Grynųjų pinigų santykis - apibrėžimas, formulė, kaip interpretuoti?

Kas yra grynųjų pinigų santykis?

Grynųjų pinigų santykis yra santykis, kuris įvertina įmonės galimybes grąžinti trumpalaikes skolas grynaisiais pinigais arba pinigų ekvivalentais. Jis apskaičiuojamas padalijant visus įmonės grynuosius pinigus ir pinigų ekvivalentus iš visų einamųjų įsipareigojimų.

  • Jei santykis yra didesnis nei 1, ar tai rodo, kad neefektyvu naudoti grynuosius pinigus norint uždirbti daugiau pelno, ar rinka yra prisotinta
  • Jei santykis yra mažesnis nei 1, ar tai rodo, kad įmonė efektyviai panaudojo grynuosius pinigus, ar jie nepardavė pakankamai pinigų, kad turėtų daugiau grynųjų

Pažvelgus į žemiau pateiktą grafiką, pažymime, kad „Starbucks“ grynųjų pinigų santykis yra didžiausias (2016 m. - 0,468 karto), palyginti su „Colgate“ ir „Procter & Gamble“. Bet ką tai reiškia šiuo santykiu? Ar svarbu, ar šis įmonės santykis yra didesnis nei 1? Tai sužinosime šiame straipsnyje.

Grynųjų pinigų santykio formulė

Formulė yra kuo paprastesnė. Tiesiog padalykite pinigus ir pinigų ekvivalentus iš trumpalaikių įsipareigojimų ir turėsite savo santykį.

Grynųjų pinigų santykio formulė = pinigai + pinigų ekvivalentai / visi einamieji įsipareigojimai

Daugelis firmų balanse kartu parodo grynųjų pinigų ir pinigų ekvivalentą. Tačiau nedaugelis firmų atskirai parodo grynuosius pinigus ir jų ekvivalentą.

Bet ką iš tikrųjų reiškia grynųjų pinigų ekvivalentas?

Pagal GAAP, pinigų ekvivalentai yra investicijos ir kitas turtas, kurį galima konvertuoti į pinigus per 90 ar mažiau dienų. Taigi jie įtraukiami į grynųjų pinigų padengimo koeficientą.

Trumpalaikiai įsipareigojimai yra įsipareigojimai, kurie turi būti sumokėti per ateinančius 12 mėnesių ar mažiau.

Pažvelkime į pinigus ir pinigų ekvivalentus bei trumpalaikius įsipareigojimus, kuriuos bet kuri įmonė mano įtraukusi į savo balansą.

Pinigai ir pinigų ekvivalentai: Pagal grynuosius pinigus įmonės apima monetas ir popierinius pinigus, neapmokėtus kvitus, čekių sąskaitas ir pinigų pavedimus. Pagal grynųjų pinigų ekvivalentą organizacijos atsižvelgia į pinigų rinkos savitarpio fondus, iždo vertybinius popierius, privilegijuotas akcijas, kurių terminas yra 90 ar mažiau dienų, banko indėlių sertifikatus ir komercinius popierius.

Trumpalaikiai įsipareigojimai: Į trumpalaikius įsipareigojimus įmonės įtrauktų mokėtinas sumas, mokėtinus pardavimo mokesčius, mokėtinus pajamų mokesčius, mokėtinas palūkanas, banko sąskaitos pereikvojimus, mokėtinus darbo užmokesčio mokesčius, išankstinius klientų indėlius, sukauptas išlaidas, trumpalaikes paskolas, einamuosius ilgalaikių paskolų terminus. terminuota skola ir kt.

Grynųjų pinigų normos aiškinimas

  • Tarkime, kad pinigai ir pinigų ekvivalentai> Trumpalaikiai įsipareigojimai ; tai reiškia, kad organizacija turi daugiau grynųjų (daugiau nei 1 pagal santykį), nei jiems reikia sumokėti einamuosius įsipareigojimus. Ne visada gera situacija, nes tai rodo, kad įmonė neišnaudojo viso turto
  • Jei pinigų ir pinigų ekvivalentas = einamieji įsipareigojimai, tai reiškia, kad įmonė turi pakankamai pinigų, kad galėtų sumokėti einamuosius įsipareigojimus.
  • Jei grynieji pinigai ir pinigų ekvivalentai <trumpalaikiai įsipareigojimai, tai yra teisinga situacija, atsižvelgiant į įmonės perspektyvą. Nes tai reiškia, kad įmonė gerai panaudojo savo turtą pelnui uždirbti.

Net jei tai naudingas koeficientas, nes jis pašalina visus neapibrėžtumus (gautinos sumos, atsargos ir kt., Kad paverstų grynaisiais, kad būtų galima sumokėti trumpalaikius įsipareigojimus) nuo trumpalaikio turto ir daugiausia dėmesio skiriama tik pinigams ir pinigų ekvivalentams, dauguma finansų analitikų to nedaro. naudokitės grynųjų pinigų santykiu, kad padarytumėte išvadą apie įmonės likvidumo padėtį.

Grynųjų pinigų santykio pavyzdys

1 pavyzdys

Paimkime tai iliustruojantį pavyzdį. Toliau pateiktame pavyzdyje mūsų pagrindinis rūpestis būtų pamatyti įmonės likvidumo padėtį iš dviejų perspektyvų. Pirma, mes pažvelgsime į tai, kuri įmonė yra geresnėje situacijoje, kad galėtų sumokėti trumpalaikes skolas, ir, antra, pažvelgsime į tai, kuri įmonė geriau panaudojo savo trumpalaikį turtą.

  X (JAV doleriais) Y (JAV doleriais)
Grynieji pinigai 10000 3000
Grynųjų pinigų ekvivalentas 1000 500
Gautinos sumos 1000 5000
Atsargos 500 6000
Mokėtinos sumos 4000 3000
Einamieji mokėtini mokesčiai 5000 6000
Trumpalaikiai ilgalaikiai įsipareigojimai 11000 m 9000
grynųjų pinigų padengimo koeficientas 0.55 0,19
Esamas santykis 0,63 0,81

Dabar iš aukščiau pateikto pavyzdžio galėsime padaryti keletą išvadų.

Pirma, kuri įmonė yra geresnėje padėtyje, kad tikrai galėtų sumokėti trumpalaikes skolas (neturėdama netikrumo)? Tai tikrai įmonė X, nes įmonės X pinigų ir pinigų ekvivalentas yra daug didesnis nei įmonės Y, palyginti su jų atitinkamais trumpalaikiais įsipareigojimais. Pažvelgus į abiejų bendrovių santykį, pamatytume, kad X įmonės santykis yra 0,55, o Y grynųjų pinigų padengimo koeficientas yra tik 0,19.

Jei įskaitytume dabartinį santykį į perspektyvą (dabartinis santykis = trumpalaikis turtas / trumpalaikiai įsipareigojimai), Y įmonė yra geresnėje padėtyje, kad galėtų sumokėti trumpalaikę skolą (jei manysime, kad gautinos sumos ir atsargos per trumpą laiką gali būti paverstos grynaisiais) laikotarpis), nes jo dabartinis santykis yra 0,81.

Net jei įmonė X turi daugiau pinigų, jos turi mažiau gautinų sumų ir atsargų. Žvelgiant iš vienos perspektyvos, gera padėtis yra, nes niekas nėra užrakinta, o didžioji dalis buvo likviduota. Bet tuo pačiu metu reiškia daugiau grynųjų pinigų santykio ir mažiau dabartinio santykio (palyginti su Y įmone); X įmonė galėjo geriau panaudoti grynuosius pinigus turto generavimui. Žvelgiant iš šios perspektyvos, bendrovė Y geriau panaudojo savo grynuosius pinigus.

2 pavyzdys - „Nestle“

Šiame skyriuje mes imsimės pramonės pavyzdžio, kad galėtumėte suprasti, kaip veikia šis santykis.

Čia atsižvelgsime į pirminius duomenis ir apskaičiuosime šį santykį dvejus metus iš eilės.

Pirmiausia atsižvelgsime į „Nestle“ balanso duomenis.

šaltinis: „Nestle“ metinė ataskaita

Jei pažvelgtumėte į balansą, pamatytumėte, kad yra du informacijos rinkiniai, kurie mums yra svarbūs nustatant grynųjų pinigų santykį.

Pirmasis yra grynųjų pinigų ir pinigų ekvivalento dvejų metų duomenys (žr. Aukščiau balanse paryškintą geltoną spalvą), o antrieji duomenys, kurie mums yra naudingi, yra bendri einamieji įsipareigojimai už 2014 ir 2015 metus.

Dabar mes nustatytume šį santykį naudodami paprastą formulę, kurią jau minėjome aukščiau.

2014 m. „Nestlé“ santykis buvo = (7448/32895) = 0,23.

2015 m. „Nestlé“ buvo = (4884/33321) = 0,15.

Palyginę šių dvejų metų pinigų padengimo santykį, pamatytume, kad 2015 m. Šis santykis yra mažesnis nei 2014 m. Priežastis gali būti geresnis grynųjų pinigų panaudojimas generuojant pelną.

Kita vertus, pažymime, kad 2014 m. „Nestle“ turėjo daugiau grynųjų pinigų trumpalaikėms skoloms apmokėti nei 2015 m.

Dabar palyginkime, kaip „Nestle“ grynųjų pinigų padengimo koeficientas lyginamas su konkurentais - „Hershey“ ir „Danone“.

šaltinis: ycharts

  • Pažymime, kad „Nestle“ santykis per pastaruosius 10 metų buvo gana stabilus ir svyravo nuo 0,14 iki 0,25 karto
  • „Danone“ santykis yra mažiausias tarp konkurentų - 0,056x
  • Hershey santykis per pastaruosius 10 metų buvo skirtingas. 2011–2015 m. Grynųjų pinigų padengimo koeficientas buvo 0,45–0,80x. Tačiau paskutiniu metu Hershey santykis sumažėjo iki maždaug 0,156x

3 pavyzdys - „Colgate“

Dabar paimkime dar vieną „Colgate“ pavyzdį

šaltinis: ycharts „Colgate“ pastaruosius 10 metų išlaikė sveiką santykį nuo 0,1 iki 0,28 karto. Esant šiam didesniam grynųjų pinigų santykiui, įmonė turi geresnes sąlygas sumokėti einamuosius įsipareigojimus.

Žemiau pateikiamas greitas „Colgate's“ ir „P&G“ bei „Unilever“ grynųjų pinigų padengimo santykis

šaltinis: ycharts

  • Atrodo, kad „Colgate“ santykis, palyginti su bendraamžiais, yra daug didesnis.
  • „Unilever“ santykis per pastaruosius 5-6 metus mažėjo.
  • P&G santykis per pastaruosius 3-4 metus nuolat gerėjo.

Aktualumas ir naudojimas

  • Kreditoriai dažniau žiūri į bendrovės grynųjų pinigų santykį nei investuotojai, nes tai garantuoja, ar įmonė gali padengti savo skolą, ar ne. Kadangi santykis nenaudoja atsargų ir gautinų sumų, kreditoriai yra įsitikinę, kad jų skola yra tinkama, jei santykis didesnis nei 1.
  • Gautinos sumos gali būti konvertuojamos į grynąsias savaites ar mėnesius, o atsargų pardavimas gali užtrukti mėnesius; tačiau grynieji pinigai yra geriausia turto forma, naudojama įsipareigojimams apmokėti. Taigi kreditoriai guodžiasi ir teikia paskolas įmonėms, kurių grynųjų pinigų norma yra geresnė.
  • Nors kreditoriai teikia pirmenybę didesniam grynųjų pinigų santykiui, Bendrovė to nelaiko per dideliu, daugiau nei 1 grynųjų pinigų santykis rodo, kad Bendrovė turi per didelį grynųjų pinigų turtą. Jis negali jo naudoti pelningai veiklai. Įmonės nelaiko dideliu grynųjų pinigų turtu, nes nenaudojami grynieji pinigai banko sąskaitose neduoda geros grąžos. Taigi jie bando jį naudoti projektams, naujiems verslams įsigyti, susijungimams ir įsigijimams, moksliniams tyrimams ir plėtrai, kad gautų geresnę grąžą. Dėl šios priežasties grynųjų pinigų santykis 0,5-1 intervale laikomas geru.
  • Nors grynųjų pinigų santykis yra griežta likvidumo priemonė, investuotojai, atlikdami fundamentalią Bendrovės analizę, į koeficientą žiūri nedažnai. Investuotojai norėtų, kad įmonė panaudotų savo nedirbamus pinigus, kad gautų daugiau pelno ir pajamų.
  • Investuotojams geriau, jei įmonė laiku moka savo skolas ir nenaudojamų grynųjų pinigų investuoja į verslo veiklą ir gauna geresnę grąžą.

Apribojimai

Iš pirmiau pateiktos diskusijos aišku, kad grynųjų pinigų padengimo koeficientas gali būti vienas iš geriausių įmonės likvidumo tinklelių. Tačiau yra nedaug šio santykio apribojimų, kurie gali tapti jo liūdnai pagarsėjusio pobūdžio priežastimi.

  • Visų pirma, dauguma įmonių mano, kad grynųjų pinigų padengimo koeficiento naudingumas yra ribotas. Net įmonė, kuri vaizdavo mažesnį santykį, metų pabaigoje gali parodyti daug didesnį dabartinį ir greitą santykį.
  • Kai kuriose šalyse mažesnis nei 0,2 santykis yra sveikas.
  • Kadangi grynųjų pinigų padengimo rodiklis atspindi dvi perspektyvas, nėra lengva suprasti, į kurią perspektyvą žiūrėti. Jei šis įmonės santykis būtų mažesnis nei 1, ką suprastumėte? Ar gerai panaudojo grynuosius pinigus? Arba ji turi daugiau galimybių sumokėti trumpalaikes skolas? Štai kodėl daugumoje finansinių analizių grynųjų pinigų padengimo koeficientas yra naudojamas kartu su kitais rodikliais, tokiais kaip „Quick Ratio“ ir „Current Ratio“.