seychellesartprojects.org

Kas yra „Beta“ finansuose?

Finansų beta versija yra finansinė metrika, rodanti, ar akcijų kaina yra jautri rinkos kainos (indekso) pokyčių atžvilgiu. Beta naudojama sisteminei rizikai, susijusiai su konkrečia investicija, įvertinti. Statistikoje beta yra tiesės nuolydis, kuris gaunamas regresuojant akcijų grąžos grąžą rinkos grąžai.

Beta daugiausia naudojama apskaičiuojant CAPM (Capital Asset Pricing Model). Šis modelis apskaičiuoja numatomą turto grąžą naudodamas numatomą rinkos grąžą ir beta versiją. CAPM daugiausia naudojama apskaičiuojant nuosavo kapitalo kainą. Šios priemonės yra labai svarbios taikant DCF vertinimo metodą.

„Beta“ finansų formule

CAPM formulėje naudojama beta versija pagal toliau pateiktą formulę -

Nuosavo kapitalo kaina = nerizikinga norma + Beta x rizikos premija

• Nerizikingos palūkanos paprastai yra vyriausybės obligacijos. Pavyzdžiui, JK ir JAV 10 metų vyriausybės obligacijos yra naudojamos kaip nerizikingos palūkanos. Ši grąža yra ta, kurią investuotojas tikisi gauti investuodamas į visiškai nerizikingą investiciją.
• Beta yra laipsnis, kuriuo įmonės akcijų grąža skiriasi, palyginti su visa rinka.
• Rizikos premija suteikiama investuotojui už tai, kad jis prisiima papildomą riziką investuodamas į tas akcijas. Kadangi investavimo į nerizikingas obligacijas rizika yra daug mažesnė nei akcijų, investuotojai tikisi didesnės grąžos, kad prisiimtų didesnę riziką.

Beta finansų aiškinimo srityje

• Jei Beta = 1: Jei akcijų Beta buvo lygi vienai, tai reiškia, kad akcijoms kyla tas pats rizikos lygis kaip ir akcijų rinkai. Jei rinka pakils 1%, akcijos taip pat padidės 1%, o jei rinka sumažės 1%, akcijos taip pat sumažės 1%.
• Jei Beta> 1: Jei akcijų Beta yra didesnė nei viena, tai reiškia didesnį rizikos ir nepastovumo lygį, palyginti su akcijų rinka. Nors akcijų kainos pokyčių kryptis bus ta pati; tačiau akcijų kainų pokyčiai bus gana kraštutiniai.
• Jei Beta> 0 ir Beta <1: jei akcijų Beta yra mažesnė nei viena ir didesnė už nulį, tai reiškia, kad akcijų kainos judės kartu su visa rinka; tačiau akcijų kainos išliks mažiau rizikingos ir nepastovios.

Beta skaičiavimas finansuose

1 variantas-kovariacijos metodas

Vertybinių popierių beta versija apskaičiuojama kaip kovariacija tarp rinkos grąžos ir vertybinių popierių grąžos, padalytos iš rinkos dispersijos

Beta = rinkos kovariacija ir saugumas / saugumo svyravimas Tarkime, kad portfelio valdytojas nori apskaičiuoti „Apple“ įkūrimo beta versiją ir nori ją įtraukti į savo portfelį. Jis nusprendžia jį apskaičiuoti pagal jo etaloną „S&P 500“. Remiantis praėjusių metų duomenimis, „Apple“ įkūrimo ir „S&P“ kovariacija yra 0,032, o S&P dispersija yra 0,015

„Apple“ beta versija = 0,032 / 0,015 = 2,13

2 standartinis nuokrypis ir koreliacijos metodas

Beta taip pat gali būti apskaičiuojamas padalijus -

• Vertybinių popierių grąžos standartinis nuokrypis, padalytas iš etalono grąžos standartinio nuokrypio.
• Tada ši vertė padauginama iš rinkos ir vertybinių popierių grąžos koreliacijos.

Investuotojas nori investuoti į „Amazon“, tačiau jaudinosi dėl akcijų nepastovumo. Todėl jis nusprendė apskaičiuoti „Amazon“ beta versiją, palyginti su „S&P 500“. Remdamasis ankstesniais duomenimis, jis sužinojo, kad koreliacija tarp „S&P 500“ ir „Amazon“ yra 0,83. „Amazon“ grąžos standartinis nuokrypis yra 23,42%, o „S&P 500“ - 32,21%

Beta = 0,83 x (23,42% padalyta iš 32,21%) = 0,60

Rinkai skirta beta versija yra 1, o „Amazon“ - 0,60. Tai rodo, kad „Amazon“ beta versija yra žemesnė nei rinka, ir tai reiškia, kad akcijų kintamumas buvo 40% mažesnis nei rinkoje.

Kaip apskaičiuoti beta versiją „Excel“?

Toliau pateikiami veiksmai, naudojami skaičiuojant beta versiją „Excel“. Tai galima lengvai apskaičiuoti naudojant „Excel“ nuolydžio funkciją -

1 žingsnis: Gaukite savaitės / mėnesio / ketvirčio atsargų kainas.

2 žingsnis: Gaukite savaitės / mėnesio / ketvirčio indekso kainas.

3 žingsnis: Apskaičiuokite savaitės / mėnesio / ketvirčio atsargų grąžą.

4 žingsnis: Apskaičiuokite savaitės / mėnesio / ketvirčio rinkos grąžą.

5 žingsnis: naudokite nuolydžio funkciją ir pasirinkite rinkos ir akcijų grąžą

6 žingsnis: nuolydžio išvestis yra „Beta“

Ankstesniame pavyzdyje mes apskaičiavome beta versiją atlikdami pirmiau nurodytus veiksmus. Grąža apskaičiuojama dalijant seną ir naują kainą, atėmus iš jos vieną ir padauginus iš šimto.

Šios kainos grąžos naudojamos apskaičiuojant nuolydžio funkciją. Akcijos beta versija, palyginti su rinka, siekia 1,207. Tai reiškia, kad akcijos yra nepastovesnės nei rinka.

Beta privalumai finansuose

• Vertinimas: populiariausias beta versijos naudojimas yra apskaičiuoti nuosavo kapitalo kainą atliekant vertinimus. CAPM naudoja beta versiją, kad apskaičiuotų sisteminę rinkos riziką. Apskritai tai gali būti naudojama norint įvertinti daugybę bendrovių, turinčių įvairią kapitalo struktūrą.
• Nepastovumas: Beta yra viena priemonė, padedanti investuotojams suprasti akcijų nepastovumą, palyginti su rinka. Tai padeda portfelio valdytojams įvertinti sprendimus dėl vertybinių popierių pridėjimo, išbraukimo iš jo portfelio.
• Sisteminė rizika: Beta yra sisteminės rizikos matas. Daugumai portfelių nesisteminga rizika pašalinta iš portfelio. „Beta“ atsižvelgia tik į sisteminę riziką ir taip pateikia tikrąjį portfelio vaizdą.

Beta trūkumai finansuose

• Beta gali padėti įvertinti sisteminę riziką. Tačiau tai negarantuoja grąžos ateityje. Beta gali būti apskaičiuojamas įvairiais dažniais, įskaitant du mėnesius, šešis mėnesius, penkerius metus ir kt. Ankstesnių duomenų naudojimas neatitinka ateities. Vartotojui sunku numatyti būsimus akcijų pokyčius.
• Beta apskaičiuojama remiantis akcijų kainomis, palyginti su rinkos kainomis. Todėl pradedantiesiems ar privačioms įmonėms sunku apskaičiuoti beta versiją. Yra tokių metodų kaip be sverto beta ir sverto betos, tačiau tam taip pat reikia padaryti daug prielaidų.
• Vienas kitas trūkumas yra tas, kad beta versija negali atskirti pakilimo ir nuosmukio. Tai mums nenurodo, kada akcijos buvo nepastovesnės.