Nuosavo kapitalo beta versija (apibrėžimas, formulė) Žingsnis po žingsnio skaičiavimas

Kas yra nuosavybės beta versija?

„Equity Beta“ vertina akcijų nepastovumą rinkoje, ty kiek akcijų kaina yra jautri visos rinkos pokyčiams. Palyginamas nepastovumas, susijęs su vertybinių popierių kainų pokyčiais. Beta kapitalo dalis paprastai vadinama svertine beta, ty įmonės, turinčios finansinį svertą, beta versija.

  • Ji skiriasi nuo įmonės turto beta versijos, nes tie patys pokyčiai priklauso nuo įmonės kapitalo struktūros, į kurią įeina skolos dalis. Turto beta versija taip pat žinoma kaip nesavaržoma beta “ir yra įmonės, neturinčios skolų, beta versija.
  • Jei įmonė neturi nulinės skolos, turto beta ir nuosavo kapitalo beta yra vienodi. Didėjant įmonės skolų naštai, didėja nuosavo kapitalo beta versija.
  • Beta kapitalas yra viena iš pagrindinių CAPM modelio sudedamųjų dalių vertinant numatomą atsargų grąžą.

Beta nuosavo kapitalo interpretacijos

Toliau pateikiami keli scenarijai, kai beta versiją galima interpretuoti, norint analizuoti įmonės rezultatus, palyginti su jos bendraamžiais, ir to paties jautrumo analizę, atsižvelgiant į jos skaičiavime naudojamą palyginamąjį indeksą.

  • Beta <0 - pagrindinis turtas juda priešinga kryptimi, palyginti su palyginamojo indekso pokyčiu. Pavyzdys: atvirkštinis fondas, kuriuo prekiaujama biržoje
  • Beta = 0 - pagrindinio turto judėjimas nėra susijęs su etalono judėjimu. pavyzdys: ilgalaikio pajamingumo turtas, pvz., vyriausybės obligacijos, iždo vekseliai ir kt
  • 0 Pagrindinio turto judėjimas yra ta pačia kryptimi, bet mažesnis nei etalonas. pavyzdys: stabilios atsargos, tokios kaip FMCG pramonė ar vartojimo prekės
  • Beta = 1 - pagrindinio turto judėjimas tiksliai atitinka lyginamąjį indeksą. Tai yra palyginamojo indekso tipinė akcija, rodanti teisingą grąžą, palyginti su rinkos nepastovumu.
  • Beta> 1 - pagrindinio turto judėjimas yra ta pačia kryptimi, bet daugiau nei lyginamojo indekso judėjimas. Pavyzdys: tokios akcijos daro didelę įtaką kasdieninėms rinkos naujienoms ir labai greitai svyruoja dėl intensyvios prekybos akcijomis, todėl jos yra nepastovios ir patrauklios prekybininkams.

Nuosavo kapitalo beta formulė

Žemiau pateikiamos nuosavybės beta versijos formulės.

Nuosavo kapitalo beta formulė = turto beta versija (1 + D / E (1-Tax)

Nuosavo kapitalo beta formulė = kovariacija (Rs, Rm) / dispersija (Rm)

kur

  • R yra atsargų grąža,
  • Rm yra rinkos grąža, o cov (rs, rm) yra kovariacija
  • Akcijų grąža = nerizikinga norma + nuosavybės beta versija (rinkos norma - nerizikinga norma)

3 geriausi nuosavo kapitalo beta skaičiavimo metodai

Beta kapitalą galima apskaičiuoti šiais trimis metodais.

1 metodas - naudojant CAPM modelį

Tikimasi, kad turtas generuos bent jau nerizikingą rinkos grąžos normą. Jei akcijų beta lygi 1, tai reiškia, kad grąža yra lygi vidutinės rinkos grąžos lygiavertei.

Nuosavybės beta versijos apskaičiavimo veiksmai naudojant CAPM modelį:

1 žingsnis: sužinokite nerizikingą grąžą. Tai yra grąžos norma, kai investuotojo pinigai nepatenka į rizikos tipo iždo vekselius ar vyriausybės obligacijas. Tarkime, kad jos 2 proc.

2 žingsnis: nustatykite numatomą akcijų grąžos normą ir rinką / indeksą, į kurį reikia atsižvelgti.

3 žingsnis: Įveskite aukščiau nurodytus skaičius į CAPM modelį, kaip minėta pirmiau, kad gautumėte iš akcijų beta.

Pavyzdys

Turime šiuos duomenis: grąžos norma = 7%, rinkos grąžos norma = 8% ir nerizikinga grąžos norma = 2%. apskaičiuokite beta versiją naudodami CAPM modelį.

Sprendimas:

Pagal CAPM modelį, atsargų grąžos norma = nerizikinga norma + beta (rinkos norma - nerizikinga norma)

Todėl beta = (atsargų grąžos norma - nerizikinga norma) / (rinkos norma - nerizikinga norma)

Taigi, beta skaičiavimas yra toks -

Taigi Beta = (7% -2%) / (8% -2%) = 0,833

2 metodas - nuolydžio įrankio naudojimas

Apskaičiuokime „Infosys“ akcijų nuosavybės beta versiją naudodamiesi nuolydžiu.

Veiksmai, kaip apskaičiuoti nuosavo kapitalo beta versiją naudojant nuolydį -

1 žingsnis: Atsisiųskite istorinius „Infosys“ duomenis iš biržos svetainės per pastaruosius 365 dienas ir pažymėkite juos „Excel“ lape b stulpelyje su a stulpelyje nurodytomis datomis.

2 žingsnis: Atsisiųskite puikius 50 indekso duomenis iš biržos svetainės ir pažymėkite juos kitame c stulpelyje

3 žingsnis: atlikite tik abiejų duomenų uždarymo kainas, kaip nurodyta aukščiau

4 žingsnis: Apskaičiuokite „Infosys“ ir „nifty“ dienos grąžą% iki paskutinės d ir e stulpelių dienos.

5 žingsnis: Taikykite formulę: = nuolydis (d2: d365, e2: e365), kad gautumėte beta vertę.

Pavyzdys 

Apskaičiuokite beta versiją pagal regresijos ir nuolydžio įrankį, naudodami žemiau pateiktą lentelę.

Beta regresijos metodu -

  • Beta = COVAR (D2: D6, E2: E6) / VAR (E2: E6)
  • = 0,64

Pagal nuolydžio metodą -

  • Beta = nuolydis (D2: D6, E2: E6)
  • = 0,80

3 metodas - naudojimasis nesuvaldyta beta versija

Nuosavo kapitalo beta taip pat žinoma kaip svertinė beta versija, nes ji nustato įmonių skolos nuosavo kapitalo lygiui. Tai finansinis skaičiavimas, nurodantis sisteminę akcijų, naudojamų CAPM modelyje, riziką.

Pavyzdys

Ponas A analizuoja akcijas, kurių neapsaugota beta yra 1,5, skolos ir nuosavo kapitalo santykis yra 4%, o mokesčio tarifas = 30%. Apskaičiuokite svertinę beta versiją.

Sprendimas:

Sverto beta apskaičiavimas yra toks -

  • Levered Beta Formula = Neapsaugota Beta (1+ (1-Tax) * D / E santykis)
  • = 1,5 (1+ (1–0.30) * 4%
  • = 1,542

Išvada

Taigi bendrovės nuosavo kapitalo beta yra matas, kaip akcijų kaina jautriai reaguoja į rinkos pokyčius ir pramonės makroekonominius veiksnius. Tai skaičius, apibūdinantis, kaip turto grąža prognozuojama pagal nustatytą etaloną, palyginti su juo.

  • Tai padeda mums plačiai analizuoti, kaip akcijų grąža gali nukrypti dėl pokyčių mikro ir makro aplinkoje.
  • Tai taip pat kritikuojama, nes ankstesni įmonės rezultatai nenuspėja būsimų rezultatų, todėl beta nėra vienintelis rizikos rodiklis. Tačiau jis gali būti naudojamas kaip komponentas analizuojant įmonės verslo rezultatus ir ateities strateginius planus bei politiką, kuri turės įtakos to paties augimo perspektyvoms.