seychellesartprojects.org

Kas yra „Anti-dilutive Securities“

Antidiskriminaciniai vertybiniai popieriai gali būti apibrėžiami kaip tos finansinės priemonės, kurias įmonė turi tam tikru momentu ir kurios nėra paprastų akcijų formos, tačiau jei jos konvertuojamos į paprastąsias akcijas, tai padidintų pelną vienai akcijai. bendrovės.

Paimkime pavyzdį, kuris iliustruoja, kaip veikia anti-dilutiviniai vertybiniai popieriai ir kaip elgtis su anti-dilutive vertybiniais popieriais skaičiuojant praskiestą EPS.

Pavyzdys

Bendrovė R išleido 250 konvertuojamųjų obligacijų 200 USD nominalia verte, išleista nominalia suma, iš viso 50 000 USD ir 15% pajamingumo. Bendrovė R paminėjo, kad kiekvieną obligaciją galima konvertuoti į 20 paprastųjų akcijų. Svorinis apyvartinių paprastųjų akcijų skaičiaus vidurkis yra 16 000. Bendrovės R grynosios pajamos už metus yra 20 000 USD, o išmokėti privilegijuoti dividendai yra 4000 USD. Mokesčio tarifas yra 25%.

Sužinokite pagrindinį EPS ir praskiestą EPS. Ir palyginkite abu.

Pirmiau pateiktame pavyzdyje pirmiausia apskaičiuosime bendrovės R pelną, tenkantį vienai akcijai.

• Pelnas vienai akcijai (EPS) = grynosios pajamos - pageidaujami dividendai / svertinis vidutinis paprastųjų akcijų skaičius.
• Arba pagrindinis EPS = 20 000–4 000 USD / 16 000 = 16 000/16 000 USD = 1 USD už akciją.

Norėdami apskaičiuoti praskiestą EPS, turime apskaičiuoti du dalykus.

• Pirmiausia apskaičiuosime paprastųjų akcijų, kurios būtų konvertuojamos iš konvertuojamų obligacijų, skaičių. Šioje situacijoje kiekvienai konvertuojamai obligacijai būtų išleidžiama 40 paprastųjų akcijų. Jei visas konvertuojamas obligacijas paversime paprastosiomis akcijomis, gausime = (250 * 20) = 5000 akcijų.
• Antra, turime sužinoti ir pajamas iš konvertuojamų obligacijų. Štai uždarbis = 250 * 200 USD * 0,15 * (1 - 0,25) = 5625 USD.

Dabar apskaičiuosime įmonės R praskiestą EPS.

Praskiestas EPS = grynosios pajamos - pageidaujami dividendai + pelnas iš konvertuojamų obligacijų / svertinis vidutinis bendrųjų akcijų skaičius + konvertuotos paprastosios akcijos iš konvertuojamų obligacijų.

• Praskiestas EPS = 20 000–4 000 USD + 5625/16 000 + 5000 USD
• Praskiedžiamas EPS = 21 625 USD / 21 000 USD = 1,03 USD už akciją.

Jei bet kokiu atveju visiškai atskiestas EPS yra didesnis nei pagrindinis EPS, tai vertybinis popierius yra antidetiminiai vertybiniai popieriai.

• Ankstesniame pavyzdyje mes matėme, kad konvertuojamosios obligacijos yra anti-dilutatyvūs vertybiniai popieriai, nes, atsižvelgus į konvertuojamas obligacijas, pagrindinis EPS (ty 1 USD už akciją) yra mažesnis nei praskiestojo EPS (1,03 USD už akciją).

Kai įmonė turi antinstitucinį saugumą, kaip nurodyta pirmiau pateiktame pavyzdyje, apskaičiuojant sumažintą pelną, tenkantį vienai akcijai, ji neskaičiuoja anti-skiepijimo vertybinių popierių.

Kaip patikrinti, ar konvertuojama skola yra anti-dilutive apsauga?

Prieš apskaičiuojant praskiestą EPS, reikia patikrinti, ar ši garantija yra anti-skiestinė. Apskaičiuokite, kad patikrintumėte, ar konvertuojamoji skola yra mažinanti skolą

• Jei šis santykis yra mažesnis už pagrindinį EPS, konvertuojama skola yra mažinantis vertybinis popierius ir turėtų būti įtrauktas į apskaičiuotą praskiestą EPS.
• Jei šis santykis yra didesnis už pagrindinį EPS, tada konvertuojama skola yra anti-dilutive saugumas.

Kaip patikrinti, ar „Convertible Preferred“ akcijos yra apsauga nuo dilimo?

Apskaičiuokite, kad patikrintumėte, ar pageidaujamos konvertuojamos akcijos yra mažinamos

• Jei šis santykis yra mažesnis nei bazinis EPS, konvertuojamos privilegijuotosios akcijos yra mažinamosios ir turėtų būti įtrauktos į apskaičiuotą praskiestą EPS.
• Jei šis koeficientas yra didesnis už pagrindinį EPS, tada konvertuojamoji akcijų vertė yra anti-skiestinis saugumas.