Diskontuotas atsipirkimo laikotarpis (tai reiškia, formulė) Kaip apskaičiuoti?

Kas yra nuolaidos atsipirkimo laikotarpis?

Diskontuotas atsipirkimo laikotarpis reiškia laikotarpį, kurio reikia norint susigrąžinti pradines grynųjų pinigų sąnaudas, ir jis apskaičiuojamas diskontuojant pinigų srautus, kurie turi atsirasti ateityje, ir tada susumuojant dabartinę būsimų pinigų srautų vertę, kai diskontuojama pagal svertinį vidurkį kapitalo ar vidinės grąžos normos.

Nuolaidų atsipirkimo laikotarpio formulė

Žvelgiant iš kapitalo biudžeto, šis metodas yra daug geresnis metodas nei paprastas atsipirkimo laikotarpis.

Šioje formulėje yra dvi dalys.

  • Pirmoji dalis yra „metai prieš laikotarpio pradžią“. Tai svarbu, nes imdami ankstesnius metus galime gauti sveikąjį skaičių.
  • Kita dalis yra padalijimas tarp sukauptų pinigų srautų per metus iki susigrąžinimo ir diskontuotų pinigų srautų per metus po atsigavimo. Šios dalies tikslas yra išsiaiškinti, kiek dar reikia susigrąžinti.

Pavyzdys

Šį „Discounted Payback Period Excel“ šabloną galite atsisiųsti iš čia - „Discounted Payback Period Excel“ šabloną

„Funny Inc.“ norėtų į projektą kaip pradinę investiciją investuoti 150 000 USD. Pirmaisiais metais įmonė tikisi uždirbti 70 000 USD, antraisiais - 60 000 USD, trečiaisiais - 60 000 USD. Svertinis kapitalo sąnaudų vidurkis yra 10%. Sužinokite su „Funny Inc.“ su nuolaida atsipirkimo laikotarpiu.

Eisime žingsnis po žingsnio

Pirmiausia išsiaiškinsime dabartinę pinigų srautų vertę.

Pažvelkime į skaičiavimus.

Atkreipkite dėmesį į dabartinės vertės formulę - PV = FV / (1 + i) ^ n

  • 0 metai: - 150 000 USD / (1 + 0,10) ^ 0 = 150 000 USD
  • 1 metai: 70 000 USD / (1 + 0,10) ^ 1 = 63 636,36 USD
  • 2 metai: 60 000 USD / (1 + 0,10) ^ 2 = 49 586,78 USD
  • 3 metai: 60 000 USD / (1 + 0,10) ^ 3 = 45 078,89 USD

Dabar apskaičiuosime kaupiamuosius diskontuotus pinigų srautus -

  • 0 metai: - 150 000 USD
  • 1 metai: - 86 363,64
  • 2 metai: - 36 776,86
  • 3 metai: 8 302,03 USD

Diskontuotas atsipirkimo laikotarpis = metai prieš diskontuoto atsipirkimo laikotarpį + (Kaupiamasis pinigų srautas metais iki susigrąžinimo / Diskontuotas pinigų srautas metais po atkūrimo)

= 2 + (36,776,86 USD / 45 078,89 USD) = 2 + 0,82 = 2,82 metai.

2 pavyzdys

Projekto grynųjų pinigų srautas yra 30 000 USD, o metinės pinigų įplaukos yra 6 000 USD, todėl apskaičiuokime diskontuotą atsipirkimo laikotarpį, šiuo atveju darant prielaidą, kad bendrovės WACC yra 15%, o projekto gyvavimo laikas yra 10 metų.

Metai Pinigų srautas Dabartinės vertės koeficientas @ 15% Dabartinė pinigų srautų vertė Kaupiamoji pinigų srautų dabartinė vertė
1 6000 USD 0,870 5220 USD 5220 USD
2 6000 USD 0,756 4536 USD 9 756 USD
3 6000 USD 0,658 3 948 USD 13 704 USD
4 6000 USD 0,572 3432 USD 17 136 USD
5 6000 USD 0,497 2 982 USD 20 118 USD
6 6000 USD 0,432 2 592 USD 22 710 USD
7 6000 USD 0,376 2 256 USD 24 966 USD
8 6000 USD 0,327 1 962 USD 26 928 USD
9 6000 USD 0,284 1 704 USD 28 632 USD
10 6000 USD 0,247 1 482 USD 30 114 USD

Tokiu atveju sukaupti pinigų srautai yra 30 114 USD per dešimtus metus, taigi atsipirkimo laikotarpis yra maždaug. 10 metų

Bet jei apskaičiuosite tą patį paprastą atsipirkimą, atsipirkimo laikotarpis yra 5 metai (30 000 USD / 6 000 USD)

Atkreipkite dėmesį, kad padidėjus diskonto normai, padidėja iškraipymas tarp paprastos grąžos normos ir diskontuoto atsipirkimo laikotarpio. Leiskite man tai paaiškinti toliau. Imkime 10% diskonto normą aukščiau pateiktame pavyzdyje ir apskaičiuokime nuolaidų atsipirkimo laikotarpį

Metai Pinigų srautas Dabartinės vertės koeficientas @ 10% Dabartinė pinigų srautų vertė Kaupiamoji pinigų srautų dabartinė vertė
1 6000 USD 0,909 5 454 USD 5 454 USD
2 6000 USD 0,826 4956 USD 10 410 USD
3 6000 USD 0,751 4 506 USD 14 916 USD
4 6000 USD 0.683 4098 USD 19 014 USD
5 6000 USD 0.621 3 726 USD 22 740 USD
6 6000 USD 0,564 3 384 USD 26 124 USD
7 6000 USD 0.513 3078 USD 29 202 USD
8 6000 USD 0,466 2 796 USD 31 998 USD
9 6000 USD 0,424 2 544 USD 34 542 USD
10 6000 USD 0,385 2 310 USD 36 852 USD

Šiuo atveju diskonto norma yra 10%, o atsipirkimo laikotarpis yra maždaug 8 metai, o diskontuotas atsipirkimo laikotarpis yra 10 metų, jei diskonto norma yra 15%. Bet paprastas atsipirkimo laikotarpis yra 5 metai abiem atvejais. Taigi, tai reiškia, kad didėjant diskonto normai, padidėja diskontuoto atlyginimo laikotarpio ir paprastojo atsipirkimo laikotarpio atsipirkimo laikotarpių skirtumas.

Nuolaidos dydis Paprastas atsipirkimas (a) Atsipirkimas su nuolaida (b) Atsipirkimo laikotarpio skirtumas (b) - (a)
10% 5 metai 8 metai 3 metai
15% 5 metai 10 metų 5 metai

Tikiuosi, kad jūs, vaikinai, supratote, kas yra atsipirkimo laikotarpis ir nuolaidos atsipirkimo laikotarpis. Paimkime dar keletą pavyzdžių, kad geriau suprastume sąvoką.

3 pavyzdys

Bendrovė nori pakeisti seną pusiau automatinę mašiną nauja visiškai automatine. Rinkoje yra du modeliai (A modelis ir B modelis), kurių kiekvienas kainuoja 5,00 000 USD. Senos mašinos gelbėjimo vertė yra 1 000 000 USD. Esamų mašinų, kurias galima naudoti, komunalinės paslaugos yra bendrovės A modelio pirkimai, o papildomos perkamos komunalinės paslaugos yra tik 1 000 000 USD. Tačiau tuo atveju, jei įmonė perka B modelį, reikės pakeisti visas esamas komunalines paslaugas, o naujos komunalinės paslaugos kainuoja 2 000 000 USD, o senų komunalinių paslaugų vertė yra 20 000 USD, tikėtini pinigų srautai yra tokie, o diskonto norma yra 15 %

Metai
A B
1  1 000 000 USD 2 000 000 USD
2 1 50 000 USD 2,10 000 USD
3  1 80 000 USD 1 80 000 USD
4 2 000 000 USD 1 70 000 USD
5 1 70 000 USD 40 000 USD
Tikimasi išsaugojimo vertės     50 000 USD 60 000 USD

Išlaidos investicijų metais (nuliniai metai) 

Informacija A B
Mašinos kaina 5,00 000 USD 5,00 000 USD
Komunalinių paslaugų kaina 1 000 000 USD 2 000 000 USD
Senos mašinos gelbėjimas (1 000 000 USD) (1 000 000 USD)
Senos mašinos gelbėjimas - (20 000 USD)
Iš viso 5,00 000 USD 580 000 USD
Metai Dabartinės vertės koeficientas @ 15% Mašina A Mašina B
Pinigai srautais Dabartinė pinigų srautų vertė Kaupiamoji pinigų srautų dabartinė vertė Pinigai srautais Dabartinė pinigų srautų vertė Kaupiamoji pinigų srautų dabartinė vertė
0

(Kaip apskaičiuota aukščiau)

1.00 500 000 USD 500 000 USD 500 000 USD 580 000 USD 580 000 USD 580 000 USD
1 0,87 100 000 USD 87 000 USD 87 000 USD 200 000 USD 174 000 USD 174 000 USD
2 0,76 150 000 USD 114 000 USD 201 000 USD 210 000 USD 159 600 USD 333 600 USD
3 0.66 180 000 USD 118 800 USD 319 800 USD 180 000 USD 118 800 USD 452 400 USD
4 0.57 200 000 USD 114 000 USD 433 800 USD 170 000 USD 96 900 USD 549 300 USD
5 (Įskaitant 50 000 USD už Machą ir 60 000 USD už B Mach) gelbėjimo vertę) 0,50 170000 USD ir 50 000 USD 110 000 USD 543 800 USD 100 000 USD 50 000 USD 599 300 USD

Šiuo atveju mašina A su nuolaida yra tokia:

Mašina A 4 metų pabaigoje gauna 4,33,800 USD ir 5 metais turi gauti tik 66 200 USD (50000–4383800 USD). Taigi, atsipirkite čia…

4 metai + (66 200/1 10 000) = 4,6 metai

Mašina B 4 metų pabaigoje gauna 5,49 300 USD, o 5 metais turi gauti tik 30 700 USD (5 80 000–5 493 300 USD). Taigi, grąžinkite čia…

4 metai + (30 700/50 000) = 4,6 metai

Atsipirkimas su nuolaida abiem atvejais yra tas pats.

Nuolaidų atsipirkimo laikotarpio skaičiavimas „Excel“

Atlikime tą patį pavyzdį aukščiau „Excel“.

Tai labai paprasta. Turite pateikti du kaupiamųjų pinigų srautų duomenis per metus prieš atsigavimą ir diskontuotus pinigų srautus per metus po atsigavimo. Pateiktame šablone lengvai apskaičiuosite laikotarpį.

Naudojimas ir aktualumas

  • Nuolaidus atsipirkimo laikotarpis yra geresnė galimybė apskaičiuoti, kiek laiko projektas susigrąžins pradines investicijas; nes paprastu atsipirkimo laikotarpiu neatsižvelgiama į pinigų laiko vertę.
  • Tai negali būti vadinama geriausia atsipirkimo laikotarpio nustatymo formule.
  • Tačiau vertinant kapitalo biudžetą ir tikslumą, šis metodas yra daug pranašesnis už paprastą atsipirkimo laikotarpį; nes paprastu atsipirkimo laikotarpiu neatsižvelgiama į pinigų laiko vertę ir kapitalo kainą.
  • Daugelis vadovų savo dėmesį sutelkė nuo paprasto atsipirkimo laikotarpio į nuolaidų atsipirkimo laikotarpį, kad būtų galima tiksliau įvertinti kadenciją, kad būtų galima susigrąžinti pradines savo įmonių investicijas.

Atsipirkimo laikotarpio skaičiuoklė su nuolaida

Galite naudoti šią skaičiuoklę

Metai iki diskontuoto atsipirkimo laikotarpio
Kaupiamasis pinigų srautas metais prieš atsigavimą
Diskontuotas pinigų srautas metais po atsigavimo
Nuolaidų atsipirkimo laikotarpio formulė =
 

Nuolaidų atsipirkimo laikotarpio formulė = Metai iki sumažinto atsipirkimo laikotarpio +
Kaupiamasis pinigų srautas metais prieš atsigavimą
=
Diskontuotas pinigų srautas metais po atsigavimo
0
0 + = 0
0