Atvirkštinis susijungimas (apibrėžimas, pavyzdys) Privalumai ir trūkumai

Kas yra atvirkštinis susijungimas?

Atvirkštinis susijungimas reiškia susijungimo tipą, kai privačios bendrovės įsigyja valstybinę bendrovę, pakeisdamos didžiąją dalį savo akcijų su valstybine bendrove, tokiu būdu faktiškai tapdamos viešai prekiaujamos bendrovės dukterine įmone. Jis taip pat žinomas kaip atvirkštinis IPO arba atvirkštinis perėmimas (RTO)

Atvirkštinio susijungimo formos

  • Akcinė bendrovė gali įsigyti didelę dalį privačios bendrovės, tokiu būdu mainais suteikdama didžiąją dalį paprastai daugiau kaip 50% akcinės bendrovės. Privati ​​įmonė dabar tampa antrine valstybinės įmonės įmone ir dabar gali būti laikoma valstybine.
  • Akcinė bendrovė kartais gali susijungti su privačia bendrove, paprastai pasinaudodama akcijų apsikeitimo sandoriu, kai privačiai priklausanti bendrovė toliau turi reikšmingą viešosios bendrovės kontrolę.

Atvirkštinio susijungimo pavyzdys

1 pavyzdys - „Diginex“ atvirkštinis susijungimas

šaltinis: cfo.com

„Diginex“ yra Honkonge įsikūrusi kriptovaliutų įmonė, tapusi valstybine įmone, uždarius atvirkštinį susijungimo sandorį. Ji keičiasi akcijomis su „8i“ įmonėmis „Acquisitions Corp“, į biržos sąrašus įtraukta įmone.

2 pavyzdys - „ Ted Turner-Rice“ transliavimas

Ryškus atvirkštinio susijungimo pavyzdys yra Tedas Turneris, sujungęs savo įmonę su „Rice“ transliacija. Tedas paveldėjo savo tėvo reklaminių skydų bendrovę, tačiau operacijos buvo blogos. Tačiau, turėdamas drąsią ateities viziją, 1970 m. Jam pavyko gauti šiek tiek investicinių pinigų ir įsigyti „Rice Broadcasting“, kuris šiandien priklauso „The Times Warner“ grupei.

3 pavyzdys - „Rodman & Renshaw“ ir „Roth Capital“

Mažos butikų firmos, tokios kaip „Rodman & Renshaw“ ir „Roth Capital“, atvedė daugiau nei 40 Kinijos kompanijų į Amerikos investuotojus ir vertybinių popierių biržas vykdydamos atvirkštinius susijungimus su „apvaliomis“ Amerikos valstybinėmis įmonėmis, kurios nebeveikė arba turėjo mažai arba visai neturėjo verslo sandoriais, kurių vertė 32 milijonų JAV dolerių.

Privalumai

  • Supaprastintas procesas : Įprastas viešos emisijos siūlymo būdas per IPO užtrunka kelis mėnesius ar metus, o atvirkštinis susijungimas atliekamas greitai per kelias savaites. Tai sutaupo daug laiko ir pastangų įmonės valdymui
  • Rizikos mažinimas : Nors planuojant IPO skiriama keliems mėnesiams, paprastai niekada negarantuojama, ar įmonė iš tikrųjų dalyvaus IPO. Kartais vertybinių popierių rinka gali pasirodyti nepalanki, sandoris gali būti atšauktas, o visos pastangos kartais eikvojamos
  • Mažesnė priklausomybė nuo rinkos : visos darbui reikalingos užduotys, susijusios su kelialapiais, siekiant įvertinti rinkos nuotaikas ir įtikinti potencialius investuotojus užsiprenumeruoti būsimą problemą, nesukelia susirūpinimo, kai įmonė pasirenka atvirkštinių susijungimų kelią. Net nereikia jaudintis, kai kalbama apie prenumeratą ir rinkos pritarimą pasiūlymui. Kadangi šių susijungimų procesas yra tik mechanizmas, leidžiantis paversti privačią bendrovę valstybine, rinkos sąlygos mažai arba visai neturi įtakos įmonei, norinčiai tapti viešai.
  • Pigiau: Kadangi investiciniams bankininkams nereikia mokėti didelių mokesčių, skirtingai nei valstybinių emisijų atveju, ši patvirtinta atvirkštinio susijungimo priemonė įmonei tampa ekonomiška. Be to, ji taip pat gali atleisti nuo visų ilgų procedūrų, susijusių su norminių dokumentų pateikimu ir prospekto rengimu.
  • Įgyja viešosios bendrovės pranašumų: Kai privati ​​įmonė išleidžiama į akciją, ji suteikia puikią galimybę pasitraukti iš pirminių projekto vykdytojų. Bendrovių akcijomis dabar bus prekiaujama viešoje vertybinių popierių biržoje ir tai padėtų joms įgyti papildomo likvidumo pranašumą. Dabar bendrovė turės papildomą prieigą prie kapitalo rinkų, kad galėtų išleisti daugiau akcijų net aukcionais.

Trūkumai

Žinoma, procesas turi tam tikrų išvardytų trūkumų

  • Informacijos asimetrija: Kadangi deramo patikrinimo procesas dažnai nepaisomas, laiškus ir banko išrašus dažnai gali suklastoti nesąžiningas valdymas, nes yra mažai skaidrumo ir dėl to atsiranda informacijos asimetrija
  • Sukčiavimo apimtys : Yra apgaulės apgaulės galimybių, nes yra atvejų, kai apvalkalo įmonė ar nebeegzistuojanti įmonė kartu su privačia įmone gali turėti mažai arba iš viso neturėti jokio pagrindinio verslo. Jie patys atliks garsių audito įmonių franšizę, vadovaudamiesi abejotinomis finansinėmis ataskaitomis. Tačiau po juo operacijų turi būti nedaug arba visai nevykdoma. Butikų firmos taip pat netinkamai naudojasi šia galimybe, siekdamos uždirbti pinigus iš tokių bendrovių viešinimo per atvirkštinį susijungimą
  • Nauja atitikties našta: Kai privati ​​įmonė išleidžiama į viešumą, dažnai būna, kad vadovai dažnai būna nepatyrę, kai kalbama apie visus reikalavimus, keliamus būnant valstybine įmone. Ši našta dažnai gali turėti įtakos įmonės veiklai, jei vadovai yra labiau linkę sutelkti dėmesį į visus administracinius klausimus, o ne į verslo reikalus.

Apribojimai

  • Dažnai pastebima, kad būtent IPO procesas surenka daugiau pinigų priešingai nei atvirkštinis susijungimo procesas
  • Jai trūksta rinkos palaikymo akcijoms, kurios paprastai vyrauja IPO atveju

Išvada

Atvirkštinis susijungimas yra puiki galimybė privačioms įmonėms apeiti visą procedūrą, kuri paprastai yra susijusi su IPO procesu. Tai paprastai yra ekonomiškas būdas įmonėms patekti į bet kurią vertybinių popierių biržą ir tokiu būdu tapti viešomis.

Tačiau dėl riboto skaidrumo ir informacijos asimetrijos ribojimo ir piktnaudžiavimo tokiais maršrutais apimties ji daugeliui finansų sektoriaus atstovų suteikė galimybę pasinaudoti tokiomis spragomis. Kad būtų išvengta tokių įvykių, būtina, kad jose būtų gerai įsisavintos etikos sistemos.

Kai bus pasirūpinta tokiais klausimais, vienintelis veiksnys, į kurį turi atsižvelgti privačios bendrovės, yra ribota tokių maršrutų apimtis, priešingai nei IPO maršrutas, taip pat esminis smulkmeniškumas, susijęs su reguliuojamųjų reikalavimų, kurių reikalaujama iš akcinė bendrovė.