seychellesartprojects.org

Kas yra finansinis modeliavimas?

Finansinis modeliavimas yra įmonės finansinio atstovavimo modelis, nurodantis įmonės finansinius rezultatus ateityje, naudojant modelius, kurie atspindi finansinę situaciją, atsižvelgiant į šiuos veiksnius / sąlygas ir ateities riziką bei prielaidas, kurios yra svarbios priimant reikšmingus ateities sprendimus. kaip kapitalo pritraukimas ar verslo vertinimas ir jų poveikio aiškinimas.

Trumpas paaiškinimas

Finansinis modeliavimas yra arba modelio kūrimas nuo nulio, arba darbas išlaikant esamą modelį, pritaikant jam naujai prieinamus duomenis. Kaip pastebite, visos minėtos finansinės situacijos yra sudėtingos ir nepastovios. Tai padeda vartotojui išsamiai suprasti visus sudėtingo scenarijaus komponentus.

Investicinėje bankininkystėje jis naudojamas prognozuoti galimą būsimą įmonės finansinę veiklą, darant atitinkamas prielaidas, kaip tikimasi įmonės ar konkretaus projekto rezultatų ateinančiais metais, pavyzdžiui, kiek pinigų srauto tikimasi sukurti per 5 metai nuo jo inicijavimo.

Lengvai galima dirbti su atskiromis skirtingomis modelio dalimis, nepaveikiant visos struktūros ir išvengiant didžiulių klaidų. Tai naudinga, kai įvestys yra nepastovaus pobūdžio ir gali keistis atsižvelgiant į naujai turimus duomenis. Taigi dirbant su finansiniu modeliavimu yra tam tikras lankstumas, jei jie yra tikslūs, žinoma!

Nors tai skamba kompleksiškai, bet to galima išmokti laikantis nuolatinės praktikos ir atitinkamos patirties.

Kam naudojamas finansinis modelis?

Tai galima padaryti įvairiose situacijose; pvz., įmonės vertinimas, turto vertinimas, kainodaros strategijos, restruktūrizavimo situacijos (susijungimas ir įsigijimas) ir kt.

Žemiau pateikiamos sritys, kuriose paprastai naudojamas finansinis modeliavimas -

Kas kuria finansinius modelius?

• Investicijų bankininkai
• Nuosavo kapitalo tyrimų analitikai
• Kreditų analitikai
• Rizikos analitikai
• Duomenų analitikai
• Portfelio valdytojai
• Investuotojai
• Vadyba / verslininkai

Pagrindinis modeliavimas naudojamas nustatant pagrįstas prognozes, rinkų / produktų kainas, turto ar įmonės vertinimą (diskontuotų pinigų srautų analizė, santykinis vertinimas), įmonių akcijų kainą, sinergiją, susijungimo / įsigijimo poveikį įmonėms, LBO, įmonių finansų modelius. , opcionų kainodara ir kt.

Kaip galite išmokti finansinio modeliavimo?

1. Nemokamas finansinis modeliavimas programoje „Excel“ (pagrindinis) - tai žingsnis po žingsnio pamoka. Čia išmoksite paruošti „Colgate“ modelį.
2. Finansinio modeliavimo kursai (išplėstiniai) - tai pažengusi pamoka. Sužinosite bankininkystės, naftos chemijos, nekilnojamojo turto, ilgalaikių prekių, telekomunikacijų ir kt.

Finansinio modeliavimo pavyzdžiai

Yra įvairių finansinio modeliavimo pavyzdžių, kurių tipas ir sudėtingumas skiriasi, atsižvelgiant į situaciją. Jie plačiai naudojami vertinimui, jautrumo analizei ir lyginamajai analizei. Yra ir kitų naudojimo būdų, tokių kaip rizikos prognozavimas, kainų strategija, sinergijos poveikis ir kt. Įvairūs pavyzdžiai atitinka jų pačių specialybių rinkinį, reikalavimus ir vartotojus.

Toliau pateikiami keli pavyzdžiai, kurie plačiai naudojami finansų pramonėje:

1 pavyzdys. Visų trijų ataskaitų finansinis modeliavimas:

• Šio tipo finansinis modelis atspindi visą įmonės finansinį scenarijų ir prognozes. Tai yra pati standartiškiausia ir giliausia forma.
• Kaip rodo pavadinimas, modelis yra visų trijų bendrovės finansinių ataskaitų (pelno (nuostolių) ataskaita, balansas ir pinigų srautų ataskaita) struktūra.
• Taip pat yra tvarkaraščiai, patvirtinantys duomenis. (Nusidėvėjimo grafikas, skolų grafikas, apyvartinio kapitalo skaičiavimo grafikas ir kt.).
• Šio modelio sujungiamumas jį išskiria, o tai leidžia vartotojui patobulinti įvestis bet kur ir kada reikia, o tai iškart atspindi viso modelio pokyčius.
• Ši funkcija padeda mums išsamiai suprasti visus modelio komponentus ir jo poveikį.
• Svarbus šio modelio panaudojimas yra prognozuoti ir suprasti tendencijas pagal pateiktą įvesties rinkinį.
• Istoriškai modelis gali nusitęsti tol, kol įmonės koncepcija ir prognozės gali trukti iki 2–3 metų, priklausomai nuo reikalavimo.

2 pavyzdžio diskontuotų pinigų srautų (DCF) modelis:

Per šį finansinį modelį sužinosite 3 „Alibaba“ ataskaitų prognozes, sąsajas, DCF modelį - FCFF formulę ir santykinį vertinimą.

• Finansų sektoriuje plačiausiai naudojamas vertinimo metodas yra diskontuotų pinigų srautų analizės metodas, kuriame naudojama pinigų laiko vertės sąvoka.
• Šio metodo koncepcija sako, kad įmonės vertė yra grynoji dabartinė įmonės sukurtų būsimų pinigų srautų, diskontuotų šiandien, vertė (NPV).
• Numatomų būsimų pinigų srautų diskontavimas atliekamas diskontuojant. Vienas gana svarbus šio metodo mechanikas yra „diskonto faktoriaus“ išvedimas. Net mažiausia klaida apskaičiuojant diskonto koeficientą gali lemti didžiulius gautų rezultatų pokyčius.
• Paprastai būsimasis pinigų srautas diskontuojamas kaip svertinis vidutinis įmonės kapitalo mokestis (WACC).
• DCF padeda nustatyti, ar įmonės akcijos yra pervertintos, ar neįvertintos. Pasirodo, kad investavimo scenarijų atveju tai yra gana svarbus sprendimų priėmimo veiksnys.
• Paprasčiau tariant, tai padeda nustatyti investavimo galimybės patrauklumą. Jei būsimųjų pinigų srautų sumos NPV yra didesnis už dabartinę vertę, galimybė yra pelninga, kitaip tai yra nuostolingas sandoris.
• DCF modelio patikimumas yra didelis, nes jis apskaičiuojamas remiantis nemokamų pinigų srautų pagrindu, taip pašalinant visus išlaidų veiksnius ir sutelkiant dėmesį tik į laisvai prieinamus grynuosius pinigus įmonei.
• Kadangi DCF apima būsimų pinigų srautų prognozavimą, jis paprastai tinka dirbti su didelių organizacijų finansine veikla, kur augimo tempai ir finansiniai rodikliai turi pastovią tendenciją.

3 pavyzdys Sverto išpirkimo (LBO) modelis:

• Pagal išpirkimo sandorį įmonė įsigyja kitas įmones panaudodama pasiskolintus pinigus (skolą) įsigijimo išlaidoms padengti. Tuomet pinigų srautai iš įsigytos įmonės turto ir operacijų naudojami skolai ir jos mokesčiams padengti.
• Taigi LBO yra įvardijama kaip labai priešiškas / agresyvus įsigijimo būdas, nes tikslinė įmonė nėra laikoma sankcijų taikymo sandoriu.
• Paprastai privataus kapitalo įmonės, kuriose gausu grynųjų, vertinamos kaip LBO. Jie įsigyja bendrovę kartu su „Debt & Equity“ (kai didžioji dalis yra skolos, beveik didesnė nei 75%) ir po kelerių metų (3–5 metų) gauna didelį pelną.
• Taigi LBO modelio tikslas yra nustatyti pelno sumą, kurią galima gauti iš tokio tipo sandorių.
• Skolą galima surinkti keliais būdais, kiekvienam mokant konkrečius palūkanų mokėjimus, todėl šie modeliai yra sudėtingesni.
• Toliau pateikiami LBO modelio kūrimo žingsniai;
  • Pirkimo kainos apskaičiavimas, remiantis išankstine prekybos sandorio dalimi pagal EBITDA
  • Skolos ir nuosavybės finansavimo svertis įsigyjant
  • Sudarykite numatomą pajamų ataskaitą ir apskaičiuokite EBITDA
  • Kaupiamojo FCF apskaičiavimas per visą LBO kadenciją
  • Skaičiuojant pabaigos IRR vertes ir grąžą per IRR.

4 pavyzdys Susijungimų ir įsigijimų (įsigijimų ir įsigijimų) modelis:

• Įsigijimų ir įsigijimų modelis padeda išsiaiškinti susijungimo ar įsigijimo poveikį naujai įsteigtos bendrovės pelnui, tenkančiam vienai akcijai, baigus restruktūrizavimą ir kaip jis lyginamas su esamu EPS.
• Jei EPS iš viso padidėja, sakoma, kad sandoris yra „akretinis“, o jei EPS mažėja nei dabartinis EPS, sakoma, kad sandoris yra „mažinantis“.
• Modelio sudėtingumas skiriasi priklausomai nuo nagrinėjamų bendrovių veiklos tipo ir dydžio.
• Šiuos modelius paprastai naudoja investicinė bankininkystė, įmonių finansavimo įmonės.
• Toliau pateikiami žingsniai, padedantys sukurti susijungimų ir įsigijimų modelį;
  • Vertindami „Target & Acquirer“ kaip savarankiškas įmones
  • „Target & Acquirer“ įvertinimas sinergija
  • Parengti pirminį pasiūlymą tikslinei įmonei
  • Jungtinių firmų galimybių finansuoti sandorius nustatymas
  • Koreguokite grynuosius pinigus / skolą pagal galimybes finansuoti sandorį
  • Apskaičiuojant EPS, derinant grynąsias pajamas ir išsiaiškinant padidėjimo / mažinimo situaciją.

5 pavyzdys Dalių suma (SOTP)

• Vertinant didžiulius konglomeratus, sunku įvertinti visą įmonę kaip vieną vertinimo metodą.
• Taigi skirtingų segmentų vertinimas atliekamas atskirai, taikant tinkamus kiekvieno segmento vertinimo metodus.
• Kai visi segmentai yra vertinami atskirai, įvertinimų suma sudedama, kad gautų viso konglomerato vertinimą.
• Vadinasi, jis vadinamas „dalių sumos“ vertinimo metodu.
• Paprastai SOTP yra tinkamas atsiskyrimo, susijungimų, nuosavo kapitalo ir kt. Atveju.

6 pavyzdys. Lyginamosios įmonės analizės modelis:

• Analitikai, dirbdami lyginamąją įmonės, ieškančios kitų panašių pagal dydį, veiklą ir iš esmės tarpusavio grupės įmonių, vertinimo analizę.
• Žiūrėdami į savo bendraamžių skaičių, mes gauname balų skaičių įmonės įvertinimui.
• Tai veikia darant prielaidą, kad panašioms įmonėms bus panašūs EV / EBITDA ir kiti vertinimo kartotiniai.
• Tai yra paprasčiausia vertinimo forma, kurią atlieka analitikai savo įmonėse.

7 pavyzdys - palyginamasis operacijų analizės modelis

Sandorių kartotinių modelis yra metodas, kai mes apžvelgiame buvusius susijungimų ir įsigijimų (įsigijimų ir įsigijimų) sandorius ir vertiname palyginamą įmonę naudodami precedentus. Veiksmai yra tokie:

• 1 žingsnis - nustatykite operaciją
• 2 žingsnis - nustatykite tinkamus sandorių kartotinius
• 3 žingsnis - apskaičiuokite sandorio daugkartinį vertinimą

Finansinio modeliavimo išmokimo prielaidos

Sukurti finansinį modelį bus vaisinga tik tada, kai jis pateiks tikslius ir patikimus rezultatus. Norint pasiekti efektyvumo ruošiant modelį, reikia turėti būtinų pagrindinių įgūdžių rinkinį. Pažiūrėkime, kokie yra šie įgūdžiai:

# 1 Apskaitos sąvokų supratimas:

Jo kūrimas yra grynas finansinis dokumentas, kuriame naudojami įmonės ar rinkos finansiniai numeriai. Yra tam tikros apskaitos taisyklės ir sąvokos, kurios finansų sektoriuje yra pastovios visame pasaulyje, pvz., JAV GAAP, IFRS (tarptautiniai finansinės atskaitomybės standartai) ir kt. Šios taisyklės padeda išlaikyti finansinių faktų ir įvykių pateikimo nuoseklumą. Šių taisyklių ir sąvokų supratimas yra nepaprastai svarbus norint išlaikyti tikslumą ir kokybę ruošiantis kurti „Excel“ modelį.

Mūsų pagrindinis dėmesys buhalterinėje apskaitoje taip pat yra nustatyti ir numatyti įmonių apskaitos klaidas. Paprastai jie yra paslėpti. Prisipažinimus galite pamatyti Satyam sukčiavimo byloje

# 2 „Excel“ įgūdžiai:

Pagrindinis „Excel“ finansinis modeliavimas, kur yra parengtas modelis, yra tokia programa kaip „MS Excel“. Tai apima platų kompleksinių skaičiavimų spektrą, paskirstytą keliuose skirtukuose, kurie yra tarpusavyje susieti, kad būtų parodyti jų tarpusavio santykiai. Rengiant modelį būtina turėti išsamių žinių apie „Excel“, pvz., Formules, sparčiuosius klavišus, pateikimo variantus, VBA makrokomandas ir kt. Šių įgūdžių išsaugojimas suteikia analitikui pranašumų jo darbo įgūdžių srityje.

# 3 Finansinio modelio ataskaitų susiejimas:

3 ataskaitų finansinį modeliavimą reikia susieti. Susiejimas leidžia pagrindiniams modelio skaičiams tekėti iš vieno teiginio į kitą, taip užbaigiant tarpusavio santykius ir parodant mums visą įmonės finansinės padėties vaizdą. Susiejimo pavyzdys: 1) Grynasis grynųjų pinigų pokytis (pagal pinigų srautų ataskaitą) turi būti susietas su grynųjų pinigų balansu. 2) Grynosios pajamos iš pajamų ataskaitos turėtų būti susietos su nepaskirstytuoju pelnu akcininkų savininkų nuosavybės ataskaitoje.

# 4 prognozė

Gebėjimas prognozuoti finansinį modeliavimą yra svarbus, nes paprastai jo tikslas yra suprasti bet kurios finansinės padėties ateities scenarijų. Prognozavimas yra ir menas, ir mokslas. Naudodamas pagrįstas prielaidas prognozuodamas skaičius, analitikas galės pakankamai tiksliai suprasti, kokia patraukli investicija ar įmonė bus ateinančiu laikotarpiu. Geri prognozavimo įgūdžiai padidina modelio patikimumą.

# 5 Pristatymas:

Finansinis modeliavimas yra pilnas detalių, skaičių ir sudėtingų formulių. Jį naudoja skirtingos grupės, pavyzdžiui, operatyviniai vadovai, vadovybė, klientai. Šie žmonės negalės iššifruoti jokios modelio prasmės, jei modelis atrodys netvarkingas ir sunkiai suprantamas. Taigi labai svarbu išlaikyti modelį paprastą ir tuo pačiu turtingą detalėmis.

 Kaip susikurti finansinį modelį?

Finansinis modeliavimas yra paprastas ir sudėtingas. Pažvelgę ​​į modelį rasite jį sudėtingą, tačiau tai yra mažesnių ir paprastų modulių suma. Čia svarbiausia paruošti mažesnius modulius ir tarpusavyje susieti galutinį finansinį modelį.

Norėdami išsamiai išmokti, galite peržiūrėti šį „Excel“ finansinio modeliavimo vadovą.

Žemiau galite pamatyti įvairius tvarkaraščius / modulius -

Atkreipkite dėmesį į šiuos dalykus:

• Pagrindiniai moduliai yra pajamų ataskaita, balansas ir pinigų srautai.
• Papildomi moduliai yra nusidėvėjimo grafikas, apyvartinio kapitalo grafikas, nematerialiojo turto grafikas, akcininkų nuosavybės grafikas, kitų ilgalaikių straipsnių grafikas, skolų grafikas ir kt.
• Papildomi tvarkaraščiai yra susieti su pagrindiniais pareiškimais, kai jie yra baigti

Visapusiškas modeliavimas yra ilgas ir sudėtingas procesas, todėl pražūtinga suklysti. Patariama eiti suplanuotu keliu dirbant prie finansinio modelio, kad būtų išlaikytas tikslumas ir išvengta painiavos bei pasimetimo jame. Toliau pateikiami logiški veiksmai, kurių reikia laikytis:

• Greita įmonės finansinės atskaitomybės apžvalga : greita įmonės finansinių ataskaitų apžvalga (10K, 10Q, metinės ataskaitos ir kt.) Leis analitikui apžvelgti įmonę, kaip ir įmonės pramonę, segmentus, įmonių istoriją. įmonė, pajamų varikliai, kapitalo struktūra ir kt. Tai padeda planuoti finansinio modeliavimo struktūrą, nustatant orientacinį kelią, kurį laikas nuo laiko galime nurodyti progresuodami.
•  Istoriniai skaičiai:  sugeneravus teisingą idėją apie įmonę ir parengtų finansinių modelių tipus, patartina pradėti nuo istorinių duomenų įvedimo. Ankstesnes bendrovės finansines ataskaitas galite rasti bendrovės tinklalapyje. Duomenys apie tol, kol yra įmonės koncepcija. Paprastai praėjusių 3 metų duomenys pridedami prie istorinės pusės, kuri vadinama tikraisiais skaičiais. Spalvokite langelius, kad būtų galima atskirai nustatyti istorines ir formules.
• Santykiai ir augimo tempai:  Pridėjus istorinius skaičius, analitikas gali tęsti reikalingų finansinių rodiklių (bendrojo pelno santykio, grynojo pelno santykio ir kt.) Ir augimo tempų (metų pradžios, QoQ ir kt.) Apskaičiavimą. Šie santykiai padeda nustatyti aukšto lygio strategavimo ir prognozavimo tendencijas.
• Prognozavimas: kitas žingsnis po istorinių rodiklių ir rodiklių yra įgyvendinti prognozes ir prognozes. Paprastai tai daroma nuo 3 iki 5 metų. Tokie eilutės elementai, kaip pajamos, paprastai prognozuojami pagal augimo tempus. Kadangi išlaidų elementai, tokie kaip COGS, R&D, Selling General & Admin exp. Ir kt. Yra numatomi remiantis pajamų marža (pardavimo procentais). Analitikas turėtų būti atsargus darydamas prielaidas ir atsižvelgdamas į rinkos tendencijas.
• Teiginių susiejimas :  norint, kad modelis atspindėtų srautą iš vieno teiginio į kitą, būtina, kad jie būtų dinamiškai ir tiksliai susieti. Jei tai bus padaryta teisingai, modelis turėtų subalansuoti visus teiginius ir suteikti jam galutinę perspektyvą.

Patarimai, kaip sukurti vientisą modelį

• Planavimas ir išdėstymas:  Prieš pradėdami skaičiuoti istorinius skaičius ir pradėti nuo savo modelio, visada pradėkite planuoti visą projekto planą. Nuspręskite laiko juostą, istorinių skaičių, projekcijos metų apimtį, skaitykite apie pramonę ir įmonę. Atlikite išsamią naujausios metinės ataskaitos analizę ar susidariusią situaciją. Tai padeda jums stabiliai pradėti.
• Kokybė:  vykdydami sudėtingą modeliavimo procesą, nepamirškite išlaikyti tos pačios kokybės. Pradžioje tai gali atrodyti lengva užduotis, tačiau kai modelis taps stambus ir komplikuotas, analitikui tampa sunku išlaikyti nervus. Būkite kantrūs ir dirbkite užtikrintai. Jei reikia, darykite pertraukėles. Yra sakoma, kad „Trash in-Trash out“. Tai reiškia, kad jei pateikiate neteisingus duomenis, gausite neteisingus rezultatus.
• Pristatymas:  Pastangos, kurias dedate finansiniam modeliavimui, bus vaisingos tik tada, kai jas galės lengvai panaudoti ir suprasti kiti. Spalvų kodavimas, šrifto dydis, skirstymas, eilučių pavadinimai ir kt. Yra įtraukti į pristatymą. Tai gali skambėti labai paprastai, tačiau dėl visų šių efektų labai skiriasi modelio žvilgsnis.
• Prielaidos:  Tai, ką mes projektuojame finansiniame modeliavime, yra tokia pat gera, kaip ir prielaidos, kuriomis mes remiamės. Jei prielaidos yra klaidingos ir joms trūksta pagrįsto pagrindo, prognozės bus nenaudingos, atsižvelgiant į netikslumą. Nustatant prielaidas turėtų būti realistiškas mąstymas ir pagrįstumas. Tai turėtų atitikti pramonės standartus ir bendrą rinkos scenarijų. Jie neturėtų būti per daug pesimistiški ar optimistiški.
• Tikslumo patikros:  modeliui tekant vis ilgiau, turint kelis skyrius ir dalis, analitikui tampa sunku patikrinti visumos tikslumą. Taigi, kai reikia ir įmanoma, svarbu pridėti tikslumo patikrinimus. Tai padeda nuolatos tikrinti modeliavimo procesą ir išvengia didžiulių klaidų.

Geriausia finansinio modeliavimo praktika

• Lankstumas:  jis turėtų būti lankstus savo apimtimi ir pritaikomas kiekvienoje situacijoje (nes nenumatyti atvejai yra natūrali bet kokio verslo ar pramonės dalis). Finansinio modelio lankstumas priklauso nuo to, kaip lengva modifikuoti modelį, kai ir kur tai būtų būtina.
• Tinkama:  jo nereikėtų užgriozdinti pernelyg didelėmis detalėmis. Kurdami finansinį modelį turėtumėte suprasti, kas yra finansinis modelis, ty gerai atspindėti tikrovę.
• Struktūra:  Loginis vientisumas yra nepaprastai svarbus. Kadangi modelio autorius gali keistis, struktūra turėtų būti griežta, o vientisumas turėtų būti išlaikytas priešakyje.
• Skaidrus:  jis turėtų būti toks ir paremtas tokiomis formulėmis, kurias lengvai suprastų kiti finansų modeliai ir nemodeliuotojai.

SURINKITE BALANSO ISTORIJOS DUOMENIS

Taip pat atkreipkite dėmesį į spalvų standartus, kurie populiariai naudojami finansiniame modeliavime -

• Mėlyna -  naudokite šią spalvą bet kuriai konstantai, kuri naudojama modelyje.
• Juoda - bet kokioms formulėms naudokite juodą spalvą
• Žalia -  žalia spalva naudojama bet kokioms kryžminėms nuorodoms iš skirtingų lapų.