seychellesartprojects.org

Kas yra suvereni rizika?

Valstybinė rizika, dar vadinama šalies rizika, yra įsipareigojimų nevykdymo rizika vykdant šalies skolos įsipareigojimus. Tai yra plačiausia kredito rizikos priemonė, apimanti šalies riziką, politinę riziką ir pervedimo riziką. Vienas iš didžiausių apgailėtinų suvereno pavojaus aspektų yra tai, kad jis yra užkrečiamas, o tai reiškia, kad tai, kas veikia vieną šalį, taip pat turi įtakos ir kitoms šalims dėl globalizuoto tarpusavio ryšio. Čia reikia likti dėl prigimtinio pasaulio ekonomikos ryšio.

Paprastai manoma, kad Vyriausybės išleidžiamos obligacijos neturi įsipareigojimų neįvykdymo rizikos. Vis dėlto, nors vyriausybių garantijos sumažina tokią vyriausybės obligacijų laikymo riziką, jos visiškai nepanaikina, o vyriausybės kartas nuo karto nevykdo įsipareigojimų.

Valstybės rizikos rūšys

Suverenios rizikos rūšys gali būti įvairios, kaip nurodyta toliau:

• Kai vyriausybė turi obligacijų, kurių terminas baigiasi, ir jos neturi pakankamai įplaukų, kad būtų galima grąžinti besibaigiančias skolas, ir tokiais atvejais reikia grįžti į rinką, kad surinktų papildomų pinigų per obligacijų emisiją, tokiu atveju valstybės rizika pasireiškia refinansavimo rizika.
• Tai taip pat pasireiškia tuo, kad šalis nustato taisykles, ribojančias tos šalies skolų emitentų galimybes vykdyti savo įsipareigojimus.

Kaip vertinama suvereni rizika?

Nėra formulės, kaip apskaičiuoti suverenią riziką. Vietoj to, jis vertinamas pagal valstybės rizikos reitingą, kuris matuoja įsipareigojimų neįvykdymo riziką, ir paprastai priskiriamas pasaulinėms reitingų agentūroms, tokioms kaip „Moody's“, „Standard and Poor“ (S&P), „Fitch“ ir kt. Tokie valstybės reitingai vertina riziką, analizuodami šalis skolai padengti, įskaitant atitinkamų šalies mokumo ir likvidumo veiksnių įvertinimą, atitinkamos šalies politinį stabilumą, taip pat visus ribojančius veiksnius, tokius kaip finansinis tinklas ir socialiniai neramumai šalyje.

Valstybės rizikos apskaičiavimo pavyzdys

Pabandykime suprasti šią suverenios rizikos sampratą pateikdami hipotetinį skaičiavimo pavyzdį:

Ravenas, dirbdamas suvereniu rizikos analitiku UBS rizikos skyriuje, bando išanalizuoti penkių kylančių šalių riziką, remdamasis skolos lygiais, teisinės sistemos efektyvumu, išlaidų valdymu, fiskaline drausme, infliacijos lygiu ir centrinio banko autonomija.

Ji naudojo penkių balų skalę nuo 0 (blogai) iki 5 (puikiai), kad įvertintų penkias kylančias valstybes pagal anksčiau aptartus parametrus, kad gautų apibendrintą balą, ir, remdamasis apibendrintu balu, paskyrė suverenią reitingą, kuris atspindi suverenią riziką šių kylančių tautų.

Aukščiausiasis balas, pagrįstas kiekvienai besikuriančiai tautai kiekvienoje kategorijoje.

Parametras

2 parametras

3 parametras

4 parametras

5 parametras

6 parametras

Žemiau pateikiamas šių kylančių šalių suverenios rizikos įvertinimas.

Privalumai

• Tai leidžia lengvai palyginti įvairias šalis ir investuotojui suprasti ir įvertinti riziką ir atlygį, susijusį su investicijomis į tam tikrą šalį ir pramonės šakas. Trumpai tariant, tai leidžia palyginti šalis ir skirtingais laikotarpiais.
• Reitingai, pagrįsti tokia rizika, yra svarbus šalies etalonas, padedantis parodyti savo konkurencingumą prieš kitas šalis, kad užsienio investuotojai galėtų save reklamuoti kaip investicijų vietą.

Trūkumai

• Tai atitinka bandos mentalitetą, o tai reiškia, kad reitingams, pagrįstiems šalies rizika, paprastai daro įtaką vienijanti praktika, kai, jei viena besivystanti šalis yra žemesnė, kitos taip pat buvo pažemintos dėl tarpusavyje susijusio globalizuoto pasaulio.
• Šalies rizika netiesiogiai daro įtaką įmonės gebėjimams toje šalyje ir jų gebėjimui pritraukti pigų užsienio skolinimąsi, o tai tiesiogiai veikia jų pelningumą. Didelę suverenią riziką užsienio investuotojai vertina kaip rizikingą ir reikalauja didesnės premijos, kuri padidins skolinimosi išlaidas tos šalies įmonėms.
• Paprastai tai nėra aiškiai parodyta „Sovereign“ reitinguose, kol nevėlu (šalis gali būti neįvykdžiusi įsipareigojimų). Taip yra dėl būdingo įvairių šalių vyriausybių suinteresuotumo užtikrinti aukštesnį jų reitingą ir dėl Reitingų agentūros paskatos priimti šalis (kurios yra jos klientai).
• Tai daugiausia remiasi istoriniais duomenų punktais ir analizuoja tuos pačius dalykus, norėdami padaryti išvadą apie būsimus įvykius, ir todėl neturi daug objektyvumo.

Išvada

Nepriklausoma rizika yra svarbus kriterijus, kuris yra atidžiai stebimas ir į kurį atsižvelgiama investuojant į bet kurią šalį užsienio investuotojų. Paprastai tai atliekama įvertinant šalies rizikos reitingą.

Šalies rizika didėja blogėjant fiskalinėms sąlygoms, politiniam netikrumui, socialiniams neramumams, defliacijai, teisinei sistemai ir giliam nuosmukiui ir pan. Užsienio investuotojai, nors ir investuodami į bet kurį suvereną, turėtų nuodugniai išanalizuoti šią riziką, kad užtikrintų, jog už juos tinkamai atlyginama. prisiimta rizika.