonės turto padidėjimą.

Privalumai ir trūkumai

Privalumai

• Bendrovė galės optimaliai pasirinkti geriausią projektą / investiciją, kuri duos geriausią pelną.
• Atsižvelgdama į ribotus išteklius, įmonė galės skirti savo kapitalą tik optimaliam projektui.

Trūkumai

• Nors abu projektai sukuria teigiamą NPV, įmonės turės išrinkti nugalėtoją, o likusią dalį palikti.

Ar yra vėlyvų pokyčių abipusiai išskirtiniuose projektuose?

• Na, yra kažkas, vadinamas inkrementine analize, kuris atliekamas, kai abu projektai atrodo įgyvendinami.
• Tai nurodo dviejų projektų skirtingų pinigų srautų analizę (mažesni pinigų srautai atimami iš didesnio projekto pinigų srautų).
• Tačiau nesijaudinkite, nes ši analizė dažniausiai nenaudojama, o įmonės daugiausia remiasi NPV ir IRR analize.

Išvada

Na, aš manau, kad įvertinti investicijų pagrįstumą ar perspektyvumą šie metodai yra puiki korporacijų sprendimų priėmimo priemonė, nes kai jie investuoja į teigiamus NPV generuojančius, vienas kitą išskiriančius projektus, jie linkę papildyti akcininkų turtus, kurie be abejo, atsispindi didėjančiose akcijų kainose.