seychellesartprojects.org

Priėmimo reikšmė

Priėmimas pirmiausia reiškia laipsnišką arba laipsnišką augimą. Tačiau, kalbant apie finansus, jis turi tokią techninę prasmę

• Obligacijų rinkos - Accrecija reiškia obligacijos, įsigytos už diskonto kainą, kainos pokytį nominalia obligacijos verte arba kapitalo prieaugį, kurį obligacijų turėtojas gauna, kai įvyksta obligacijų pirkimas / pardavimas, pelnas / nuostolis. Kitaip tariant, tai galima apibūdinti kaip obligacijos amortizaciją. Amortizacija yra bet kokio nematerialiojo turto nusidėvėjimas. Tai reiškia obligacijų kainos padidėjimą ar sumažėjimą sandorio metu, dar vadinamą amortizacija.
• Susijungimai ir įsigijimai. Susijungimų ir įsigijimų kontekste akcijų pritraukimas vadinamas įmonės pelno padidėjimu po sandorio. Pavyzdžiui, jei įmonės EPS yra 1 USD, o įsigijus EPS padidėjo iki 1,30 USD, tai apie įsigijimą būtų kalbama kaip apie 30 proc. Apskaitos požiūriu kaupimo išlaidos yra išlaidos, susidariusios atnaujinus dabartinę finansinių priemonių vertę (PV). Įmonių finansavimas yra faktinė vertė, sukurta atliekant konkretų sandorį. Sandoris visada bus akretiškas, jei įsigyjančiojo asmens PE koeficientas yra didesnis už tikslinio rodiklio PE santykį, įskaitant įsigijimo premiją.

Priėmimas obligacijų rinkoje

• Obligacijų rinkose didėjant palūkanų normai, gyvų obligacijų vertė mažėja, nes jos būtų pažadėjusios mažesnę palūkanų normą nei vyravusios. Tai sumažina jo paklausą, o vertė mažėja. Kadangi visų obligacijų galiojimo laikas baigsis tik nominalia suma, pelnas dėl nuolaidų įsigijimo yra kaupimas.
• Sudėtinė sukaupta vertė (angl. Compound Accreted Value, CAV) susidaro nagrinėjant sandorius su nulinio atkarpos obligacijomis. Kadangi šioms obligacijoms nebus taikomi kuponų mokėjimai kaip tradicinėms obligacijoms. Ši CAV gaunama prie pradinės obligacijos kainos pridėjus visas iki tam tikro laiko uždirbtas palūkanas.

Pasirinkimas obligacijų rinkos pavyzdyje

Obligacijų rinkoje jis apskaičiuojamas pagal šią formulę:

Priėmimo suma = pirkimo pagrindas * (YTM / kaupimo laikotarpis per metus) - kupono palūkanos

Neigiama vertė yra praskiedimas, o teigiama vertė lemia akreciją.

Kai investuotojas perka obligaciją su nuolaida, ta pati nuolaida turi būti kaupiama per visą obligacijos galiojimo laiką iki jos išpirkimo. Tai apima obligacijos savikainos (sumokėtos kainos) koregavimą pagal nominalią vertę kiekvienais metais, kai obligacija yra laikoma. Tai savo ruožtu padidina obligacijų kainą ir grynąsias pajamas.

Tarkime, kad investuotojas nusipirko 80 USD vertės obligaciją, kurios terminas yra 10 metų, o nominalioji vertė yra 100 USD. Šiuo atveju investuotojas turėtų (20/10 = 2) 2 $. Jo nurodytos grynosios pajamos būtų 5 USD (palūkanos) + 2 USD (kaupimas) = ​​7 $.

Susipažinimas su susijungimais ir įsigijimais

Atitinkami sandoriai gali įvykti, jei turtas yra įsigytas su nuolaida, palyginti su ankstesne rinkos verte. Apskritai kaupiamos investicijos reiškia bet kokį vertybinį popierių, įsigytą su nuolaida.

Pasirinkimas ir sumažinimas yra naudojami norint patikrinti įsigijimo ar susijungimo poveikį įsigyjančios įmonės pelnui, tenkančiam vienai akcijai (EPS). Tai padeda pirkėjo įmonei ištirti susijungimo poveikį įmonei atsižvelgiant į pelningumo pasekmes, apimančias visus veiksnius ir sudėtingumą. Tokią analizę galima pavaizduoti susijungimo sinergija.

• Pašto sandorio EPS> Pirkėjo EPS -> priėmimas
• Po sandorio EPS skiedimas
• Pašto sandorio EPS = pirkėjo EPS -> pelnas

„Consensus EPS“ yra tas, kuris gaunamas po susijungimo, ir jis naudojamas nustatant padidėjimą ar praskiedimą. Taigi ši analizė padeda suprasti susijungimo pasekmes. Paprastai prieš susijungimą atliekamas kruopštus tikslinės įmonės kruopštus patikrinimas. Kai kuriais atvejais tikslinė įmonė pirkėjo įmonėje taip pat atliks deramą patikrinimą. Tuo pačiu laikotarpiu prieš užbaigiant susijungimą, atliekama prielaidų skiedimo analizė, siekiant ištirti pasekmes.

Jei susijungimas lemia susilpnėjimą, pirkėjo įmonė du kartus pagalvos, ar tęsti susijungimą, ar kitomis priemonėmis kompensuoti bendro EPS sumažėjimą ateityje.

Apskritai tai yra esminis veiksnys, kai pirkėjas planuoja susijungimą arba apskaitos požiūriu, kai atsižvelgiama į mokesčio sumą. Tai taip pat padeda nustatyti dviejų bendrovių sujungimo loginį pagrindą. Jei sumažėjimas yra per didelis, pirkėjas tikriausiai neatliks sandorio arba, jei pirkimas bus per didelis, pirkėjas gali žengti vieną žingsnį į priekį arba padidinti pasiūlymą užbaigti sandorį ir pasinaudoti susijungimo sinergija.