seychellesartprojects.org

Kas yra „Bullet Bond“?

„Bullet Bonds“ (taip pat žinomos kaip „Straight Bonds“) yra standartinės obligacijos, kurios periodiškai moka palūkanas ir grąžina pagrindinę sumą pasibaigus obligacijos galiojimo laikui, ir neturi jokių egzotinių savybių, tokių kaip įterptųjų pirkimo ar pardavimo funkcijų ir pan. Šios obligacijos nėra t pagrindinė amortizuota, o jų pagrindinė suma išlieka ta pati per visą kadenciją ir mokama tik pasibaigus kadencijai.

Šias obligacijas išleidžia valstybės vyriausybės, kad finansuotų savo išlaidas ir pritrauktų daug investuotojų bendruomenės paklausos, nes tokios obligacijos moka periodinius palūkanų mokėjimus ir paprastai praktiškai nekelia jokios rizikos, nes šalies vyriausybės žlugimo tikimybė yra per toli. Ne vyriausybės išleistose obligacijose yra didesni palūkanų mokėjimai dėl kredito rizikos, susijusios su bet kuriuo kitu emitentu, išskyrus vyriausybę.

„Bullet Bonds“ pavyzdys

Šį „Bullet Bond Excel“ šabloną galite atsisiųsti iš čia - „Bullet Bond Excel“ šabloną

JAV vyriausybė nusprendė išleisti doleriais išreikštas obligacijas, kurioms taikoma fiksuota 3,5 proc. Atkarpos palūkanų įmoka, mokama kas pusmetį, mokama po 5 metų, o pagrindinė nominali vertė - 1000 USD 2018 m. Sausio 1 d. Obligacijos baigiasi 2022 m. Dabartinis tokių obligacijų pajamingumas yra 3%.

Aukščiau nurodytos obligacijos mokės kas šešis mėnesius, atitinkančias 35 USD, ir grąžins 1000 USD pagrindinę sumą kartu su paskutinėmis palūkanų išmokomis 2022 m. Gruodžio 31 d. Remiantis faktais, galime nustatyti dabartinę tokios obligacijos vertę, kaip parodyta žemiau:

Sprendimas:

Nustatykite tokios obligacijos dabartinę vertę, kaip parodyta žemiau:

Arba tą patį galima apskaičiuoti diskontuojant kupono mokėjimus ir pagrindinį mokėjimą atskirai, kaip parodyta žemiau:

„Bullet“ obligacijų strategija

• Investavimo ar išleidimo priežastis skiriasi ir dažniausiai pagrįsta palūkanų normos nuomone, kurią turi abi pusės, ty Investuotojas ir Emitentas. Be daugelio pranašumų, kurie dalijasi žemiau pateiktais pranašumais, pagrindinis investuotojo lemiamas veiksnys norint įsigyti obligacijų yra tada, kai palūkanų normos ciklas yra pats didžiausias ir tikimasi, kad po to sumažės, tokiu atveju investavimas į ženklinę obligaciją užsiblokuos. tokiais palūkanomis ir kai palūkanos pradės mažėti, tokių investuotojų vertė padidės.
• Panašiai, kai palūkanų normos ciklas yra pačiame dugne ir tikimasi, kad po to jis pradės kilti, tokiu atveju išleidimo ženklinių obligacijų emisija bus naudinga emitentui, nes kai pajamingumas pradės didėti, padidės ir investuotojams reikalingas kuponas. emitentui bus geriau užsitikrinti mažesnius kuponus, kol paliks palūkanų normos ciklą.

Galvos ir galvos skirtumai

Čia yra pagrindiniai skirtumai tarp: -

Palyginimo pagrindas		Kulkos obligacija		Amortizuojanti obligacija
Reikšmė		Tai apima periodinį tik palūkanų mokėjimą ir vienkartinę pagrindinės sumos išmokėjimą, pasibaigus Obligacijos terminui.		Amortizuojanti obligacija apima ir palūkanų, ir pagrindinės sumos mokėjimą per obligacijos galiojimo laiką kiekvieną atkarpos mokėjimo dieną.
Palūkanų išlaidos		Per kadenciją jis yra pastovus, nes mokamos tik palūkanos, o pagrindinė dalis mokama tik pabaigoje.		Obligacijos galiojimo metu ji skiriasi, nes pirmaisiais metais palūkanų dalis bus didesnė, o vėlesniais - pagrindinė.
Sandorio šalies rizika		„Bullet“ obligacijų atveju sandorio šalies rizika yra labai didelė, nes didžioji dalis obligacijos įmokos (pagrindinė dalis) atliekama pasibaigus obligacijų galiojimo laikui.		Sandorio šalies rizika yra palyginti mažesnė, palyginti su „Bullet Bond“, nes tam tikra pagrindinės sumos dalis mokama kiekvieną kartą.
Egzotiškas variantas		Paprastai emitentas jų nepriskiria.		Amortizuojančias obligacijas Emitentas gali pareikalauti.
Palūkanų normos rizika		Emitentui tai kelia didelę palūkanų normos riziką.		Tai kelia mažesnę palūkanų normos riziką, nes, remiantis palūkanų normos scenarijumi, obligacijas galima išpirkti anksčiau laiko.
Kuponas		Paprastai taikoma mažesnė atkarpos norma, palyginti su amortizuojančiomis obligacijomis		Paprastai kuponų norma yra palyginti aukšta nei Bullet ceteris paribus.

Privalumai

• Vienas iš svarbiausių privalumų emitentui yra tas, kad jis užšaldo palūkanų normą ir yra naudingas emitentui tais atvejais, kai palūkanų normos kyla į viršų.
• Kitas emitento pranašumas yra amortizuojančių obligacijų atveju tik palūkanų mokėjimas per valdymo laikotarpį, o ne įprastos palūkanos ir pagrindinės išmokos.
• Šiuo atveju investuotojui nėra pagrindinės dalies reinvestavimo rizikos.

Trūkumai

• Tai prisiima didelę Emitento palūkanų normos rizikos sumą, kurią turi valdyti Emitentas, pridedant papildomų turto įsipareigojimų valdymo išlaidų .
• Tai prisiima didelę kitos sandorio šalies rizikos sumą, todėl bankai, investuojantys į tokias „Bullet“ obligacijas, turi sudaryti papildomą kapitalą tokioms obligacijoms, palyginti su amortizuotomis obligacijomis.
• Kitas trūkumas yra egzotiškų funkcijų (skambinamų ar grąžinamų) trūkumas, dėl ko sumažėja lankstumas.
• Jų kuponų palūkanų normos yra žemos, palyginti su amortizuota obligacija, todėl tokių obligacijų investuotojai yra nepalankioje padėtyje, jei kyla palūkanų normos scenarijai.

Išvada

„Bullet Bonds“ yra labiausiai paplitusios ir plačiausiai išleidžiamos obligacijos visame pasaulyje. Bankai ir finansų įstaigos reguliariai investuoja į tokias vyriausybės išleidžiamas obligacijas ir tai sudaro didžiąją jų investicijų portfelio dalį. taip pat svarbu paminėti, kad nevalstybinėms obligacijoms tenka didelė sandorio šalies rizika, į kurią reikia atsižvelgti prieš investuojant.