Atskiestos akcijos (apibrėžimas) Visiškai atskiestų akcijų pavyzdžiai

Kas yra neapmokėtos akcijos?

Praskiestos akcijos gali būti apibrėžiamos kaip bendras akcijų skaičius, kurį įmonė turi tam tikru momentu ir kurį savininkai gali konvertuoti į įprastą akciją (konvertuojamą obligaciją, konvertuojamą privilegijuotą akciją, darbuotojų akcijų pasirinkimo sandorius). Tai daroma pasinaudojant jų turima teise konvertuoti tokias akcijas į įprastas akcijas.

  • Kai tik šios konvertuojamos dalys konvertuojamos į akcijas, tai sumažina uždarbį, tenkantį vienai įmonės akcijai.
  • Dėl to sumažės esamų bendrovės akcininkų akcijų dalis.

Neapmokėtų visiškai atskiestų akcijų komponentai

Bendrovėse yra specifiniai komponentai, turintys galimybę konvertuoti į nuosavą kapitalą. Labiausiai paplitusios yra konvertuojamos obligacijos, konvertuojamos privilegijuotos akcijos ir darbuotojų akcijų opcionai.

1 - konvertuojamos obligacijos

šaltinis: aviator.aero

Tai yra skolos priemonės, kurias bendrovė išleidžia, norėdama surinkti įmonės kapitalą. Tam tikros obligacijos yra konvertuojamos obligacijos, nors dauguma obligacijų yra nekonvertuojamos obligacijos. Konvertuojamosios obligacijos turi galimybę konvertuoti į nuosavą kapitalą. Konvertuodami jie sumažins esamą akcijų paketą sumažindami procentinę dalį prieš konvertuojamų obligacijų skiedimą.

2 - konvertuojamos privilegijuotosios akcijos

šaltinis: Yelp

Lengvatinės akcijos turi skolos ir nuosavo kapitalo bruožų. Jis gauna keletą fiksuotų kuponų, tokių kaip skola, ir turi kapitalo vertės padidėjimo reikalavimą, kaip ir nuosavas kapitalas. Tam tikros privilegijuotosios akcijos yra konvertuojamos privilegijuotos akcijos. Jie turi galimybę konvertuoti į nuosavą kapitalą. Konvertuodami jie sumažins esamą akcijų paketą sumažindami procentinę dalį prieš privilegijuotų akcijų atskiedimą.

# 3 - Darbuotojų akcijų opcionai ir garantijos

Įmonės savo darbuotojams suteikia akcijų pasirinkimo sandorį, kuris yra kompensacija darbuotojams. Darbuotojai turi galimybę pasinaudoti tam tikru laiku ir už tam tikrą kainą. Konvertuodami jie sumažins esamą akcijų paketą, sumažindami procentinę dalį prieš skiedžiant konvertuojamų akcijų pasirinkimo sandorius.

Pažvelkite į šią „Colgate“ 2014 m. 10K parinkčių lentelę. Šioje lentelėje pateikiama išsami informacija apie neapmokėtas „Colgate“ akcijų pasirinkimo galimybes ir jos svertinė vidutinė pratybų kaina.

šaltinis: „Colgate 10K Filing“

Visiškai atskiestų akcijų pavyzdys

Paimkime pavyzdį, kad pamatytume, kaip šios akcijos sumažina akcijų paketą prieš išleidžiant tokias akcijas. Tarkime, kad bendrovė turi 10000 akcijų, išleistų 100 akcininkų.

Taigi šiuo atveju kiekvienas akcininkas turės nuosavybės teisę į 1% neapmokėtų bendrovės akcijų. Tarkime, kad konvertuojamų skolų, konvertuojamų privilegijuotų akcijų ir akcijų pasirinkimo sandorių derinys prideda 3000 akcijų. Individualių akcininkų procentinė dalis bendrovės akcijų sumažės iki 8%, palyginti su ankstesniu 1%.

„Colgate“ pavyzdys

Iki šiol mes sužinojome, kad jie iš esmės yra dviejų tipų įmonės akcijų paketai. Viena iš jų yra pagrindinės akcijos, kuriose neatsižvelgiama į konvertuojamų elementų poveikį, o kita - praskiestas EPS, kuris atspindi konvertuojamų elementų poveikį. Šalių reguliavimo institucijos privalo pateikti tiek pagrindinį pelną vienai akcijai, tiek sumažintą pelną vienai akcijai. Buvusios yra grynosios pajamos pagal pagrindinių neapmokėtų akcijų skaičių, o pastarosios yra grynosios pajamos iš atskiestų neapmokėtų akcijų.

„Colgate“ paprastosios akcijos buvo 930,8, o akcijų opcionų ir ribotų akcijų vienetų sumažėjimo poveikis yra 9,1 mln. Todėl visiškai atskiesta dalis sudaro 939,9 mln.

Privalumai

  • Darbuotojų akcijų pasirinkimo sandoriai, dėl kurių sumažėja EPS, padeda bendrovei išlaikyti darbuotoją, kuris kompensuoja ir motyvuoja darbuotoją.
  • Kai konvertuojama obligacija paverčiama akcijomis, tai kartais sumažina įmonės sverto naštą.
  • Kai konvertuojama obligacija paverčiama akcijomis, tai kartais sumažina bendrovės kapitalo kainą, nes skolos sąnaudos paprastai yra mažesnės už nuosavo kapitalo kainą.

Trūkumai

  • Dėl to sumažės esamų bendrovės akcininkų akcijų dalis.
  • Tai sumažina uždarbį, tenkantį vienai akcijai, dėl kurio sumažėja bendrovės vertinimas.
  • Kartais dėl iš anksto nustatyto susitarimo pasirinkimo sandoriai konvertuojami į akcijas už labai mažesnę kainą; tai sumažina pelną vienai akcijai.
  • Kai konvertuojama obligacija konvertuojama į akcijas, tai kartais padidina įmonės kapitalo kainą, nes kai kuriose nepalankiose situacijose skolos kaina gali būti didesnė už nuosavo kapitalo kainą.

Apribojimai

  • Neįvykdytos praskiestos akcijos skaičiuojamos ir sumažintas pelnas, tenkantis vienai akcijai, praneša tik valstybinės įmonės, o ne privačios bendrovės.
  • Mažesnis pelnas, tenkantis vienai akcijai, yra konservatyvesnis skaičius, atsižvelgiant į blogiausią įmanomą scenarijų.
  • Iš dviejų pagrindinių ir praskiestų EPS investuotojai visada žiūrės į praskiestą EPS skaičių. Tai atspindi tikrąją vertę, remiantis jos prielaida, kad visi mažinantys vertybiniai popieriai konvertuojami, o taip dažniausiai nėra.

Svarbūs dalykai

  • Visoms viešai kotiruojamoms bendrovėms privaloma pranešti apie sumažintą akcijų skaičių ir sumažintą pelną vienai akcijai.
  • Tai prisiima blogiausią įmanomą atvejį ir yra konservatyvesnis skaičius.
  • Investuotojai visada atsižvelgia į sumažintą pelną, tenkantį vienai akcijai, o ne į bazinį pelną, tenkantį vienai akcijai, nors dažniausiai EPS atspindi tikrą atspindį.

Išvada

Akcinės bendrovės yra įpareigotos pranešti apie pagrindinį ir sumažintą akcijų skaičių. Iš dviejų pagrindinių ir praskiestų EPS investuotojai visada žiūrės į praskiestą EPS skaičių. Nors praskiestas, EPS neatspindi tikrosios vertės, nes daroma prielaida, kad visi praskiestieji vertybiniai popieriai bus konvertuoti, o taip dažniausiai nėra.