Rizikos kapitalas Apžvalga, kaip tai veikia, finansavimo procesas ir grąža

Kas yra rizikos kapitalas?

Rizikos kapitalas yra startuolio finansavimo būdas, kai investuotojai, tokie kaip finansų įstaigos, bankai, pensijų fondai, korporacijos ir aukšto tinklo asmenys, padeda naujoms ir greitai augančioms bendrovėms teikdamas ilgalaikį nuosavybės finansavimą ir praktinius patarimus kaip verslo partneriai mainais. rizikos dalį, taip pat atlygius ir užtikrina tvirtą kapitalo bazę būsimam augimui.

Paaiškinimas

Rizikos kapitalo pinigai investuojami į tas įmones, kurios turi didžiulį potencialą augti. Žmonės, kurie investuoja į rizikos kapitalą, yra žinomi kaip rizikos kapitalo investuotojai. Rizikos kapitalas yra esminis būdas pradedančioms ir mažoms įmonėms gauti finansavimą, nes jos neturi galimybės patekti į kapitalo rinkas. Rizikos kapitalo finansavimas tapo populiarus, nes jis investuotojams teikia didesnę nei vidutinė grąžą.

„Uber“ iš viso gavo beveik 8,8 milijardo dolerių finansavimą. Aukščiau pateiktoje lentelėje parodytas „Uber“ investicijų grafikas ir žinomi vertinimai.

Pradedantiesiems ir mažoms įmonėms tai yra lengvi pinigai, palyginti su pinigų surinkimu paskolomis ir kitomis skolomis.

Kas yra rizikos kapitalistai?

Tai tie turtingi investuotojai, kurie jau padarė žymę ir turi nemažą pinigų sumą investuoti. Be šių investuotojų, netgi investicinių bankų, kitos finansinės institucijos yra investuotojai.

Priežastis, kodėl jie suinteresuoti prisiimti šią riziką, yra ta, kad jie gauna daug didesnę grąžą, palyginti su tradicinėmis investicijomis. Nuostoliai taip pat yra dideli, jei investicija žlunga, tačiau investuotojai turi reikiamą rizikos apetitą, kad ją padengtų.

Kaip veikia rizikos kapitalo pramonė?

Rizikos kapitalo pramonėje yra keturi svarbūs dalyviai

  1. Verslininkai
  2. Rizikos kapitalo
  3. Investicijų bankas
  4. Privatūs investuotojai

Verslininkai yra tie, kuriems reikia finansavimo. Investuotojai yra didelės grynosios vertės asmenys, norintys gauti didelę grąžą. Investiciniai bankininkai yra tie, kuriems reikalingos įmonės, kurias galima parduoti, ir rizikos kapitalistai, kurie sukuria rinką šiems trims žaidėjams.

šaltinis: hbr.org

Rizikos kapitalo įmonės struktūra

Pagrindinė rizikos kapitalo fondo struktūra būtų sudaryta kaip komanditorius. Fondą valdo partnerystės sutartis.

Valdymo įmonė yra fondo veikla. Valdymo įmonė gautų 2% valdymo mokestį. Šie mokesčiai naudojami bendrosioms administracinėms išlaidoms padengti, tokioms kaip nuoma, darbuotojų atlyginimai ir kt.

Ribotos atsakomybės partneriai (VP) yra tas asmuo, kuris skiria kapitalą rizikos fondui. VP dažniausiai yra instituciniai investuotojai, tokie kaip pensijų fondai, draudimo bendrovės, fondai, fondai, šeimos biurai ir didelės grynosios vertės asmenys.

„General Partner“ (GP) yra valdymo įmonės rizikos kapitalo partneris. Jis yra atsakingas už rizikos fondų pritraukimą ir valdymą, reikalingų investicinių sprendimų priėmimą ir pagalbą portfelio įmonėms pasitraukti. Taip yra todėl, kad jie turi patikėtinių atsakomybę už savo ribotos atsakomybės partnerius.

Portfelio įmonės arba „Startup“ įmonės yra tos įmonės, kurioms reikalingas finansavimas, ir jos gauna finansavimą iš rizikos fondo mainais į privilegijuotą ar bendrą kapitalą. Rizikos fondas galėtų realizuoti pelną, kai įvyksta likvidumo įvykis, pvz., Susijungimai ir įsigijimai, arba kai bendrovė nusprendžia pradėti IPO ir šios akcijos gali būti konvertuojamos į grynuosius pinigus.

Rizikos kapitalo finansavimo procesas

Finansavimas vyksta įvairiais etapais. Šitie yra -:

  1. I etapas - finansavimo procesas prasideda nuo to, kad verslininkas pateikia rizikos kapitalui planą. Verslo planas padeda perduoti rizikos kapitalui savo verslo idėją, rinką, kurioje ketinate parduoti ir kaip planuojate uždirbti pelną bei išplėsti savo verslą. Verslo plane reikalaujama išsami informacija yra pasiūlymo santrauka, rinkos dydis, informacija apie valdymą, prognozuojama finansinė būklė, konkurencijos scenarijus. Jei rizikos kapitalą traukia verslo planas, procesas pereina į antrąjį etapą.
  2. II etapas - Pirmas susitikimas tarp šalių - Po išgyvena verslo planą, kad pranešimų preliminaraus tyrimo VC ragina susitikti akis į akį su paleidimo valdymas. Šis susitikimas yra svarbus postas, pagal kurį nusprendžiama, ar rizikos kapitalas investuos į verslą, ar ne. Jei viskas gerai, VC pereina į kitą patikrinimo etapą.
  3. III etapas - išsamaus patikrinimo atlikimas - šis procesas yra greitas verslo savininkų pateiktų nuorodų apie klientą įvertinimas, verslo strategijos vertinimas, skolininkų ir kreditorių pakartotinis patvirtinimas ir greita kitos susijusios informacijos, kuria keičiasi abi šalys, patikrinimas.
  4. IV etapas - užbaigimas terminas lapą - After kruopštumo, jei viskas patenka į vietą, VC turėtų pasiūlyti trukmės lapą. Terminų lapas yra neįpareigojantis dokumentas, kuriame pateikiamos abiejų šalių sąlygos ir sąlygos. Terminų lapas yra apyvartinis ir yra baigiamas rengti, kai visos šalys tam pritaria. Po sutarties visi teisiniai dokumentai yra parengti ir teisinis patikrinimas atliekamas pradedant. Po to lėšos išleidžiamos verslui.

Rizikos kapitalo finansavimo rūšys

Įvairių rizikos kapitalo rūšių klasifikavimas grindžiamas jų taikymu įvairiuose verslo etapuose. Trys pagrindinės rizikos kapitalo rūšys yra ankstyvojo etapo finansavimas ir įsigijimo / išpirkimo finansavimas. Rizikos kapitalo finansavimo procedūra baigiama per šešis finansavimo etapus. Šie etapai atitinka įmonės plėtros etapą. Šie etapai yra:

  • Pradiniai pinigai - tai žemo lygio finansavimas, skirtas verslininko idėjai plėtoti.
  • Steigimas - tai tos įmonės, kurios veikia ir kurioms reikia finansavimo, kad būtų patenkintos rinkodaros ir produkto kūrimo išlaidos. Tai paprastai suteikiama įmonėms, kad jos baigtų kurti savo produktus ar paslaugas.
  • Pirmasis turas - tokio tipo finansai skirti gamybai ir ankstyvų pardavimų finansavimui. Šio tipo finansavimas padeda įmonėms, kurios panaudojo visą savo kapitalą ir kurioms reikia finansavimo, kad galėtų pradėti visavertę verslo veiklą
  • Antrasis etapas - šis finansavimas toms įmonėms, kurios turi pardavimų, tačiau jos vis tiek negauna pelno arba yra tiesiog nenuostolingos
  • Trečiasis turas - tai „Mezzanine“ finansavimas, lėšos naudojamos šiam finansavimui naujai vertingos įmonės plėtrai.
  • Ketvirtasis turas - tai pinigai, naudojami išleidimui į biržą. Šis raundas taip pat vadinamas tiltiniu finansavimu.

Ankstyvojo etapo finansavimą sudaro trys padaliniai: pradinis finansavimas, pradinis finansavimas ir pirmojo etapo finansavimas. Plėtros finansavimą galima suskirstyti į antrojo etapo finansavimą, tiltinį finansavimą ir trečiojo etapo finansavimą arba tarpinį finansavimą.

Be šio Antrojo etapo finansavimas įmonėms taip pat teikiamas plėtrai. Laikinas finansavimas paprastai teikiamas trumpalaikiam tik palūkanų finansavimui. Kartais tai yra būdas padėti pinigais įmonėms, naudojančioms pirminius viešuosius pasiūlymus (IPO).

Rizikos kapitalo išėjimo maršrutas

Rizikos kapitalistai gali pasirinkti įvairius išėjimo kelius. Jie gali išsimokėti savo investicijas:

  • Pirminis viešas akcijų siūlymas (IPO)
  • Rėmėjai, supirkę nuosavą kapitalą
  • Susijungimai ir įsigijimai
  • Parduoti akcijų paketą kitiems strateginiams investuotojams

Rizikos kapitalo privalumai ir trūkumai

Rizikos privalumai

  • Turto ir patirties galima pasitelkti į verslą
  • Finansavimas atliekamas nuosavo kapitalo būdu, taigi našta, su kuria susiduria verslas, yra mažesnė, palyginti su tuo, kai ji skolinasi pinigus verslui, kuris yra skolinis.
  • Verslas taip pat gauna vertingų ryšių per rizikos kapitalą, taip pat techninę, rinkodaros ar strateginę patirtį, kuri padeda mažiau patyrusiam verslo asmeniui padaryti sėkmingesnį verslą.
  • Pinigų grąžinti neprivaloma.

VC trūkumai

  • Autonomija prarandama, kai investuotojai tapo daliniais savininkais. Dėl savo svarbaus akcijų paketo jie bando pasakyti verslo sprendimus.
  • Investuotojo pritraukimo procesas yra ilgas ir daug laiko reikalaujantis procesas
  • Apskritai, kadangi investuotojas turi pinigų, jis turi teisę pasakyti apie sandorio užbaigimą. Taigi, terminas paprastai yra labiau šališkas investuotojų atžvilgiu, nebent verslas yra nauja idėja arba turi didžiulę potencialią paklausą.
  • Rizikos kapitalo finansavimo nauda realizuojama tik ilguoju laikotarpiu.

Grąžina rizikos kapitalą

Rizikos fondai galės realizuoti pelną tik tada, kai įvyksta likvidumo įvykis (tai yra „pasitraukimas“). Tai atsitinka trimis atvejais:

  1. Akcijų pirkimas: Taip atsitinka, kai naujas investuotojas, norintis įsigyti nuosavybės teisę į įmonę, perka akcijų paketą iš esamo investuotojo. Kartais įmonės savininkas taip pat atpirkdavo akcijas.
  2. Strateginis įsigijimas: Strateginis įsigijimas vyksta susijungimo ar įsigijimo būdu. Tai daro įmonė, norinti įsigyti diferencijuotą technologiją, didelę klientų bazę, „Rockstar“ komandą ar kai kuriuos kitus derinius. „Microsoft“ įsigyto „Hotmail“ pavyzdys
  3. Pirminiai viešieji akcijų siūlymai (IPO): Įmonės, užsiimančios savarankišku verslu ir turinčios pelną, turinčios stabilią klientų bazę, produkto strategiją ir augimą, norėtų rinkti pinigus būsimam IPO augimui.

Rizikos kapitalo fondo gyvenimas

Vidutinis rizikos kapitalo fondo gyvavimo laikas yra nuo 7 iki 10 metų. Tačiau jie išlieka aktyvūs tik 3-4 metus. Priežastis ta, kad 4 metų pabaigoje didžioji dalis fondo pinigų jau yra investuota. Likusieji metai skirti deramoms investicijoms į keletą išskirtinių atlikėjų.

Paprastai rizikos kapitalo fondai rezervuoja apie 50% lėšų kaip rezervą, kad paremtų esamas portfelio įmones. Tačiau mažesnis fondas neatliktų vėlesnių investicijų, nes jis nebūtų ekonomiškai perspektyvus dėl didelio kapitalo, kurio reikia mažoms papildomoms nuosavybėms.

Taigi, jei esate pradedantis verslas ir ieškote lėšų, turite įsitikinti, kad kreipiatės į rizikos kapitalą, kuriam yra mažiau nei ketveri metai.

Kaip ir PE fondas, pirmiausia uždirba komanditiniai partneriai, o vėliau - fondas. Kiekvienas fondas veikia ketverius metus, o vėliau kaupia derlių. Rizikoje vienu metu būtų keli aktyvūs fondai, tačiau tik nedaugelis aktyviai priima naujas investicijas. Nepaskirstytoms lėšoms vartoti naudojamas terminas yra „sausas milteliai“.

Populiariausi visų laikų rizikos kapitalo pasiūlymai

  1. „Alibaba“ - „Softbank“: - 2000 m. „Softbank“ investavo į „Alibaba“ 20 mln. Dolerių. 2016 m. Jie pardavė 8 mlrd. USD vertės „Alibaba“ akcijų. Ir vis tiek turite daugiau nei 28% „Alibaba“ akcijų (rinkos kapitalizacija yra arčiau 400 mlrd. USD). Nėra prizų už spėjimą, kad ši investicija „Softbank“ davė daugiau nei 500 kartų didesnę grąžą.
  2. „WhatsApp“ - „Sequoia“  - „Sequoia“ iš viso investavo apie 60 mln. USD į „WhatsApp“, padidindama savo akcijų paketą iki maždaug 40% po pradinės 8 mln. USD investicijos 2011 m. „Whatsapp“ įsigijo „Facebook“ už 19 mlrd. USD ir padėjo „Sequoia“ sudaryti 6,4 mlrd. USD. Spėkite, kokia yra visa Sequoia grąža?
  3. „eBay“ - „Benchmark“ - „  Benchmark“ į „Ebay“ A seriją investavo 6,7 mln. USD. Po IPO investicijos buvo vertos daugiau nei 5 mlrd. USD. Vėlgi, grįžimas buvo neįtikėtinas.

20 geriausių rizikos kapitalistų

S. Ne vardas Rizikos įmonė
1 Billas Gurley  Lyginamasis indeksas
2 Chrisas Sacca  Mažoji sostinė
3 Jeffrey Jordan  Andreessenas Horowitzas
4 Alfredas Linas  Sequoia sostinė
5 Brianas Singermanas  Steigėjų fondas
6 Ravi Mhatre  „Lightspeed Venture Partners“
7 Joshas Kopelmanas  Pirmojo turo sostinė
8 Peteris Fentonas  Lyginamasis indeksas
9 Nanpengas (Neilas) Šenas  Sequoia Capital (Kinija)
10 Steve'as Andersonas  Pagrindinės įmonės
11 Fredas Wilsonas  „Union Square Ventures“
12 Kirstenas Greenas  „Forerunner Ventures“
13 Jeremy Liew  „Lightspeed Venture Partners“
14 Neeraj Agrawal  Baterijos įmonės
15 Michaelas Moritzas  Sequoia sostinė
16 Danny Rimer  „Index Ventures“
17 Aydinas Senkutas  Felicis Ventures
18 Asheem Chandna  „Greylock Partners“
19 Mitchas Lasky  Lyginamasis indeksas
20 Marija Meeker  Kleiner Perkins Caufield ir Byers

šaltinis: CBInsights

Rizikos kapitalo ir privataus kapitalo skirtumas

Paprastai terminai „VC“ ir „PE“ yra painiavos. Tačiau tarp jų yra skirtumas. Pagrindinis skirtumas tarp rizikos kapitalo ir PE yra tas, kad PE daugiausia perka 100% bendrovės, į kurią investuoja, o rizikos kapitalas - 50% ar mažiau. Be to, PE įmonių koncentracija yra brandžiose įmonėse, o rizikos kapitalo įmonė sutelkta į potencialiai augančias naujas įmones.

Išvada

Kaip investuotojui, susijusiam su rizikos kapitalo fondu, reikia atlikti tyrimus ir analizę, nes yra didelė rizika investuoti. Pradedantiesiems būtina, kad jūs būtumėte susieti su tinkamu rizikos fondu, nes jie, be fondo, teikia reikiamą patirtį.