seychellesartprojects.org

Kas yra obligacijų skęstantis fondas?

Obligacijų gręžimo fondas yra tik fondas, kurį bendrovė atidėjo obligacijų ar būsimų skolinių įsipareigojimų apmokėjimui, ir jis buvo įsteigtas tam, kad bendrovė galėtų įmokėti fondus per metus iki obligacijos išpirkimo. data.

Paaiškinimas

Iš esmės tai yra sąlyginio deponavimo sąskaita, kurią įmonė tvarko išimtinai siekdama išleisti jos išleistas obligacijas, ir bendrovė nurodo grynuosius pinigus tais pačiais laikotarpiais, o šią sąskaitą tvarko ir administruoja nepriklausomas patikėtinis.

Kadangi tokios įmonės, turinčios mažiau nei pageidaujamus kredito reitingus, pritraukia pinigų išleisdamos obligacijas, sukurdamos tokį obligacijų skęstantį fondą.

• Tai reikalauja, kad Emitentas (ty įmonė, kuri renka lėšas) periodiškai atidėtų pinigus išskirtiniam tikslui išpirkti ar atpirkti konkrečias Obligacijas, kurioms buvo sukurtas fondas.
• Emitentas privalo įnešti indėlį / įnašą į obligacijų skęstantį fondą, kurį valdo nepriklausomas patikėtinis, kuris yra atsakingas už Fondo valdymą, lėšų investavimą pagal iš anksto nustatytus konkrečius investavimo kriterijus ir taip pat patikėtas atsakomybe užtikrinti, kad šis fondas yra naudojamas tik tam tikslui, kuriam jis yra suformuotas.
• Tai veikia kaip užtikrinimo priemonė ir yra prasminga emitentams, kurie laikomi santykinai rizikingesniais, todėl investuotojams, norintiems pasirašyti tokių emitentų obligacijų emisiją, reikia papildomos paskatos ir saugos pagalvės, kad būtų išvengta įsipareigojimų nevykdymo rizikos.
• Be to, jis veikia kaip investuotojo garantas, kad mažai tikėtinu atveju emitentas nesugeba grąžinti pinigų arba neįvykdo grąžinimo, investuotojas gali gauti tam tikrą savo lėšų dalį (jei ne visas) iš Obligacijų skirstymo fondo, kurį valdo pavyzdys.

Pavyzdys

Supraskime tą patį su pavyzdžiu:

„ABC Company“ parduoda obligacijų emisiją, kurios nominali vertė yra 100 USD ir kurios terminas yra 5 metai. Obligacijos kuponas yra 5%, o jo terminas gali būti išperkamas nominalia verte praėjus 5 metams. Atitinkamai „ABC Company“ mokės kuponą po 5 USD per metus ir turės grąžinti visus 100 USD suėjus terminui.

Siekiant išvengti bet kokių pinigų srautų problemų, kurios gali kilti dėl visos pagrindinės sumos grąžinimo 5 metų pabaigoje, obligacija reikalauja, kad ABC bendrovė įsteigtų obligacijų skęstantį fondą ir įkeistų tam tikrą turtą fondui, kuris bus išimtinai mokėti obligacijas bet kuriuo metu. Kita ABC bendrovė privalo kiekvienais metais įnešti į Obligacijų skirstymo fondą tam tikrą sumą, kad 5 metų pabaigoje įmonei tektų mažesnis galutinis pinigų srauto reikalavimas, kai obligacijos turi būti išpirktos dėl termino pabaigos.

Kodėl obligacijų skęstantis fondas?

Obligacijos paprastai išleidžiamos ilgesniam laikotarpiui ir kelia didesnę palūkanų normos riziką, taip pat riziką, atsirandančią dėl įsipareigojimų nevykdymo grąžinant pagrindinę sumą suėjus terminui dėl įmonės finansinės padėties. Tai veikia kaip pagalbinė priemonė tiek emitentui, nes dėl to gaunama žymiai mažesnė suma, reikalinga grąžinti pagrindinę grąžinimo sumą suėjus terminui, tiek investuotojui, veikiančiam kaip saugos pagalvė.

Tačiau svarbu pažymėti, kad ne visos korporacijos, kaupiančios lėšas per obligacijų emisiją, privalo sukurti obligacijų skęstantį fondą; tačiau investuotojų bendruomenė vertina obligacijas, kurių lėšos skęsta, palyginti mažiau rizikingas.

Šiam Skęstančiam fondui taikomos Obligacijų sutarties sąlygos ir jis padeda emitentui įvairiais būdais atpirkti Obligacijas, pavyzdžiui:

• Periodinis obligacijų supirkimas iš atviros rinkos
• Periodinis obligacijų atpirkimas už tam tikrą pardavimo kainą ar mažesnę nei rinkos kaina
• Obligacijų supirkimas suėjus terminui

Privalumai

• Tai sumažina investuotojo įsipareigojimų neįvykdymo riziką, nes Emitento bendrovei paliekant mažiau pagrindinės sumos termino pabaigos metu, taigi sumažėja investuotojo įsipareigojimų neįvykdymo tikimybė.
• Žvelgiant iš emitento perspektyvos, obligacijos su grimzdimo fondu paprastai išleidžiamos su mažesnėmis kuponų palūkanų normomis dėl papildomos emitento investuotojui siūlomos saugos pagalvės.
• Žvelgiant iš emitento perspektyvos, tai gali lemti kapitalo prieaugio rezervavimą, jei obligacijos atviroje rinkoje įsigyjamos žemiau buhalterinės vertės dėl rinkos sąlygų.

 Trūkumai

• Obligacijos su krintančiu fondu investuotojams sukelia ribotą pakilimą dėl privalomo išpirkimo, susijusio su tokių fondų atsargomis.
• Emitento požiūriu, obligacijų skęstančio fondo reikalavimo alternatyviosios išlaidos lemia verslo nesugebėjimą pritraukti ilgalaikių skolų, reikalingų pelningiems ilgalaikiams nėštumo projektams.

Obligacijų skęstančio fondo apskaitos tvarkymas

Tai ilgalaikis turtas, sukurtas vien tik siekiant išpirkti obligacijas. Tai pateikiama balanso turto dalyje „Ilgalaikio turto vadovas“ pagal investicijų klasifikaciją. Jis nėra klasifikuojamas kaip trumpalaikis turtas, nes dėl to investuotojai gali klaidingai suprasti obligacijų skirstymo fondo naudojimą, dėl to pagerėjo trumpalaikis turtas ir susidarė dabartinis santykis, kurio gali nebūti.

Išvada

Obligacijų grimzdimo fondo nuostatos yra reglamentuojamos Obligacijų sutarties sąlygomis ir yra tokios Investicijų emisijos investuotojų saugumo šaltinis. Dėl to emitentas siūlo mažesnes palūkanų normas dėl siūlomo saugumo. Be to, šiam skęstančiam fondui reikia iš anksto įkeisti Fondo turtą arba vienodus metinius mokėjimus ar įmokas į fondą, kurį administruoja nepriklausomas patikėtinis. Taigi investuotojo požiūriu tai yra kompromisas tarp saugumo ir pelningumo ir patrauklesnis investuotojams, kurie vengia rizikos. Priešingai, pinigai, kuriuos emitentas atidėjo obligacijų skirstymo fonde, nėra skirti nei įmonės augimui, nei dividendams mokėti, o tai tiesiogiai neigiamai veikia emitento bendrovės akcininkus.