seychellesartprojects.org

Kas yra pirmumo teisės?

Pirmenybės teisės reiškia akcininko turimą teisę išlaikyti savo nuosavybės dalį suteikiant jiems galimybę ateityje nusipirkti proporcingą bet kokio papildomo paprastųjų akcijų išleidimo akcijų paketą. Tai yra tam tikriems nuosavybės akcininkams suteiktos teisės, pagal kurias jiems suteikiama galimybė įsigyti papildomų bendrovės akcijų akcijų, prieš tai siūlant naujam investuotojui. Tai yra dabartinių akcininkų turimos teisės išlaikyti savo nuosavybės dalį įmonėje įsigyjant proporcingą papildomų bendrovės akcijų emisijų dalį, taip užtikrinant, kad akcininkų nuosavybės interesai nesumažėtų, net jei bendrovė išleidžia daugiau akcijų.

• Trumpai tariant, pirmumo teisės yra svarbios akcininkams, nes tai leidžia esamiems bendrovės akcininkams išvengti priverstinio savo akcijų paketo sumažėjimo suteikiant jiems galimybę nusipirkti proporcingą dalį bet kokio būsimo paprastųjų akcijų išleidimo.
• Pirmenybės teisės taip pat žinomos kaip prenumeratos teisės, kovos su skiedimu teisės arba prenumeratos privilegijos.

Tai bendrosios nuostatos, nustatytos akcininko sutartyje. Pirmumo teisės yra svarbios akcininkams, nes jos naudojamos siekiant užkirsti kelią naujiems investuotojams sumažinti esamą akcininkų nuosavybės procentą. Čia svarbu pažymėti, kad turint šią teisę nereikalaujama, kad esamas akcininkas privalomai pirktų papildomas akcijas. Akcininkas gali nuspręsti nesinaudoti šia teise, ir tokiais atvejais akcijos parduodamos naujiems investuotojams, o esamų akcininkų nuosavybės dalis įmonėje mažėja.

Kodėl pirmumo teisės yra svarbios?

Investuoti į pradinį įmonės etapą yra rizikingas pasiūlymas. Ankstyvosios stadijos investuotojai norėtų užtikrinti, kad jų prisiimta rizika būtų atlyginama tinkama grąža, kai tik įmonė sėkmingai dirbs.

• Šios teisės yra svarbios akcininkams, nes tai suteikia akcininkams galimybę, bet ne pareigą išlaikyti savo pradinę nuosavybę, net jei bendrovė vykdo papildomą nuosavybės vertybinių popierių emisiją, suteikdama jiems pirmumo teisės galimybę (ty tik tada, kai esama akcininkai neprenumeruoja naujos emisijos proporcingai savo turimai nuosavybei, bendrovė gali pritraukti naujų investuotojų ir dėl to proporcingai sumažėti jų nuosavybė.
• Kita priežastis - šios teisės yra svarbios akcininkams, nes apsaugo investuotojus nuo rizikos, kad naujos akcijos bus išleidžiamos už mažesnę kainą, nei sumokėjo ankstesni investuotojai. Tai ypač aktualu konvertuojamų privilegijuotų akcijų atveju.

Pirmumo teisių pavyzdžiai

Pirmumo teisių pavyzdys Nr. 1 -

„Ray International“ 2 metų pabaigoje išleido privilegijuojamų akcijų, o ne 15 USD už konvertuojamą akciją. Tai reiškia, kad P gali konvertuoti pageidaujamas akcijas į paprastąsias akcijas, sumokėdamas „Ray international“ po 15 USD po nurodyto laikotarpio (šiuo atveju 2 metus). „Ray International“ nusprendė išleisti viešą akciją ir išleido savo akcijų 12 USD už akciją plačiajai visuomenei. Dabar, jei P konvertuos savo pageidaujamas akcijas į po 15 USD akcijų (prieš 12 USD už akciją, siūlomą plačiajai visuomenei), tai aiškiai nuvertins paskatą konvertuoti, tačiau, jei šioje teisėje teigiama, kad jei „Ray International“ išleidžia akcijas už mažesnę kainą nei ankstesniuose finansavimo etapuose, privilegijuotas akcininkas (šiuo atveju P) konvertuodamas gauna didesnę paprastųjų akcijų dalį.

Tokiu atveju šios teisės apsaugojo P interesus nuo rizikos, kad naujos akcijos bus išleistos už mažesnę kainą nei ankstesnė emisija. Šios teisės yra svarbios akcininkams, nes tai skatina bendroves veikti gerai, kad prireikus galėtų išleisti vertybinių popierių, kurių vertė didesnė.

Pirmumo teisių pavyzdys Nr. 2 -

Supraskime daugiau naudodami dar vieną pavyzdį:

„Anaya“ korporacija turi 1000 akcijų. K priklauso 100 „Anaya Corporation“ akcijų, tokiu būdu faktiškai valdant 10% visos korporacijos. „Anaya Corporation“ direktorių valdyba nusprendė parduoti dar 1000 korporacijos akcijų po 20 USD. Dabar, jei K nėra suteiktos pirmumo teisės, tai sumažins jo nuosavybę taip:

• Taigi „K“ akcijų paketas „Anaya Corporation“ sumažėjo nuo 10% iki 5% naujos emisijos atveju, jei šių teisių nėra.
• Tarkime, kad K gali naudotis pirmumo teisėmis ir jis pasinaudojo šiomis teisėmis, pasirašydamas naują emisiją proporcingai šiai esamai nuosavybei.

Pirmumo teisių rūšys

Aptarkime šiuos tipus.

# 1 - svertinis vidurkis

Pagal šį esamą akcininką suteikiama teisė pirkti akcijas už kainą, kuri atsižvelgia į senosios kainos ir naujos siūlomos kainos pokyčius.

# 2 - Reketas

Pagal šį esamą akcininką suteikiama teisė pirkti akcijas už naują mažesnę kainą.

Pirmumo teisių pranašumai

• Verslui tampa lengva surinkti lėšų iš esamų ankstyvosios stadijos investuotojų, rizikos kapitalistų, nes jie jau yra susipažinę su įmone.
• Taip išvengiama išsamaus patikrinimo, vėlavimo dėl laiko ir pernelyg didelių derybų su naujais investuotojais išlaidų. Jei esami investuotojai teikia papildomą finansavimą, tai taupo valdymo laiką ieškant naujų investuotojų.

Pirmumo teisių trūkumai

• Tai leidžia išvengti nuosavybės koncentracijos tik keliems ankstyvojo etapo investuotojams problemos ir leidžia verslui labiau kontroliuoti verslą ir apriboti individualaus investuotojo nuosavybės teisę į verslą.
• Tai padeda įmonei geriau derėtis su naujais investuotojais ir nustatyti aukštesnį verslo vertinimą nei su esamais investuotojais.
• Daugelis naujų investuotojų ketina turėti reikšmingą nuosavybės teisę į verslą ir nori vadovybės įsipareigojimo. Naujajam investuotojui tampa sunku pažadėti, kad jis / ji galės įsigyti tam tikrą procentą tais atvejais, kai ši teisė suteikiama ankstyvosios stadijos investuotojams, nes verslas neaiškus, ar ankstyvieji investuotojai ketina įgyvendinti savo pirmumo teises.