seychellesartprojects.org

Komercinio popieriaus apibrėžimas

Komercinis popierius yra apibrėžiamas kaip pinigų rinkos priemonė, naudojama trumpalaikiam finansavimui gauti ir paprastai yra paprastojo vekselio forma, kurią išleidžia investicinio lygio bankai ir korporacijos. Dauguma komercinių vertybinių popierių lengvai pervedami mokant už seną emisiją iš naujų emisijų, taigi tai tampa nuolatiniu finansavimo šaltiniu.

• Investicijas į tokius vertybinius popierius instituciniai investuotojai ir didelės grynosios vertės asmenys (HNI) tiesiogiai ir kiti investuoja per investicinius fondus arba fondus, kuriais prekiaujama biržoje.
• Jis nėra skirtas plačiajai visuomenei, todėl yra ribojamas vertybinių popierių pardavimo skelbimas. Taip pat egzistuoja antrinė komercinių popierių rinka, tačiau rinkos dalyviai dažniausiai yra finansų įstaigos.
• Jis išleidžiamas su nominalios vertės nuolaida, o suėjus terminui, nominalioji vertė tampa išpirkimo verte. Jis išleidžiamas didelėmis nominalais, pvz., Už 100 000 USD.
• Komercinių vertybinių popierių terminas svyruoja nuo 1 iki 270 dienų (9 mėnesiai), tačiau paprastai jis išleidžiamas 30 ar mažiau dienų. Kai kuriose šalyse maksimali trukmė - 364 dienos (1 metai). Kuo ilgesnė trukmė, tuo didesnė šių faktinių palūkanų norma.
• Nereikia registruoti dokumentų Vertybinių popierių biržos komisijoje (SEC), todėl tai padeda sutaupyti administracines išlaidas ir padaro mažiau paraiškų.

Komercinio popieriaus rūšys (vienodas komercinis kodeksas - UCC)

Pagal vienodą komercinį kodeksą (UCC), komerciniai dokumentai yra keturių rūšių:

1. Juodraštis - tai raštiškas asmens nurodymas kitam sumokėti nurodytą sumą trečiajam asmeniui. Juodraštyje yra 3 partijos. Nurodymus davęs asmuo vadinamas „stalčiumi“. Nurodytas asmuo vadinamas „pinigų gavėju“. Asmuo, kuris turi gauti mokėjimą, vadinamas „gavėju“.
2. Čekis - tai speciali juodraščio forma, kai pinigų gavėjas yra bankas. Čekiui taikomos tam tikros specialios taisyklės, todėl tai laikoma kitokia priemone.
3. Pastaba - šiame dokumente vienas žmogus pažada sumokėti kitam tam tikrą pinigų sumą. Užraše yra 2 vakarėliai. Žadantis asmuo ir parašęs instrumentą vadinamas „stalčiumi“ arba „gamintoju“. Asmuo, kuriam duotas pažadas ir kuriam turi būti sumokėta, vadinamas „gavėju“ arba „gavėju“. Jis taip pat žinomas kaip „paprastasis vekselis“. Daugeliu atvejų komercinis vekselis yra vekselio formos.
4. Indėlių sertifikatai (CD) - kompaktinis diskas yra priemonė, kuria bankas patvirtina indėlio gavimą. Be to, jame pateikiama išsami informacija apie išpirkimo vertę, palūkanų normą ir išpirkimo datą. Ją bankas išduoda indėlininkui. Tai yra speciali vekselio forma. CD yra tam tikros specialios taisyklės, todėl tai laikoma kitokia priemone.

Komercinių dokumentų tipai (saugumo pagrindu)

Saugumo pagrindu yra dviejų tipų komerciniai dokumentai:

1. Neužtikrinti komerciniai popieriai - jie taip pat žinomi kaip tradiciniai komerciniai popieriai. Dauguma šių dokumentų išleidžiami be jokio užstato, taigi jie yra neužtikrinti. Emisijos reitingas priklauso nuo turto kokybės ir visų kitų su ta organizacija susijusių aspektų. Reitingas atliekamas tokiu pačiu būdu, kaip ir obligacijoms. Jie nėra apdrausti indėlių draudimu, pvz., Federalinės indėlių draudimo korporacijos (FDIC) draudimu JAV, taigi investuotojai draudimą iš rinkos gauna atskirai, kaip atsarginę priemonę.
2. Užtikrinti komerciniai popieriai - jie taip pat žinomi kaip turtu paremti komerciniai popieriai (ABCP). Tai užtikrinama kitu finansiniu turtu. Paprastai jie išleidžiami sukūrus struktūrinių investicijų priemonę, kurią sukuria remianti organizacija pervesdama tam tikrą finansinį turtą. Šie dokumentai yra išduodami tam, kad instrumentai nepatektų į rėmėjo organizacijos finansinę atskaitomybę. Be to, reitingų agentūros vertina emisiją remdamosi turtu, laikomu struktūrinių investicijų priemonėje, nepaisydamos rėmėjo turto kokybės. Finansinės krizės metu ABCP turėtojai buvo vieni didžiausių nuostolių.

Apskaičiuokite komercinio popieriaus pajamingumą

Verslo popieriaus pajamingumo formulė:

Pavyzdys

Apskaičiuokite šio komercinio popieriaus palūkanų normą:

Sprendimas:

• Tarpininkavimas = 3% 500 000 USD = 15 000 USD
• Grynoji pardavimo kaina = 495 000–15 000 USD = 475 000 USD

Derlius apskaičiuojamas taip:

• Išeiga = [(nominali vertė - pardavimo kaina) / pardavimo kaina] * (360 / terminas) * 100
• = (500 000 - 475 000) / 475 000 * (360/100) * 100
• = 18,95%

Komercinio popieriaus kainodara

Komercinio popieriaus kainodaros formulė:

Komercinio popieriaus pavyzdys

Apskaičiuokite šio komercinio popieriaus pavyzdžio rinkos kainą:

Sprendimas:

Kainodara apskaičiuojama taip:

• Kaina = Nominalioji vertė / [1 + {(Išeiga / 100) * (Termino laikotarpis / 360)}]
• = 600 000 / [1+ (20/360)]
• = 568 421 USD

Privalumai

1. Užstatas nereikalingas.
2. Mažesnės finansavimo išlaidos.
3. Mažesnė dokumentacija ir atitiktis.
4. Labai skystas.
5. Tai leidžia diversifikuoti lėšas trumpalaikėmis priemonėmis.
6. Aukšto reitingo instrumentai, taigi mažiau galimybių įvykdyti įsipareigojimus.
7. Investuotojams grąža yra didesnė, palyginti su banko indėliais.
8. Nėra jokių lėšų galutinio naudojimo apribojimų.

Trūkumai

1. Komercinius vertybinius popierius gali leisti tik investicinio lygio bankai ir didelės korporacijos, taigi tai nėra visiems prieinamas fondo šaltinis.
2. Smulkieji investuotojai negali tiesiogiai investuoti į komercinius popierius.
3. Antrinė komercinių popierių rinka yra mažiau likvidi.

Naujausios tendencijos

• Komercinio popieriaus rinka finansų sektoriuje siekė 7,2 mlrd. USD, o nefinansiniame sektoriuje - 23 mlrd. USD pagal Fed rezervą.
• Dauguma emisijų yra atliekamos 1–4 dienų grupėje pagal Fed rezervą. 2019 m. Balandžio mėn. Iš viso buvo padaryta 112 klausimų, iš jų 47 klausimai buvo susiję su 1–4 dienų skliaustais.
• Palūkanų normos 2019 m. Balandžio mėn. Svyravo nuo 2,39% iki 2,47% įstaigoms, turinčioms AA reitingą, ir nuo 2,46% iki 2,56% kitoms pagal Fed rezervą.
• Komercinio popieriaus rinka auga, o didžioji dalis investicijų vyksta per pagrindinius pinigų rinkos fondus (PRF).

Išvada

Komercinis vekselis yra apyvartinė priemonė, išleidžiama norint gauti trumpalaikį kreditą. Yra tam tikros taisyklės ir apribojimai emisijoms, emitentams ir investuotojams. Paprastai jis nėra užstatas, tačiau kartais remiamas finansiniu turtu. Nuolaida, už kurią išleidžiama priemonė, lemia komercinių obligacijų grąžos normą.

Po 2008 m. Krizės investuotojai prarado pasitikėjimą šia priemone, ypač turtu užtikrintomis, tačiau dabar tas pats buvo atkurtas. Todėl šie dokumentai yra plačiai išleidžiami ir į juos investuojama.