Specialios paskirties transporto priemonė (SPV) (Apibrėžimas, pavyzdžiai) Naudojimas ir nauda

Kas yra specialios paskirties automobilis?

Specialios paskirties transporto priemonė (SPV) yra atskiras juridinis asmuo, kurį bendrovė dažniausiai sukuria vienam, aiškiai apibrėžtam ir konkrečiam teisėtam tikslui, taip pat veikia kaip pagrindinės patronuojančios įmonės bankrotas. Įmonės bankroto atveju SPV gali vykdyti savo įsipareigojimus, nes operacijos apsiriboja konkretaus turto ir projektų pirkimu ir finansavimu.

Specialios paskirties transporto priemonės terminologija ar svarba tapo labai populiari po „Enron“ žlugimo.

Specialios paskirties transporto priemonės (SPV) pavyzdžiai

1 - „Enron“

Iki 2000 m. Buvo žinoma, kad ENRON sukūrė šimtus SPV ir greitai uždirbtus pinigus pelno forma perves jiems ir mainais gaus grynuosius pinigus. Šiuos SPV sukūrė daugiausia tam, kad paslėptų šias milijardines dolerių skolas, kurios atsirado dėl nepavykusių projektų ir sandorių.

2001 m., Kai paaiškėjo tikrovė ir atidengtos skolos, akcijų kaina vos per kelias savaites nukrito nuo 90 USD iki mažiau nei 1 USD; akcininkai turėjo patirti maždaug 11 mlrd. USD nuostolį.

2011 m. Gruodžio 2 d. „Enron“ turėjo uždaryti SPV ir paskelbti 11 skyriaus bankrotą.

# 2 - Lokių strypai

„Bear Sterns“ sukūrė keletą SPV, ketinančių pritraukti pakeitimo vertybiniais popieriais paskolą, naudodamas SPV turtą. Ji ir toliau laikėsi reikšmingos rizikos ir galiausiai žlugo, kai negalėjo atgaivinti įmonės net uždariusi visus SPV. Po šio nepavykusio avarinio gelbėjimo „Bear Sterns“ pagaliau buvo parduotas „JP Morgan Chase“ 2008 m.

# 3 - „Lehman Brothers“

„Lehman Brothers“ istorija ir jos nesėkmė nėra slepiama. Ramsčio nemokumas 2008 m. Buvo įrodymas, kad trūksta palaikant sukurtus SPV ir jų dokumentus, kai „Lehman Brothers“ veikė kaip SWAP sandorio šalis. Dauguma SPV nebuvo registruoti arba nebuvo atliktas tinkamas dokumentavimo procesas. Tai sukėlė nenumatytų įsipareigojimų, kurių niekada nepavyko išspręsti, ir „Lehman Brothers“ turėjo paskelbti bankrotą 2008 metais.

Specialios paskirties transporto priemonės (SPV) paskirtis

# 1 - rizikos mažinimas

Bet kuri įmonė, vykdydama savo įprastą veiklą, patiria didelę riziką. Įsteigti SPV padeda pagrindinei įmonei teisiškai izoliuoti su projektais ar operacijomis susijusią riziką.

# 2 - Paskolų / gautinų sumų pakeitimas vertybiniais popieriais

Paskolų ir kitų gautinų sumų pakeitimas vertybiniais popieriais yra viena iš dažniausių SPV sukūrimo priežasčių. Hipoteka užtikrintų vertybinių popierių atveju bankas gali atskirti paskolas nuo kitų savo įsipareigojimų, tiesiog sukurdamas SPV. Todėl ši specialios paskirties įmonė leidžia investuotojams gauti bet kokią piniginę naudą prieš kitus skolininkus ar suinteresuotuosius asmenis.

# 3 - lengvai perkelkite neperleidžiamą turtą

Bendrovės turto perdavimas yra neperduodamas arba labai sunkus, ir dėl tos pačios priežasties yra sukurta SPV, kuri turi tokį turtą. Jei patronuojanti įmonė nori perduoti turtą, ji tiesiog parduoda SPV kaip savarankišką paketą, o ne dalija turtą arba turi įvairius leidimus tai padaryti. Tokie atvejai pasitaiko susijungimo ir įsigijimo procesų atveju.

# 4 - Laikykite pagrindines įmonės savybes

SPV kartais sukuriamas tam, kad jis turėtų įmonės turtą. Tais atvejais, kai turto pardavimas yra daug didesnis nei įmonės kapitalo prieaugis, ji pasirinks parduoti SPV, o ne turtą. Tai padės patronuojančiai bendrovei sumokėti mokestį už kapitalo prieaugį, o ne iš turto pardavimo pajamų.

Privalumai

  • Privačios įmonės ir įstaigos gali lengviau patekti į kapitalo rinkas kurdamos SPV.
  • Paskolų pakeitimas vertybiniais popieriais yra dažniausia SPV kūrimo priežastis; paprastai palūkanų normos, mokėtinos už pakeitimo vertybiniais popieriais obligacijas, yra mažesnės nei siūlomos už patronuojančios bendrovės įmonių obligacijas.
  • Kadangi įmonės turtą galima laikyti SPV, jis išlieka saugus. Kai įmonė susiduria su finansinėmis problemomis, tai galiausiai sumažina investuotojų ir suinteresuotųjų šalių kredito riziką.
  • SPV kredito reitingas išlieka geras; todėl investuotojams yra patikima pirkti obligacijas.
  • Akcininkai ir investuotojai turi neatskleistą nuosavybės teisę į bendrovę.
  • Mokesčius galima sutaupyti, jei specialios paskirties įmonė yra sukurta bet kurioje mokesčių rojaus šalyje, pavyzdžiui, Kaimanų salose.

Apribojimai

  • Uždarius SPV, bendrovė turėtų atsiimti turtą, o tai reikštų dideles išlaidas.
  • Specialios paskirties įmonės sukūrimas gali reikšti, kad bus apriboti patronuojančios įmonės pajėgumai didinti pinigus.
  • Tiesioginė kai kurių patronuojančių asmenų kontrolė gali būti susilpninta, o tai savo ruožtu gali sumažinti nuosavybės teises įmonės sumažėjimo metu.
  • Jei pasikeis reglamentai, šias specialias transporto priemones sukūrusioms įmonėms yra didelė sunkių komplikacijų tikimybė.
  • Jei turtą parduos SPV, patronuojančios bendrovės balansas bus neigiamai paveiktas.
  • Specialios paskirties įmonė kartais gali turėti mažiau galimybių gauti kapitalą ir pritraukti kapitalą iš visuomenės, nes ji neturi tokio pat patikimumo rinkoje kaip rėmėjas ar patronuojanti įmonė.

Išvada

Dėl prasto rizikos valdymo ir aiškaus numanomos rizikos supratimo kai kurios aukšto rango įmonės ir įmonės žlugo.

Po „Lehman Brothers“ žlugimo 2008 m. Specialios paskirties įmonėms buvo pakeisti keli reguliavimo ir sandorių metodai. Dabar dokumentacijos procesas turėtų atitikti „Basel III“ normas, ankstesnes „Basel II“. Dabar ji ypač išgyvena toliau nurodytus kontrolės punktus:

  • Griežtesnis įmonės ir reguliavimo institucijų teisinės rizikos valdymas;
  • Didesnis dėmesys skiriamas sandorio šalies rizikai, ypač kai bet kuri bendrovė vykdo kapitalo rinkos struktūrą;
  • Griežtintas skolinimo dokumentacijos procesas.
  • Didesnis koeficientų, tokių kaip skolos ir nuosavo kapitalo, bei kitų vertinimo santykių naudojimas restruktūrizuojant įmonės kapitalą.

Riziką galima toliau geriau valdyti taikant keturias pagrindines praktikas:

  1. Valdymas
  2. Priežiūra
  3. Motyvacija
  4. Įvertinimas

Taigi mes matome, kad bet kuri įmonė sukūrė SPV kaip dvi tos pačios monetos puses. Atsižvelgiant į nesėkmes, politika buvo sugriežtinta, kad būtų galima veiksmingai padidinti SPV privalumus.