Dabartinis obligacijų formulės pajamingumas Apskaičiuokite dabartinį derlių (su pavyzdžiais)

Formulė dabartiniam obligacijos pajamingumui apskaičiuoti

Dabartinė obligacijų pajamingumo formulė iš esmės apskaičiuoja obligacijų pajamingumą pagal rinkos kainą, o ne nominalią vertę. Einamojo pelningumo apskaičiavimo formulė yra tokia:

Dabartinis obligacijų pajamingumas = metinis kupono mokėjimas / dabartinė rinkos kaina

Pavyzdžiai

Šį dabartinį obligacijų formulės „Excel“ šabloną galite atsisiųsti čia - dabartinis obligacijų formulių „Excel“ šablonas

1 pavyzdys

Tarkime, kad yra dvi obligacijos. Obligacijos A ir B. Informacija yra tokia:

Dabartinis A ir B obligacijų pajamingumas bus apskaičiuojamas taip:

A obligacijai

1 žingsnis:   Apskaičiuokite metinį kupono mokėjimą

  • Nominali vertė * Metinė kupono norma
  • 1000 * 10%
  • = 100

2 žingsnis:   Apskaičiuokite dabartinį derlių

  • = Metinis kupono mokėjimas / dabartinė rinkos kaina
  • = 100/1200

  • = 8,33%

Bondui B

1 žingsnis: Apskaičiuokite metinį kupono mokėjimą

  • = Nominalioji vertė * Metinė kupono norma
  • = 1000 * 10%
  • = 100

2 žingsnis:   Apskaičiuokite dabartinį derlių

  • = Metinis kupono mokėjimas / dabartinė rinkos kaina
  • = 100/900
  • = 11,11%

2 pavyzdys

Dabar išanalizuokime, kaip skiriasi dabartinis pajamingumas pagal įvairius obligacijų scenarijus.

1 scenarijus : nuolaidų obligacijos

Tarkime, kad obligacijos prekiauja su nuolaida, o tai reiškia, kad dabartinė rinkos kaina yra mažesnė už nominalią vertę.

Šiuo atveju dabartinis derlius bus;

  • = Metinis kupono mokėjimas / dabartinė rinkos kaina
  • = 100/950
  • = 10,53%

2 scenarijus : aukščiausios kokybės obligacija

Tarkime, kad B prekiauja aukščiausios klasės kainomis, o tai reiškia, kad dabartinė rinkos kaina yra didesnė už nominalią vertę.

Šiuo atveju dabartinis „Premium“ obligacijų pajamingumas bus;

  • = Metinis kupono mokėjimas / dabartinė rinkos kaina
  • = 100/1200
  • = 9,52%

3 scenarijus : Par obligacija

Čia dabartinė rinkos kaina lygi nominaliai vertei.

Šiuo atveju dabartinis nominaliosios obligacijos pajamingumas bus;

  • = Metinis kupono mokėjimas / dabartinė rinkos kaina
  • = 100/1000
  • = 10%

Pirmiau pateiktą ryšį galima suprasti žemiau esančioje lentelėje:

Gerai informuotas investuotojas remiasi įvairiais skaičiavimais, kad geriau išanalizuotų daugybę investavimo galimybių ir nuspręstų, kurios galimybės pasinaudoti. Kai kurie obligacijų rinkai svarbūs skaičiavimai yra „Derlius iki išpirkimo“, „Einamasis derlius“, „Pirmojo skambučio pajamingumas“ ir kt.

Atidžiai stebėdami, dabartinis nuolaidų obligacijų pajamingumas yra didesnis už metinę atkarpos normą dėl atvirkštinio ryšio, kuris egzistuoja tarp obligacijos pajamingumo ir jos rinkos kainos. Panašiai ir aukščiausios kokybės obligacijos pajamingumas yra mažesnis už metinę atkarpos palūkanų normą ir lygus nominalios vertės obligacijai. Priežastis, kodėl dabartinis pajamingumas svyruoja ir nukrypsta nuo metinės atkarpos palūkanų normos, yra dėl palūkanų normos rinkos dinamikos pokyčių, pagrįstų investuotojų infliacijos lūkesčiais.

3 pavyzdys

Tarkime, kad investuotojas nori investuoti į obligacijų rinką ir pagal savo rizikos toleranciją sutrumpina dvi obligacijas. Abiejų obligacijų rizika ir terminas yra vienodi. Į kurią obligaciją investuotojas, atsižvelgdamas į toliau pateiktą informaciją, turėtų apsvarstyti galimybę investuoti?

Apskaičiuokime dabartinį abiejų obligacijų pajamingumą, kad nustatytume, kuri iš jų yra gera investicija

ABC

  • = Metinis kupono mokėjimas / dabartinė rinkos kaina
  • = 100/1500
  • = 6,66%

Skirta XYZ 

  •  = Metinis kupono mokėjimas / dabartinė rinkos kaina
  • = 100/1200
  • = 8,33%

Gerai aišku, kad didesnio pajamingumo obligacija traukia investuotoją, nes tai suteikia didesnę investicijų grąžą. Todėl investuotojai investavimui pasirinks obligacijas XYZ, nes ji siūlo didesnį 8,33% dabartinį pelningumą, palyginti su 6,66% ABC siūlomu pelnu.

Skaičiuoklė

Galite naudoti šią skaičiuoklę.

Metinė kupono įmoka
Dabartinė rinkos kaina
Dabartinis obligacijų pajamingumas
 

Dabartinis obligacijų pajamingumas =
Metinė kupono įmoka
=
Dabartinė rinkos kaina
0
= 0
0

Aktualumas ir naudojimas

Dabartinės pajamingumo formulės tinkamumą galima pamatyti vertinant kelias tos pačios rizikos ir trukmės obligacijas. Obligacijų atkarpos norma paprastai išlieka ta pati, tačiau palūkanų normų rinkų pokyčiai skatina investuotojus nuolat keisti reikalingą grąžos normą (Dabartinis pelningumas). Dėl to obligacijų kainos svyruoja, o kainos didėja / mažėja pagal reikalaujamą investuotojų grąžos normą.

  • Vienas iš pagrindinių dabartinio pelningumo formulės naudojimo būdų yra nustatyti obligacijų pajamingumą, atspindintį rinkos nuotaikas. Kadangi dabartinis pelningumas apskaičiuojamas remiantis dabartinėmis rinkos kainomis, sakoma, kad tai yra tikslus pajamingumo matas ir atspindi tikrąją rinkos nuotaiką.
  • Investuotojas, norintis priimti efektyvų investavimo sprendimą, remsis dabartine pajamingumo formule, kad priimtų gerai pagrįstą sprendimą. Tarkime, kad investuotojas svarsto galimybę investuoti ir įsteigia obligacijas A ir B. Aukštesnės obligacijos yra patrauklesnės investuotojui.
  • Tai laikoma dinamišku ir iš esmės tiksliu matu, nes jis nuolat keičiasi atsižvelgiant į investuotojų infliacijos lūkesčius, o ne kuponų palūkanų normą, kuri obligacijos laikotarpiu išlieka pastovi.
  • Diskonto obligacijoms ji visada yra didesnė, nes investuotojai reikalauja didesnio pelno už riziką, kurią jie prisiima investuodami į ją.

Išvada

Apskritai dabartinis pajamingumas yra tikslus obligacijos pajamingumo apskaičiavimo matas, nes jis atspindi rinkos nuotaikas ir investuotojų lūkesčius iš obligacijos grąžos atžvilgiu. Dabartinis pelningumas, naudojamas kartu su kitomis priemonėmis, tokiomis kaip YTM, Derlius iki pirmo skambučio ir pan., Padeda investuotojui priimti gerai pagrįstą sprendimą dėl investavimo. Be to, tai yra patikima priemonė, atsižvelgiant į jos jautrumą obligacijų rinkos investuotojų lūkesčiams dėl infliacijos.