Kapitalo formulės kaina | Žingsnis po žingsnio skaičiavimo pavyzdžiai

Kokia yra kapitalo formulės kaina?

Kapitalo sąnaudų formulėje apskaičiuojama svertinė vidutinė lėšų pritraukimo iš skolos ir nuosavybės turėtojų kaina ir yra trijų atskirų skaičiavimų suma - skolos svoris, padaugintas iš skolos kainos, privilegijuotų akcijų svoris, padaugintas iš privilegijuotų akcijų kainos, ir nuosavo kapitalo svorį, padaugintą iš nuosavybės kainos. Jis atstovaujamas kaip

Kapitalo kainos apskaičiavimas (žingsnis po žingsnio)

1 žingsnis - raskite skolos svorį

Skolos komponento svoris apskaičiuojamas dalijant negrąžintą skolą iš viso į verslą investuoto kapitalo, ty negrąžintos skolos, pageidaujamų akcijų ir bendrosios nuosavybės sumos. Neapmokėtų skolų ir privilegijuotųjų akcijų suma nurodoma balanse, o bendrosios nuosavybės vertė apskaičiuojama pagal akcijų ir neapmokėtų akcijų rinkos kainą.

Skolos svoris = negrąžintos skolos suma ÷ Visas kapitalas

Visas kapitalas = negrąžintos skolos suma + privilegijuotųjų akcijų suma + bendrosios nuosavybės rinkos vertė

2 žingsnis - raskite skolos kainą

Skolos kaina apskaičiuojama padauginus iš skolos palūkanų sąnaudas su atvirkštine mokesčio tarifo procentine dalimi, o rezultatą padalijus iš negrąžintos skolos sumos ir išreiškiant procentais. Skolos kainos formulė yra tokia:

Skolos kaina = palūkanų išlaidos * (1 - mokesčio tarifas) ÷ negrąžintos skolos suma

3 žingsnis - raskite pirmenybės dalies svorį

Pirmenybės akcijos komponento svoris apskaičiuojamas padalijus privilegijuotos akcijos sumą iš viso į verslą investuoto kapitalo.

Pirmenybės dalies svoris = privilegijuotosios dalies suma ÷ Visas kapitalas

4 žingsnis - raskite pageidaujamų akcijų kainą

Pageidaujamų akcijų kaina yra paprasta ir ji apskaičiuojama padalijus dividendus už privilegijuotąją akciją iš privilegijuotosios dalies sumos ir išreiškiant procentais. Pirmenybės akcijų kainos formulė yra tokia:

Pirmenybės akcijos kaina = privilegijuotosios akcijos dividendas ÷ Pageidaujamų akcijų suma

5 žingsnis - nustatykite nuosavo kapitalo svorį

Bendrojo kapitalo komponento svoris apskaičiuojamas padalijus akcijų rinkos vertės ir neapmokėto akcijų skaičiaus (rinkos viršutinės ribos) sandaugą iš viso į verslą investuoto kapitalo.

Nuosavo kapitalo svoris = bendrosios nuosavybės rinkos vertė ÷ Visas kapitalas

6 žingsnis - raskite nuosavo kapitalo kainą

Nuosavybės kainą sudaro trys kintamieji - nerizikinga grąža, vidutinė rinkos atstovaujančių akcijų grupės grąžos norma ir beta, tai yra diferencinė grąža, pagrįsta konkrečių akcijų rizika. palyginti su didesne akcijų grupe. Nuosavo kapitalo kaina išreiškiama procentais, o formulė yra tokia:

Nuosavo kapitalo kaina = nerizikinga grąža + beta * (vidutinė akcijų grąža - nerizikinga grąža)

Kapitalo kainos formulės pavyzdžio pavyzdys (su „Excel“ šablonu)

Paimkime įmonės „ABC Limited“ pavyzdį, norėdami sužinoti, ar ji sugeba generuoti pelną.

Šį „Capital Formula Excel“ šabloną galite atsisiųsti iš čia - „Capital Formula Excel“ šablonas

Bendrovė pranešė, kad pastarųjų finansinių metų grąža siekė 10,85%. Bendrovės negrąžinta skola siekia 50 000 000 USD, privilegijuotosios akcijos - 15 000 000 USD, o bendrasis kapitalas vertinamas 70 000 000 USD. Mokesčio tarifas yra 34%. Ji sumokėjo 4 000 000 USD kaip palūkanų išlaidas už savo skolą. Pirmenybės akcijos išmokėjo 1 50 000 USD dividendą. Nerizikinga grąžos norma yra 4%, tuo tarpu „Dow Jones Industrials“ grąža yra 11%, o „ABC Limited“ beta versija yra 1,3.

Pirmiausia turime apskaičiuoti:

Bendras kapitalas:

Taigi bendras kapitalas = 50 000 000 USD + 15 000 000 USD + 70 000 000 USD

  • Bendras kapitalas = 135 000 000 USD

Skolos svoris:

Taigi, skolos svoris = 50 000 000 USD 135 000 000 USD

  • Skolos svoris = 0,370

Skolos kaina:

Todėl skolos kaina = 4 000 000 USD * (1–34%) ÷ 50 000 000 USD

  • Skolos kaina = 5,28%

Pirmenybės dalies svoris:

Taigi, privilegijuotosios dalies svertas = 15 000 000 USD 135 000 000 USD

  • Pirmenybės dalies svoris = 0,111

Pirmenybės kainos dalis:

Taigi, privilegijuotųjų akcijų kaina = 1 500 000–15 000 000 USD

  • Pirmenybės dalies kaina = 10,00%

Nuosavybės svoris:

Taigi, nuosavo kapitalo svertas = 70 000 000 USD 135 000 000 USD

  • Nuosavo kapitalo svoris = 0,519

Nuosavybės kaina:

Taigi, nuosavo kapitalo kaina = 4% + 1,3 * (11% - 4%)

  • Nuosavo kapitalo kaina = 13,10%

Taigi iš to, kas išdėstyta pirmiau, mes surinkome šią informaciją.

Todėl kapitalo sąnaudų formulės apskaičiavimas bus:

„Excel“ formulė bus -

Remiantis aukščiau pateiktais skaičiavimais, ABC Limited 10,85% grąža yra tinkamai didesnė už 9,86% kapitalo kainą.

Kapitalo sąnaudų skaičiuoklė

Kapitalo kainai galite naudoti šią skaičiuoklę.

Skolos svoris
Skolos kaina
Pirmenybės dalies svoris
Pirmenybės dalies kaina
Nuosavo kapitalo svertas
Nuosavo kapitalo kaina
Kapitalo kaina =
 

Kapitalo kaina = (Skolos svoris x skolos kaina) + (privilegijuotosios dalies svertis x privilegijuotosios akcijos kaina) + (nuosavo kapitalo svertas x nuosavo kapitalo kaina)
(0 x 0) + (0 x 0) + (0 x 0) = 0

Aktualumas ir naudojimas

  • Kapitalo kainos supratimas yra labai svarbus, nes jis vaidina pagrindinį vaidmenį priimant finansų valdymo sprendimus. Kapitalo kainos tikslas yra nustatyti kiekvieno bendrovės kapitalo struktūros komponento sąnaudų indėlį remiantis skolos, privilegijuotų akcijų ir nuosavo kapitalo dalimi.
  • Už skolą mokama fiksuota palūkanų norma, o pirmumo akcijoms - fiksuotas dividendų pelnas. Nors įmonei nereikia mokėti fiksuoto kapitalo grąžos normos, iš nuosavo kapitalo dalies tikimasi tam tikros grąžos normos.
  • Remdamasi visų sąnaudų komponentų svertiniu vidurkiu, įmonė analizuoja, ar faktinė grąžos norma gali viršyti kapitalo kainą, o tai yra teigiamas ženklas bet kuriam verslui. Remiantis tuo, priimami įvairūs valdymo sprendimai, susiję su dividendų politika, finansiniu svertu, kapitalo struktūra, apyvartinio kapitalo valdymu ir kitais finansiniais sprendimais ir kt.