seychellesartprojects.org

Kas yra EV iki EBITDA?

EV (kuri yra rinkos kapitalizacijos, privilegijuotų akcijų, mažumos akcijų, skolos atėmus grynuosius pinigus) ir EBITDA suma yra įmonės vertės ir pelno prieš palūkanas, mokesčius, nusidėvėjimą ir amortizaciją santykis, kuris padeda investuotojui įvertinti įmonę pagal labai subtilus lygis, leidžiant investuotojui palyginti tam tikrą bendrovę su lygiagrečia visos pramonės įmone ar kitomis lyginamosiomis pramonės šakomis.

EV – EBITDA Multiple yra gyvybiškai svarbi vertinimo metrika, naudojama įmonės vertei įvertinti, siekiant palyginti jos vertinimą su panašiomis sektoriaus akcijomis, ir ji apskaičiuojama padalijus įmonės vertę (Dabartinė rinkos riba + skola + mažumos palūkanos + pageidautina akcijų - pinigai) pagal įmonės EBITDA (pelnas prieš palūkanas, mokesčius, nusidėvėjimą ir amortizaciją).

Aš vertinu šį kartotinį virš PE santykio! EV ir EBITDA vertės yra naudojamos organizacijos EV / EBITDA santykiui nustatyti, ir ši metrika yra plačiai naudojama analizuojant ir matuojant organizacijos IG, ty investicijų grąžą ir vertę.

Pažymime, kad „Amazon“ EV iki EBITDA Multiple yra maždaug 29,6x, o „WalMart“ - maždaug 7,6x. Ar tai reiškia, kad „WallMart“ prekiauja pigiai, o mes turėtume pirkti „Walmart“, palyginti su „Amazon“?  

Šiame išsamiame straipsnyje apie EV ir EBITDA santykį apžvelgiame šias temas:

Kas yra įmonės vertė?

„Enterprise Value“ arba „EV“ rodo bendrą įmonės vertinimą. EV yra naudojama kaip geresnė alternatyva rinkos kapitalizacijai. Vertė, apskaičiuota kaip įmonės vertė, laikoma geresne už rinkos kapitalizaciją, nes ji apskaičiuojama prie rinkos kapitalizacijos vertės pridedant daugiau gyvybiškai svarbių komponentų. Papildomi komponentai, naudojami apskaičiuojant EV, yra skola, pageidaujamos palūkanos, mažumos dalis ir visi pinigai ir pinigų ekvivalentai. Skolos, mažumos ir pageidaujamų palūkanų vertės pridedamos prie apskaičiuotos rinkos kapitalizacijos vertės. Tuo pačiu metu iš apskaičiuotos vertės atimami visi pinigai ir pinigų ekvivalentai, kad gautų įmonės vertę (EV).

Taigi mes galime parašyti pagrindinę EV apskaičiavimo formulę taip:

EV = rinkos viršutinė riba + skola + mažumos palūkanos + privilegijuotosios akcijos - pinigai ir pinigų ekvivalentai.

Teoriškai apskaičiuota įmonės vertė gali būti laikoma kaina arba verte, už kurią investuotojas perka įmonę. Tokiu atveju pirkėjas taip pat turės prisiimti organizacijos skolą kaip savo atsakomybę. Kitaip tariant, sakoma, kad tam tikrą vertę jis taip pat kišenėje.

Skolos įtraukimas suteikia „Enterprise Value“ papildomą pranašumą organizacijos vertės reprezentavimo tikslais. Taip yra todėl, kad skola turi būti vertinama rimtai, kai susidaro bet kokia perėmimo situacija.

Pavyzdžiui, pelningiau bus įsigyti organizaciją, kurios rinkos kapitalizacija yra 10 mln. USD be skolų, nei įsigyti tokią pačią rinkos kapitalizaciją turinčią ir 5 mln. USD skolą turinčią organizaciją. Be skolos, įmonės vertės skaičiavimuose taip pat yra kitų specialių komponentų, kurie yra svarbūs norint gauti tikslią įmonės vertės sumą.

Taip pat galite pažvelgti į kritinius skirtumus tarp įmonės vertės ir rinkos kapitalizacijos.

EBITDA supratimas

EBITDA arba pajamos prieš palūkanas, mokesčius, nusidėvėjimą ir amortizaciją yra priemonė, naudojama organizacijos finansinei veiklai atspindėti. To pagalba galime sužinoti konkrečios firmos potencialą atsižvelgiant į jos veiklos pelną.

EBITDA formulę galime parašyti paprastai:

EBITDA = veiklos pelnas + nusidėvėjimas + amortizacija

Čia veiklos pelnas yra lygus grynajam pelnui, palūkanoms ir mokesčiams, susumuotiems. Nusidėvėjimo ir amortizacijos sąnaudos vaidina svarbų vaidmenį apskaičiuojant EBITDA. Taigi, norint kuo geriau suprasti EBITDA terminą, šie du terminai yra trumpai paaiškinti žemiau:

• Nusidėvėjimas: nusidėvėjimas yra apskaitos technika, skirta paskirstyti materialiojo turto kainą per jo naudingo tarnavimo laiką. Verslas nusidėvi savo ilgalaikį turtą tiek mokesčių, tiek apskaitos tikslais. Mokesčių tikslais verslas atima įsigyto materialaus turto savikainą kaip verslo sąnaudas. Tačiau įmonės turėtų nusidėvėti šį turtą pagal IRS taisykles dėl to, kaip ir kada būtų galima atskaityti.
• Amortizacija: amortizacija gali būti paaiškinta kaip skolos grąžinimas pagal fiksuotą grąžinimo grafiką, reguliariai mokant tam tikrą laiką. Du įprasti to pavyzdžiai yra hipoteka ir paskola automobiliui. Be to, jis nurodo nematerialiojo turto kapitalo išlaidų paskirstymą per tam tikrą laikotarpį, dar kartą apskaitos ir mokesčių tikslais.

EBITDA iš tikrųjų yra grynosios pajamos su palūkanomis, mokesčiais, nusidėvėjimu ir amortizacija, dar labiau prie jos pridėtos. EBITDA gali būti naudojama analizuoti ir palyginti skirtingų organizacijų ir pramonės šakų pelningumą, nes tai pašalina finansavimo ir apskaitos sprendimų poveikį. EBITDA paprastai naudojama vertinimo rodikliams palyginti su įmonės verte ir pajamomis.

EBITDA yra ne GAAP priemonė, apie kurią pranešama ir ji naudojama įmonės veiklai įvertinti.

šaltinis: Vodafone.com

EV ir EBITDA santykis arba „Enterprise Multiple“

Dabar, kai žinome apie EV ir EBITDA, galime sužinoti, kaip jie naudojami norint gauti EV / EBITDA santykį arba, kitaip tariant, „Enterprise Multiple“. EV / EBITDA santykis vertina įmonę kaip potencialų pirkėją, atsižvelgiant į įmonės skolą, kurios alternatyvūs kartotiniai, pavyzdžiui, kainos ir pelno santykis (P / E), nepriima.

Tai galima apskaičiuoti pagal šią formulę:

Įmonės vertės formulė = įmonės vertė / EBITDA

EV iki EBITDA - „Forward“ ir „Trailing“

EV ir EBITDA galima toliau skirstyti į investicinės bankininkystės analizę.

• Galinis
• Persiųsti

EV iki EBITDA formulė (TTM arba 12 mėnesių mėnesio pabaiga) = įmonės vertė / EBITDA per praėjusius 12 mėnesių.

Panašiai, persiųsti EV į EBITDA formulę = Įmonės vertė / EBITDA per ateinančius 12 mėnesių.

Pagrindinis skirtumas čia yra EBITDA (vardiklis). Mes naudojame istorinę EBITDA atsilikdami nuo EV iki EBITDA, o pagal būsimą EVITDA - EBITDA prognozę.

Pažvelkime į „Amazon“ pavyzdį. „Amazon“ galiniai kartotiniai yra 29,58 karto; tačiau jo priekinis kartotinis yra maždaug 22,76x.

šaltinis: ycharts

Skaičiuojant EV į EBITDA (atsekamumas ir į priekį)

Paimkime pavyzdį iš toliau pateiktos lentelės ir apskaičiuokime galinę ir pirmąją EV / EBITDA. Lentelė yra tipiška palyginama lentelė su atitinkamais konkurentais, pateikiama kartu su jos finansine metrika.

Apskaičiuokime įmonės BBB EV ir EBITDA.

Įmonės vertės formulė = rinkos kapitalizacija + skola - pinigai

Rinkos kapitalizacija = kaina x akcijų skaičius

Rinkos kapitalizacija (BBB) ​​= 7 x 50 = 350 mln. USD

Įmonės vertė (BBB) ​​= 350 + 400 -100 = 650 mln. USD

Galutinė 12 mėnesių BBB EBITDA = 30 USD

EV iki EBITDA (TTM) = 650 USD / 30 USD = 21,7x

Panašiai, jei norime rasti BBB daugiklį į priekį, mums reikia tik EBITDA prognozių.

EV iki EBITDA (į priekį - 2017E) = įmonės vertė / EBITDA (2017E)

EV iki EBITDA (išankstinis) = 650 USD / 33 = 19,7x

Kai kurie aspektai, į kuriuos reikia atsižvelgti, atsižvelgiant į EV priskyrimą EBITDA ir persiuntimą EV į EBITDA.

• Jei tikimasi, kad EBITDA augs, „Forward“ kartotinis bus mažesnis nei „Historical“ arba „Trailing“ kartotinis. Pagal aukščiau pateiktą lentelę AAA ir BBB rodo EBITDA padidėjimą, taigi jų persiuntimo į EBITDA rodiklis yra mažesnis už galinį PE.
• Kita vertus, jei tikimasi, kad EBITDA sumažės, atkreipkite dėmesį, kad persiųsti EV į EBITDA kartotinis bus didesnis už galinį kartotinį. Tai galima pastebėti įmonėje DDD, kurios EV iki EBITDA buvo 21,0x; tačiau persiųsta EV į EBITDA 2017 ir 2018 m. atitinkamai padidėjo iki 26,3 karto ir 35,0 karto,
• Reikėtų ne tik palyginti „Trailing multiple“, kad būtų galima palyginti abi bendroves, bet ir pažvelgti į „Forward“ daugiklį, kad sutelktume dėmesį į santykinę vertę - ar EV ir EBITDA skirtumas atspindi ilgalaikes įmonės augimo perspektyvas ir finansinį stabilumą.

Kaip rasti tikslinę kainą naudojant EV iki EBITDA

Dabar, kai mes žinome, kaip apskaičiuoti EV iki EBITDA, leiskite mums rasti tikslinę akcijų kainą, naudodami šį EV ​​iki EBITDA daugiklį.

Mes dar kartą peržiūrime tą pačią palyginamą lentelę, kurią naudojome ankstesniame pavyzdyje. Turime rasti tikrąją TTT vertę, veikiančią tame pačiame sektoriuje, kaip nurodyta toliau.

Pažymime, kad vidutinis šio sektoriaus kartotinis yra 42,2x (galinis), 37,4x (į priekį - 2017E) ir 34,9x (į priekį - 2018E). Mes galėtume tiesiogiai naudoti šiuos kartotinius, kad nustatytume tikslinę įmonę (YYY) tikrąją vertę.

Tačiau mes pažymime, kad bendrovės FFF ir GGG yra pranašesni, kai EV ir EBITDA yra keli per aukšti diapazonai. Šie neįvykdyti rodikliai dramatiškai padidino bendrą EV iki EBITDA skaičių sektoriuje. Naudojant šiuos vidurkius bus neteisingi ir didesni vertinimai.

Teisingas metodas būtų pašalinti šiuos pašalinius rodiklius ir perskaičiuoti EV į EBITDA daugiklį . Tai pašalinsime bet kokį šių išskirtinių efektų poveikį ir palyginamoji lentelė bus vientisa.

Perskaičiuotas vidutinis šio sektoriaus kartotinis yra 19,2x (galinis), 18,5x (į priekį - 2017E) ir 19,3x (į priekį - 2018E).

Šiuos kartotinius galime naudoti siekdami tikslinės YYY kainos.

• EBITDA (YYY) yra 50 mln. USD (ttm)
• EBITDA (YYY) yra 60 milijonų USD (2017E)
• Skola = 200 mln. USD
• Grynieji pinigai = 50 mln. USD
• Skola (2017E) = 175 mln. USD
• Grynieji pinigai (2017E) = 75 mln. USD
• Akcijų skaičius yra 100 milijonų

Tikslinė kaina (remiantis keletu galų)

• Įmonės vertė (YYY) = sektoriaus vidurkis x EBITDA (YYY)
• Įmonės vertė (YYY) = 19,2 x 50 = 960,4 mln. USD.
• Nuosavo kapitalo vertė = įmonės vertė - skola + pinigai
• Nuosavo kapitalo vertė (YYY) = 960,4 - 200 + 50 = 810,4 mln. USD
• Tikroji kaina x akcijų skaičius = 810,4 USD
• Tikroji kaina = 810,4 / 100 = 8,14 USD

Tikslinė kaina (pagrįsta keliais į priekį)

• Įmonės vertė (YYY) = sektoriaus vidurkis x EBITDA (YYY)
• Įmonės vertė (YYY) = 18,5 x 60 = 1109,9 mln. USD.
• Nuosavo kapitalo vertė (2017E) = įmonės vertė - skola (2017E) + pinigai (2017E)
• Nuosavo kapitalo vertė (YYY) = 1109,9 - 175 + 75 = 1009,9 mln. USD
• Tikroji kaina x akcijų skaičius = 1009,9 mln. USD
• Tikroji kaina = 1009,9 / 100 = 10,09 USD

Kodėl EV ir EBITDA yra geresni nei PE santykis?

EV ir EBITDA daugeliu atžvilgių yra geresni nei PE santykis.

# 1 - PE rodiklius galima žaisti naudojant apskaitą; tačiau EV žaidimai EBITDA yra problemiški!

Tai paaiškės pasitelkus pavyzdį.

Yra dvi įmonės - AA ir BB. Mes manome, kad abi įmonės yra identiškos visais atžvilgiais (verslas, pajamos, klientai, konkurentai). Nors praktiškame pasaulyje tai neįmanoma, mes prisiimame šią nepraktišką prielaidą dėl šio pavyzdžio.

Mes taip pat manome, kad:

• Dabartinė AA ir BB akcijų kaina = 40 USD
• AA ir BB neapmokėtų akcijų skaičius = 100

Tokiu atveju neturėtumėte ypatingos pirmenybės pirkti konkrečias akcijas, nes abiejų bendrovių vertinimai turėtų būti vienodi.

Čia pateikiama nedidelė komplikacija! Nors visi parametrai yra vienodi, mes atliekame vienintelį pakeitimą, atsižvelgiant į kiekvienos įmonės taikomą nusidėvėjimo politiką. AA vadovaujasi tiesioginio nusidėvėjimo politika, o BB - pagreitinta nusidėvėjimo politika. Tiesiniu metodu nustatomas vienodas nusidėvėjimas per naudingo tarnavimo laiką. Pagreitinto nusidėvėjimo politika reikalauja didesnio nusidėvėjimo pirmaisiais metais ir mažesnio nusidėvėjimo paskutiniaisiais metais.

Pažiūrėkime, kas nutiks jų vertinimams?

Kaip minėta aukščiau, AA PE santykis yra 22,9x, o BB PE koeficientas - 38,1x . Taigi kurį iš jų pirksite?

Atsižvelgdami į šią informaciją, mes esame linkę teikti pirmenybę AA, nes jos PE daugiklis yra mažesnis. Tačiau mūsų prielaida, kad šios dvi įmonės yra identiškos dvynės ir turėtų vadovautis tais pačiais vertinimais, yra ginčijamos, nes mes naudojome PE santykį. Tai yra vienas reikšmingiausių PE santykio apribojimų.

Šią didžiulę vertinimo problemą EV išsprendžia EBITDA.

Pažvelkime į toliau pateiktą lentelę -

Pažymime, kad AA ir BB įmonės vertė yra vienoda (tai yra pagrindinė mūsų pavyzdžio prielaida). Iš aukščiau pateiktos lentelės pažymime, kad įmonės vertė yra 4400 mln. USD (abiem).

Nors AA ir BBB PAT buvo skirtingi, pažymime, kad EBITDA neturi įtakos naudojama nusidėvėjimo politika. AA ir BB EBITDA yra vienoda - 400 USD.

Apskaičiuojant EV iki EBITDA (AA ir BB) 4400 USD / 400 USD = 11,0x

Pažymime, kad tiek AA, tiek BB EV / EBITDA yra vienoda 11,0x ir atitinka mūsų pagrindinę prielaidą, kad abi įmonės yra vienodos. Todėl nesvarbu, į kurią įmonę investuosite!

# 2 - Pirkimai turi įtakos PE santykiui

PE santykis yra atvirkščiai proporcingas pelnui, tenkančiam bendrovės akcijai. Jei yra išpirkimas, bendras apyvartoje esančių akcijų skaičius sumažėja ir taip padidėja bendrovės EPS (nekeičiant įmonės pagrindų). Dėl padidėjusio EPS sumažėja įmonės PE santykis.

Nors dauguma bendrovių perka akcijas pagal akcijų supirkimo sutartį, tačiau reikia nepamiršti, kad vadovybė gali patvirtinti tokias priemones, kad padidintų EPS, teigiamai nekeičiant bendrovės pagrindų.

„Enterprise Multiple“ svarba

• Investuotojai pirmiausia naudoja organizacijos EV / EBITDA santykį, kad nustatytų, ar įmonė yra nuvertinta, ar pervertinta. Maža EV / EBITDA santykio reikšmė rodo, kad tam tikra organizacija gali būti nepakankamai įvertinta, o didelė EV / EBITDA santykio vertė rodo, kad organizacija gali būti pervertinta.
• EV / EBITDA santykis yra naudingas tarptautiniams palyginimams, nes jame nepaisoma atskirų šalių mokesčių politikos iškraipančio poveikio.
• Jis taip pat naudojamas norint sužinoti patrauklius kandidatus į perėmimą, nes įmonės vertė taip pat apima skolas ir todėl yra daug geresnė metrika nei susijungimų ir įsigijimų rinkos riba. Organizacija, kurios EV / EBITDA santykis yra žemas, bus laikoma tinkama kandidate į perėmimą.

šaltinis: Bloomberg.com

• EV / EBITDA rodikliai skiriasi priklausomai nuo verslo tipo. Taigi šis kartotinis turėtų būti lyginamas tik tarp panašių įmonių arba apskritai su vidutiniu verslu. Tikėkitės didesnio EV / EBITDA santykio sparčiai augančiose pramonės šakose, tokiose kaip biotechnologijos, ir mažesnių daugiklių lėtai augančiose pramonės šakose, pavyzdžiui, geležinkeliuose.
• Į EV / EBITDA santykį iš esmės įtraukiamas turtas, skola ir nuosavas kapitalas, nes jis apima įmonės vertę ir pelną prieš palūkanas, mokesčius, nusidėvėjimą ir amortizaciją.
• Organizacijos EV / EBITDA santykis puikiai parodo bendrą verslo veiklą. Akcijų analitikai labai dažnai naudoja EV / EBITDA santykį, rinkdamiesi investicijas.

Pavyzdžiui, naftos ir dujų bendrovė, daugiausia įsikūrusi JAV , „ Denbury Resources INC.“ Pranešė apie savo pirmojo ketvirčio finansinę veiklą 2016 m. Birželio 24 d. Analitikai nustatė ir apskaičiavo organizacijos EV / EBITDA santykį. „Denbury Resources“ pakoreguotas EV / EBITA santykis buvo 5x. EV ir EBITDA santykis į priekį buvo 13 kartų didesnis. Kiekvienas iš šių EV / EBITDA santykių, palyginti su alternatyviomis organizacijomis, vykdančiomis panašų verslą, taip pat su ankstesnėmis organizacijomis dauginasi. Organizacijos išankstinis EV ir EBITDA santykis 13x buvo daugiau nei dvigubai didesnis už įmonės vertę tuo pačiu 2015 m. Laikotarpiu. Analitikai nustatė, kad padidėjimą lėmė tikėtinas organizacijos EBITDA sumažėjimas 62%.

EV / EBITDA apribojimai

EV / EBITDA santykis yra naudingas santykis, viršijantis kitas į jį panašias tradicines technikas. Tačiau ji turi tam tikrų trūkumų, kuriuos reikia žinoti prieš naudojant šią metriką, kad įsitikintumėte, jog jie jus mažiau veikia. Pagrindinis trūkumas yra EBITDA santykis. Štai keletas EBITDA trūkumų:

• EBITDA iš tikrųjų yra ne GAAP priemonė, leidžianti didesnę laisvę spręsti, kas yra ir kas nepridėta skaičiuojant. Tai taip pat reiškia, kad organizacijos paprastai keičia dalykus, įtrauktus į savo EBITDA skaičiavimus, iš vieno ataskaitinio laikotarpio į kitą.
• Iš pradžių EBITDA buvo įprasta naudoti su išpirktais svertais devintajame dešimtmetyje. Tuo metu ji buvo naudojama siekiant parodyti organizacijos sugebėjimą padengti skolas. Laikui bėgant, jis plačiai paplito pramonėse, kuriose buvo brangus turtas, kurį reikėjo nurašyti ilgą laiką. EBITDA šiuo metu paprastai cituoja kelios firmos, ypač technikos srityje. sektorius - net jei jis nėra užtikrintas.
• Paplitusi klaidinga nuomonė, kad EBITDA atspindi grynųjų pinigų uždarbį. Nors EBITDA yra protinga metrika, leidžianti įvertinti pelningumą, tai nėra grynųjų pinigų matas. EBITDA taip pat palieka pinigus, reikalingus apyvartiniam kapitalui finansuoti ir ankstesnei įrangai pakeisti, o tai gali būti gyvybiškai svarbu. Todėl EBITDA paprastai naudojama kaip apskaitos gudrybė, siekiant parengti įmonės pajamas. Naudodami šią metriką, investuotojai turi papildomai ieškoti alternatyvių veiklos rodiklių, kad įsitikintų, jog organizacija nemėgina paslėpti ko nors su EBITDA verte.

Kurie sektoriai geriausiai tinka vertinimui naudojant EV į EBITDA

Paprastai vertindami kapitalui imlius sektorius, galite naudoti EV – EBITDA vertinimo metodą, pavyzdžiui:

• Naftos ir dujų sektorius
• Automobilių sektorius
• Cemento sektorius
• Plieno sektorius
• Energetikos įmonės

Tačiau EV / EBITDA negalima naudoti, kai dabartinis pinigų srautas yra neigiamas.

Alternatyva EBITDA

Apskaitos kalboje yra kažkas, vadinamas koreguota koreguota EBITDA, kuri gali būti geresnė EBITDA alternatyva, nes turi mažiau trūkumų. Koreguota EBITDA yra metrika, apskaičiuota organizacijai koreguojant jos „viršutinės eilės“ pajamas, atsižvelgiant į ypatingus straipsnius, prieš atimant palūkanų išlaidas, mokesčius ir nusidėvėjimo sąnaudas. Jis dažnai naudojamas norint palyginti panašias firmas ir vertinant.

Koreguota EBITDA skiriasi nuo EBITDA tuo, kad pakoreguota EBITDA normalizuoja finansinį pelną ir išlaidas, nes skirtingos organizacijos gali skirtingai vertinti kiekvieną finansinį pelną ir išlaidas. Standartizuojant pinigų srautus ir diskontuojant anomalijas, kurios gali atsirasti, pakoreguoti ar normalizuoti, EBITDA gali geriau palyginti, vertinant kelias organizacijas. Koreguotą EBITDA galima išreikšti tokia formule:

Koreguotą EBITDA galima išreikšti tokia formule:

Patikslinta EBITDA = grynosios pajamos - kitos pajamos + palūkanos + mokesčiai + nusidėvėjimas ir amortizacija + kiti vienkartiniai mokesčiai

Taigi, kai reikia apskaičiuoti verslo organizacijos EV / EBITDA santykį, EBITDA vertės naudojimas gali būti pakeistas koreguota EBITDA verte. Pokytis yra labiau pageidautinas, nes koreguota EBITDA vertė turi daugiau tikslumo nei paprasta EBITDA vertė.

Žemiau pateikiama koreguoto kvadrato EBITDA, pateikto jos S1 registracijos dokumente, apžvalga.

šaltinis: „Square SEC Filings“

Išvada

EV / EBITDA santykis yra būtina ir plačiai naudojama metrika analizuoti įmonės bendrą vertę. Ši metrika sėkmingai išsprendė problemas, su kuriomis susidurta naudojant tradicinę metriką, pvz., PE koeficientą, todėl jai teikiama pirmenybė.

Be to, kadangi šis santykis yra neutralus kapitalo ir struktūros atžvilgiu, jį galima efektyviai naudoti norint palyginti organizacijas su skirtingais svertų diapazonais, o tai nebuvo įmanoma paprastesnių santykių atveju.

EV / EBITDA vertinimo vaizdo įrašas

Naudingi pranešimai

• EV į EBIT pavyzdys
• Kainos ir pinigų srautų santykis
• EV / Pardavimai
• Palyginamas įmonės analizės pavyzdys
<