Dividendų pajamingumas (reikšmė) Kaip interpretuoti dividendų pajamingumo santykį?

Kas yra dividendų pajamingumo santykis?

Dividendų pajamingumo koeficientas yra dabartinių bendrovės dividendų ir dabartinės bendrovės akcijų kainos santykis - tai reiškia riziką, būdingą investuojant į įmonę.

Dividendų pajamingumo rodiklis rodo, kiek įmonė moka dividendų kiekvienais metais, palyginti su savo rinkos dalies kaina. Tai būdas įvertinti grąžinamą pinigų srauto sumą už kiekvieną sumą, investuotą į nuosavybės vertybinius popierius. Kadangi nėra tikslios informacijos apie kapitalo prieaugį, šis dividendų pelnas veikia kaip potenciali tam tikrų akcijų investicijų grąža. Ji taip pat pateikiama kaip įmonės metiniai dividendų mokėjimai, padalyti iš jos rinkos kapitalizacijos, darant prielaidą, kad akcijų skaičius yra pastovus.

Kaip matome iš pirmiau pateiktos diagramos, „Colgate“ dividendų pajamingumas yra apie 2,36%; tačiau „Amazon“ nemoka dividendų ir turi 0% pajamingumą.

Formulė

Dividendų pajamingumo koeficientas = Metiniai dividendai vienai akcijai / rinkos kaina vienai akcijai.

Einamųjų metų pajamingumas paprastai apskaičiuojamas nuo praėjusių metų pajamingumo arba paskutinio ketvirčio pajamingumo (metinis metinis) ir padalijimo su dabartine akcijų kaina.

Pavyzdys

„Joe's Bakery“ yra prabangi kepykla, prekiaujanti įvairiais pyragais ir kepiniais JAV. Joe's yra įtrauktas į mažesnę vertybinių popierių biržą, o dabartinė vienos akcijos rinkos kaina yra 36 USD.

Nuo praėjusių metų Joe mokėjo 18 000 USD dividendų ir 1 000 akcijų. Taigi apskaičiuotas derlius yra:

Dividendai vienai akcijai = 18 000 USD / 1000 = 18,0 USD

Dividendų pajamingumo koeficiento formulė = Metinis dividendų vienai akcijai / Akcijos kainos

= 18 USD / 36 USD = 50%.

Tai reiškia, kad kepyklos investuotojai gauna 1 USD dividendų už kiekvieną dolerį, kurį investavo į įmonę. Kitaip tariant, investuotojai kasmet gauna 50% investicijų grąžą.

Supratimas apie pajamas ir augimą

Paimkime pavyzdį, kad suprastume šią pajamų ir augimo sampratą.

Šiuo metu A bendrovės akcijomis prekiaujama 25 USD ir jos akcininkams kasmet mokami 1,50 USD dividendai. Kita vertus, bendrovės B akcijos vertybinių popierių rinkoje prekiauja 40 USD, taip pat moka 1,50 USD metinį dividendą vienai akcijai.

Šiuo atveju A bendrovės dividendų pajamingumas yra 6% (1,50 / 25), o B bendrovės - 3,75% (1,50 / 40).

Darant prielaidą, kad visi kiti išoriniai veiksniai išlieka pastovūs, tada investuotojas, norėdamas optimaliai panaudoti kliento portfelį savo pajamoms papildyti, pirmenybę teikia A bendrovės portfeliui, nes jis turi didesnį pelningumą, palyginti su B bendrove.

Investuotojai, kurie siekia, kad iš savo investicijų portfelio būtų gaunamos minimalios pinigų įplaukos, gali tai užtikrinti investuodamos į akcijas, kurios, kaip žinoma, reguliariai moka gana aukštą ir stabilų dividendų pelningumą. Tai ginčytinas teiginys, kad dideli dividendai kainuoja įmonės augimo potencialą. Taip yra todėl, kad kiekviena akcininkams dividendų forma sumokėta valiutos suma yra tokia suma, kurios bendrovė neatleidžia, stengdamasi padidinti savo rinkos dalį. Nors mokėjimas už atsargų išlaikymą dividendų forma daugeliui gali pasirodyti patrauklus (pajamos), akcininkai gali uždirbti didesnę grąžą, jei jų akcijų vertė padidės, kol jos laikysis (augimas). Taigi, kai įmonė moka dividendus, tai kainuoja.

Pavyzdys - augimas ir pajamos

Pavyzdžiui, bendrovės ABC ir bendrovės PQR vertė yra 5 milijardai dolerių, pusė jų gaunama iš 25 milijonų viešai valdomų akcijų, kurių kiekviena verta 100 dolerių. Be to, darant prielaidą, kad 1-ųjų metų pabaigoje abi įmonės uždirba 10% savo vertės arba 1 milijardą dolerių pajamų. Bendrovė ABC nusprendžia išmokėti pusę savo pelno (500 mln. USD) dividendams savo akcininkams, sumokėdama po 10 USD už kiekvieną akciją, kad dividendų pajamingumas būtų 10%. Įmonė taip pat nusprendžia iš naujo investuoti kitą pusę, kad gautų kapitalo prieaugį, padidindama įmonės vertę iki 5,5 mlrd. USD (5 mlrd. USD + 500 mln. USD) ir patenkindama savo pajamas gaunančius investuotojus. Kita vertus, bendrovė „PQR“ nusprendžia neskirti dividendų ir visą savo pelną investuoti į kapitalo prieaugį, taip padidindama PQR vertę iki 6 mlrd. USD (5 mlrd. USD + 1 mlrd. USD), greičiausiai paskatindama augančius investuotojus.

Dividendų pajamingumas yra investicijų produktyvumo matas, o kai kurie mano, kad tai yra investicijos uždirbtų palūkanų norma. Kai įmonės moka didelius dividendus savo akcininkams, tai gali parodyti įvairius įmonės aspektus, pavyzdžiui, įmonė šiuo metu gali būti nepakankamai įvertinta arba bandoma pritraukti naujų ir daug investuotojų. Kita vertus, jei įmonė moka mažai dividendų arba iš viso nemoka, tai gali parodyti, kad įmonė yra pervertinta arba bando padidinti savo kapitalo vertę. Kai kurios įmonės tam tikrose pramonės šakose, kai jos yra įsteigtos ir nuolat uždirba, dažnai nurodo sveiką dividendų pajamingumą, nepaisant to, kad jos yra pervertintos, pvz., Bankai ir komunalinės paslaugos, ypač vyriausybės kontroliuojami.

Nors įmonė gali mokėti didelius dividendus savo suinteresuotosioms šalims per stabilų laikotarpį, atvejis ne visada gali būti tas pats. Bendrovės dažnai sumažina savo dividendų paskirstymą arba visiškai sustabdo juos sunkiais ekonominiais laikotarpiais arba kai įmonei tenka sunkus metas, todėl negalima tikėtis, kad akcininkų požiūriu dividendai bus įprastas reiškinys.

Taip pat atkreipkite dėmesį į Dividendų nuolaidos modelį vertinimams.

Pirmojo ir galinio dividendų pelningumo santykis

Taip pat galima numatyti būsimą bendrovės dividendų mokėjimą, naudojant naujausią metinę įmonės išmokamą dividendų sumą arba apsvarsčius naujausią ketvirtinį mokėjimą ir padauginus tą patį iš 4, kad būtų gautas metinis skaičius. Populiariai vadinamas „išankstinių dividendų pajamingumu“, jis turi būti naudojamas labai atsargiai, nes šie įvertinimai visada bus neapibrėžti. Taip pat galima palyginti tokius dividendų mokėjimus, palyginti su akcijų kaina, naudojant praėjusių 12 mėnesių tendenciją, kad suprastume veiklos istoriją. Techniškai tai vadinama „Galutinių dividendų pajamingumu“.

Pirmyn santykis

Išankstinis pelnas yra konkrečių metų deklaruotų dividendų įvertinimas, kuris išreiškiamas dabartinės rinkos kainos procentine dalimi. Numatomi dividendai matuojami imant paskutinį akcijų dividendų mokėjimą ir tą patį metinį dydį.

Išankstinis pelnas apskaičiuojamas kaip būsimasis dividendų mokėjimas / dabartinė akcijų rinkos kaina.

Pavyzdžiui, jei bendrovė per pirmąjį ketvirtį moka 50 centų dividendus ir darant prielaidą, kad įmonė mokės pastovius dividendus likusiems metams, tikimasi, kad likusius metus įmonė mokės 2 USD už akciją. Jei akcijų kaina yra 25 USD, išankstinių dividendų pajamingumas yra [2/25 = 8%]

Galinis santykis

Priešingas išankstiniam pelningumui yra „galutinis pajamingumas“, parodantis faktinius bendrovės dividendų mokėjimus, palyginti su jos rinkos dalies kaina per praėjusius 12 mėnesių. Esant situacijai, kai būsimų dividendų nenuspėjama, šis pajamingumo nustatymo metodas gali būti gana naudingas kaip vertės matas.

Dividendų atsargų svarba

Dividendus mokančios atsargos yra stabilios

Dividendus mokančios atsargos yra labai stabilios. Svarbu pastebėti, kad reikia sekti tik tas akcijas, kurios nuolatos siūlo dividendus savo akcininkams. Jei pirmaisiais metais akcijos siūlo didelius dividendus, o vėliau pajamingumas yra mažas arba nenuoseklus, tokios akcijos neturėtų būti vertinamos atsižvelgiant į didelį dividendų pajamingumą. Istoriškai dividendus mokančių akcijų rinkos kainos susilpnėja santykinai mažiau nei įvairių akcijų, kurių beta versija yra mažesnė. Tokių akcijų nauda gali būti didelė krizės metu, kai akcijų rinka krenta, nes jos suteikia stabilumo. Priežastis yra ta, kad jie ir toliau gauna dividendus net esant prislėgtoms rinkos sąlygoms, be to, tokios akcijos linkusios greitai atsigauti po kritimo rinkoje. Taigi, o ne parduoti,daugelis investuotojų mieliau perka tokias dividendus gaunančias akcijas.

Atsparumas rinkos avarijai

Dalyvaujančių scenarijaus pirkėjų bus palyginti daug, nei pardavėjų, nes jie yra pelningesni. Kracho scenarijų metu akcijų rinkos kaina turi tendenciją kristi, tačiau tokios dividendų akcijos norės išsilaikyti rinkoje ir toliau siūlydamos pagrįstą dividendų sumą. Investuotojai pirmenybę pirks dividendus gaunančias akcijas akcijų rinkos nuosmukio metu.

Pirmenybę teikia „Value Investors“

Vertės investuotojai didelį dividendų pajamingumo koeficientą laiko stipriu vertės rodikliu. Jei už kokybiškas akcijas gaunami dideli dividendai, tai laikoma nepakankamai įvertinta. Pardavimų ir pelno rodiklių gerinimas yra vienas iš stipriausių pagrindinių kokybiškų atsargų rodiklių. Investuotojo požiūriu ideali situacija bus didelis pelningumas ir mažos skolos. Tačiau tokia situacija bus firmos brandos etape. Paprastai besivystančiose šalyse tokia situacija nėra lengvai prieinama, ir dauguma kompanijų nori savo balanse panaudoti didelę skolų sumą.

Laikomos brandžiomis įmonėmis

Įmonės, kurios reguliariai paskirsto savo pelną dividendų forma, laikomos įsteigtomis arba prisotintomis įmonėmis. Šis įsitvirtinimas susijęs su būsimo uždarbio nuspėjamumu. Įmonės niekada nenorės pritaikyti savo trumpalaikio likvidumo investuotojams ir akcininkams. Paprastai, kai išmokami dividendai, tai rodo, kad jie visiškai kontroliuoja jos likvidumo padėtį. Išmokėjus einamuosius įsipareigojimus, įmonė gali pasiūlyti dividendus savo akcininkams tik tada.

Reinvestuojant dividendus, padidėja pajamingumas.

Reinvestuojant dividendus, pelnas dar labiau padidėja. Investuotojai turi sistemingai investuoti, kad kauptų dividendus gaunančias akcijas. Tokiu būdu jie ne tik kaupia iš esmės stiprias savo portfelio akcijas, bet ir padidina bendrą dividendų uždarbį. Lygiai taip pat svarbu reinvestuoti įplaukiančius dividendus, nes šie pinigų pertekliai gali būti naudojami daugiau ciklo pobūdžio dividendų akcijoms įsigyti. Daugiau akcijų reiškia daugiau dividendų, kurie vėl naudojami perkant daugiau akcijų.

Kodėl kai kurių akcijų dividendų pajamingumo koeficientas yra didesnis?

Pažvelgus į antrinių paskolų paskolų sumažėjimą 2007–2009 m., Kai kurios bendrovės siūlė 10–20% dividendus, skatindamos klientus laikytis akcijų, tačiau taip buvo tik todėl, kad buvo pastebėta akcijų rinkos kaina. spiralė žemyn, dėl kurios padidėjo dividendų pajamingumo santykis. Analizuojant didelio derlingumo atsargas, visada būtina nustatyti didelio akcijų derlingumo priežastį.

Yra dvi priežastys, kodėl akcijų pelningumas gali būti didesnis nei vidutinis:

1 - rinkos kaina smarkiai pakilo

Kai akcijų kaina greitai krinta, o dividendų išmokėjimas išlieka vienodas, dividendų grąžos santykis turi tendenciją didėti. Pavyzdžiui, jei akcijų ABC buvo 60 USD, o 1,50 USD - jos pajamingumas būtų 2,5%. Jei akcijų kaina nukris iki 50 USD ir bus išlaikyta 1,50 USD dividendų išmoka, jos naujas pajamingumas bus 3%. Pažymėtina, kad susidarius situacijai pelnas gali pritraukti investuotojus į dividendus; tai iš tikrųjų yra vertės spąstai. Visada būtina suprasti didelį akcijų derlingumą. Įmonė, kuri rodo, kad akcijų kaina krinta nuo 50 USD iki 20 USD, tada ji galbūt kovoja, todėl prieš svarstant akcijų kritimą reikėtų atlikti išsamią analizę.

# 2 - Ar tai MLP ar REIT ?

Pagrindinės ribotos atsakomybės partnerystės arba nekilnojamojo turto investiciniai fondai sparčiai populiarėja tarp dividendų investuotojų, nes jie paprastai siūlo žymiai didesnius dividendų pelningumo rodiklius nei akcijų atsargos. Šie patikos fondai paprastai siūlo didelius dividendus, nes jie privalo paskirstyti didžiulę savo uždarbio dalį (mažiausiai 90%) akcininkams dividendų forma. Šie patikos fondai nemoka įprasto pelno mokesčio įmonių lygiu, tačiau mokesčių našta perkeliama investuotojams.

Aukšto dividendų pajamingumo santykio sektoriai

Tai nėra nykščio taisyklė, tačiau paprastai šios pramonės šakos laikomos palankiomis dividendams:

# 1 - REIT sektorius

Žemiau pateiktuose grafikuose palyginami kai kurių JAV REIT dividendų pelningumo rodikliai - DCT Industrial Trust (DCT), Gramercy Property Trust (GPT), Prologis (PLD), Boston Properties (BXP) ir Liberty Property Trust (LPT). Pažymime, kad REIT suteikia stabilų pelningumą (2,5–5,2% toliau pateiktame pavyzdyje).

šaltinis: ycharts

# 2 - tabako sektorius

JAV tabako sektorius per pastaruosius 5–10 metų taip pat parodė stabilų derlingumo rodiklį. Žemiau pateiktame grafike palyginome Philipą Morriso tarptautinį (PM), „Altria Group“ (MO) ir Reynoldsą Americaną (RAI). Pažymime, kad šios bendrovės per pastaruosius 5–10 metų skyrė stabilius dividendus.

šaltinis: ycharts

Kaip ir „REITs“ bei „Tobacco“, kiti sektoriai, pavyzdžiui, telekomunikacijos, ribotos atsakomybės bendrijos ir komunalinės paslaugos, taip pat paprastai rodo santykinai aukštesnius dividendų pajamingumo rodiklius.

Išvada

Kaip investuotojas, kartą turėtų atsižvelgti į žemiau pateiktus dalykus, išlaikydamas dividendų atsargas savo portfelyje:

  • Dividendų pelningumo koeficientas yra esminis investuotojų dėmesys, nes jis atspindi metinę grąžą, kurią akcijos išmoka dividendų forma.
  • Investuotojai, norintys gauti pajamų iš dividendų akcijų, turėtų išlaikyti savo koncentraciją akcijose, kurių nuolatinis pelningumas yra bent 3–4%.
  • Investuotojai taip pat turėtų apsvarstyti „vertės spąstus“, kuriuos kai kurios akcijos gali pasiūlyti padidinti savo pajamas iš dividendų.
  • Dauguma akcijų, siūlančių labai didelių dividendų dividendus, ty maždaug 10%, yra laikomos labai rizikingomis, nes dividendų sumažinimas yra labai didelis.
  • Investuotojai turėtų atidžiai rinktis savo akcijas ir nelaikyti visų akcijų, kurios yra labai pelningos dividendų, nes tai gali turėti neigiamą poveikį ateityje.
  • Taip pat reikėtų atsižvelgti į kitus makroekonominius veiksnius, pvz., Įgyvendintą vyriausybės politiką, taip pat esamą ekonomikos ir mokesčių politiką. Jei tokia politika yra nuosekli, jos poveikis gali būti matomas įmonės ir visos pramonės veikloje.

Naudingas pranešimas

  • Dividendų chronologija
  • Ribota partnerystė
  • Skolos pajamingumas
  • Buvusi akcijų dividendų data
  • <