ROIC vs ROCE | 5 geriausi skirtumai (su infografika)
Skirtumas tarp ROIC ir ROCE
Užimto kapitalo grąža (ROCE) yra priemonė, rodanti ilgalaikį pelningumą ir apskaičiuojama padalijant pajamas prieš palūkanas ir mokesčius (EBIT) į panaudotą kapitalą. Įdarbintas kapitalas yra visas įmonės turtas, atėmus visus įsipareigojimus, o investuoto grąža Kapitalas (ROIC) nustato įmonės uždirbamą grąžą iš viso investuoto kapitalo ir padeda nustatyti efektyvumą, kuriuo bendrovė naudoja investuotojų lėšas papildomoms pajamoms gauti.
Investuoto kapitalo grąža (ROIC) ir įdarbinto kapitalo grąža (ROCE) priklauso nuo pelningumo rodiklių, viršijančių tik įmonės pelningumo nustatymą. Šie rodikliai taip pat padeda suprasti įmonės veiklą ir padeda įvertinti, kiek uždirbto pelno grąžinama investuotojams. Abu šie rodikliai konkrečiai nagrinėja, kaip įmonė naudoja savo kapitalą investuoti ir toliau augti. ROIC kartu su ROCE ir kitais rodikliais yra naudingi analitikams vertinant įmonės finansinę būklę ir prognozuojant būsimą galimybę gauti pelną.
Abu šie rodikliai padeda nustatyti, kaip efektyviai įmonė naudoja investuotą kapitalą, yra labai panašūs ir turi nedaug skirtumų, daugiausia dėl šių koeficientų skaičiavimo.
ROIC ir ROCE infografika
Pagrindiniai skirtumai
- Kuo didesnis santykis, tuo geriau ir ROCE, ir ROIC. Tai reiškia, kad įmonė geriau panaudoja kapitalą. Tai rodo, kad bendrovė paskirsto kapitalą į pelningas investicijas.
- Abu šie koeficientai yra reikšmingi tik lyginant su vidutine svertine kapitalo kaina (WACC). Jei ROIC ir ROCE yra didesni nei WACC, tai rodo, kad įmonė finansiniais metais sukūrė vertę.
- Jei šie rodikliai yra mažesni nei kapitalo kaina, tai reiškia, kad įmonė yra silpnos finansinės būklės.
- Nors ROIC skaičiavimas yra konceptualiai paprastas, taip pat reikia atsižvelgti į praktinius klausimus. Pavyzdžiui, investuotame kapitale neatsižvelgiama į nematerialųjį turtą ir į žmogiškąjį kapitalą bei prestižą investuotą sumą. Ši investicija padeda padidinti pelną ir taip pat atsispindi pinigų srautuose; jie neatspindi ROIC.
- ROCE trūkumas yra tas, kad jis vertina grąžą, palyginti su buhalterine verte, o ne su rinkos verte, o tai reiškia, kad turtui nusidėvėjus, ROCE toliau didės, nors pinigų srautai išlieka tie patys. Tai reiškia, kad vyresnio amžiaus įmonės, palyginti su naujomis, turės didelę vertę, o to nebūtinai gali būti. Pinigų srautams įtakos turi ir infliacija. Taip pat svarbu pažymėti, kad pajamos taip pat didės didėjant infliacijai, o panaudotas kapitalas - ne todėl, kad infliacija neturi įtakos turto balansinei vertei.
ROIC ir ROCE palyginamoji lentelė
| ROIC | ROCE | |
| ROIC padeda nustatyti viso investuoto kapitalo efektyvumą. Tai priemonė, padedanti nustatyti, ar įmonė paskirsto kapitalą į pelningas investicijas. | ROCE gali būti laikoma priemone tikrinti įmonių verslo efektyvumą ir įvertinti įmonės uždirbtą pelną panaudotu kapitalu | |
| ROIC formulė - pelnas prieš palūkanas ir mokesčius (EBIT) * (1 mokesčio tarifas) / investuotas kapitalas | ROCE formulė - (Pelnas prieš palūkanas ir mokesčius (EBIT) / Įdarbintas kapitalas). Kad būtų nuoseklu, skaitiklis ir vardiklis imami prieš palūkanas ir mokesčius. | |
| Investuotas kapitalas yra naudojamo kapitalo pogrupis ir yra kapitalo dalis, kuri aktyviai naudojama versle. Investuotą kapitalą galima apskaičiuoti kaip = ilgalaikis turtas + nematerialusis turtas + trumpalaikis turtas - trumpalaikiai įsipareigojimai - pinigai. | Vardininke naudojamas kapitalas apskaičiuojamas taip (skola + nuosavas kapitalas - trumpalaikiai įsipareigojimai). Tai reiškia visą kapitalą, kuris yra verslo dalis. | |
| Šis santykis yra būtinas investuotojo požiūriu. | Šis santykis yra svarbus bendrovės požiūriu. | |
| ROIC padeda įvertinti bendrovių veiklą savo sektoriuje. Tarpsektoriniai palyginimai naudojant ROIC gali būti nereikšmingi. Pavyzdžiui, palyginti energetikos bendrovę su IT. Jis lygina savo pagrindinio turto produktyvumą. | ROCE žiūri į ilgalaikį įmonės požiūrį ir įvertina vadovų sugebėjimus. Tai baudžia vadovybę, jei ROCE per ilgai laiko per daug grynųjų. ROCE tendencija yra reikšminga. |
Išvada
ROIC ir ROCE yra panašūs tik su nežymiais skirtumais. Tai yra gyvybiškai svarbūs santykiai, kurie padeda palyginti įmones ir padeda nustatyti įmonių grafikus, naudojant praėjusių metų rodiklius. Abu santykiai gali būti naudingi lyginant, pavyzdžiui, energetikos, telekomunikacijų ir automobilių įmones, kurios imasi kapitalo. Šios priemonės yra ribotos, kai kalbama apie paslaugas teikiančias įmones.
