seychellesartprojects.org

Kas yra turto grąža (ROA)?

Turto grąža (ROA) yra santykis tarp grynųjų pajamų, nurodančių finansinių ir veiklos pajamų sumą, kurią įmonė gavo per finansinius metus, ir viso vidutinio turto, kuris yra viso įmonės turimo turto aritmetinis vidurkis, analizei. kiek įmonė gauna iš visos įmonės investicijų.

„General Motors“ turto grąža (5,21%) yra didesnė nei „Ford“ (3,40%) FY2016. Ką tai reiškia? Jis susijęs su įmonės uždarbiu ir visu į verslą investuotu kapitalu. Šiame straipsnyje mes išsamiai aptarsime turto grąžą.

Bandymas suprasti, kiek pajamų uždirbtų viena įmonė, panaudodama savo turtą, nėra gera priemonė. Taigi turėtų būti kažkas rafinuotesnio. Patobulinta turto grąžos santykis.

Skaičiuodami turto apyvartos santykį, atsižvelgiame į grynuosius pardavimus arba grynąsias pajamas. Tačiau pajamos visada nėra geras sėkmės prognozuotojas. Daugelis organizacijų uždirba geras pajamas, tačiau palyginus pajamas su išlaidomis, kurias reikia padengti, vargu ar būtų pelno. Taigi grynųjų pajamų palyginimas su visu turtu neišspręstų investuotojų, norinčių investuoti į įmonę, klausimo.

Paimkime „Box Inc.“ pavyzdį. Pažvelkime į jo turto apyvartos koeficientą. Ši turto apyvarta mums daug nepasako apie „Box Inc.“ veiklą.

šaltinis: ycharts

Tačiau, pažvelgę ​​į „Box Inc“ turto grąžos santykį, pastebime, kad jis visą laiką buvo neigiamas. Tai reiškia, kad bendrovė negali generuoti grąžos, palyginti su jos dislokuotu kapitalu.

šaltinis: ycharts

Turto grąžos formulė

Pažvelkime į jo formulę.

Turto grąžos formulė = EBIT / Vidutinis bendras turtas

Yra įvairių nuomonių, ką atsižvelgti į šio koeficiento skaitiklį! Vieni mieliau skaičiuoja grynąsias pajamas, o kiti mėgsta EBIT įrašyti ten, kur nenori atsižvelgti į interesus ir mokesčius.

• Asmeninis patarimas yra tas, kad turėtumėte apsvarstyti EBIT, nes šis terminas yra prieš palūkanas ir mokesčius (prieš skolą ir prieš nuosavą kapitalą).
• Panašiai, kai lyginame jį su vardikliu, ty bendru turtu, mes rūpinamės ir nuosavu kapitalu, ir skolininkais.
• Grynosios pajamos / vidutinis bendras turtas gali būti neteisingas palyginimas, visų pirma dėl jo skaitiklio. Grynosios pajamos yra nuosavybės savininkams priskiriama grąža ir vardiklis - bendras turtas vertina ir nuosavą kapitalą, ir skolą. Tai reiškia, kad obuolius lyginame su apelsinais :-) 

Pakalbėkime apie vidutinį bendrą turtą. Į ką atsižvelgsite apskaičiuodami viso turto vidutinį skaičių? Įtrauksime viską, kas savininkui gali duoti vertę ne vienerius metus. Tai reiškia, kad mes įtrauksime visą ilgalaikį turtą. Tuo pat metu mes įtrauksime ir turtą, kurį galima lengvai konvertuoti į grynuosius. Tai reiškia, kad mes galėtume įskaityti trumpalaikį turtą iš viso turto. Taip pat įtrauksime nematerialųjį turtą, kuris turi vertę, tačiau jis yra nefizinio pobūdžio, pavyzdžiui, prestižas. Mes neatsižvelgsime į fiktyvų turtą (pvz., Verslo skatinimo išlaidas, leistiną akcijų emisijos nuolaidą, nuostolius, susijusius su obligacijų emisija ir kt.). Tada imtume skaičių metų pradžioje ir pabaigoje ir rastume viso skaičiaus vidurkį.

Turto grąžos aiškinimas

• Priežastis, pagal kurią apskaičiavome turto grąžos koeficientą, buvo EBIT, kad tai suteiktų holistinį įmonės vaizdą. Taigi santykio aiškinimas būtų daug holistiškesnis.
• Tarkime, kad investuotojai sužino, kad įmonės ROA per pastaruosius 5 metus yra daugiau nei 20%. Ar manote, kad tai yra gera priemonė investuoti į įmonę siekiant ateityje gauti naudos? Atsakymas yra, žinoma, taip! Kur kas geriau investuoti į stabilią įmonę nei į tą, kuri per metus gauna nepastovų pelną.
• Paprasčiau tariant, galime pasakyti, kad ROA padidinimas reiškia geresnį turto naudojimą, norint gauti įmonei grąžą, o jo sumažėjimas reiškia, kad įmonė turi galimybių tobulėti - įmonei gali reikėti sumažinti kelias išlaidas arba pakeisti keletą senas turtas, kuris suvalgo bendrovės pelną.

Turto grąžos skaičiavimo pavyzdys

Informacija	A įmonė (JAV doleriais)	B įmonė (JAV doleriais)
Veiklos pelnas - EBIT	10000	8000
Mokesčiai	2000 m	1500
Turtas metų pradžioje	13000 m	14000 m
Turtas metų pabaigoje	15000 m	16000 m

Atlikime skaičiavimą, kad sužinotume abiejų bendrovių turto grąžą.

Pirma, kadangi mums buvo suteiktas veiklos pelnas ir mokesčiai, turime apskaičiuoti abiejų bendrovių grynąsias pajamas.

Kadangi mes turime turto metų pradžioje ir metų pabaigoje, turime išsiaiškinti vidutinį abiejų bendrovių turtą.

	A įmonė (JAV doleriais)	B įmonė (JAV doleriais)
Turtas metų pradžioje (A)	13000 m	14000 m
Turtas metų pabaigoje (B)	15000 m	16000 m
Visas turtas (A + B)	28000	30000
Turto vidurkis [(A + B) / 2]	14000 m	15000 m

Dabar apskaičiuokime abiejų bendrovių ROA.

	A įmonė (JAV doleriais)	B įmonė (JAV doleriais)
Veiklos pelno EBIT (X)	10000	8000
Vidutinis turtas (Y)	14000 m	15000 m
ROA (X / Y)	0,75	0.53

A bendrovės ROA yra 75%. 75% yra puikus sėkmės rodiklis. Jei įmonė A uždirbo 40–50% pelno, investuotojai gali lengvai įdėti savo pinigus į įmonę. Tačiau, prieš investuodami ką nors, investuotojai turėtų palyginti savo duomenis su savo metine ataskaita ir pamatyti, ar yra išimtis, ar yra paminėtas koks nors specialus punktas.

B bendrovei ROA yra gana gera, ty 53%. Paprastai, kai įmonė pasiekia 20% ar daugiau, ji laikoma sveika. Daugiau nei 40% reiškia, kad įmonei sekasi gana gerai.

„Colgate“ turto grąžos apskaičiavimas

Dabar supraskime santykį iš praktinės pusės. Žemiau pateikiama „Colgate“ balanso apžvalga.

Žemiau pateikiama „Colgate“ pajamų ataskaitos apžvalga. Atkreipkite dėmesį, kad apskaičiuojant bendrą turto grąžą turime naudoti EBIT.

Dabar apskaičiuokime „Colgate“ ROA. „Colgate“ turto grąžos santykis = EBIT / Vidutinis bendras turtas

„Colgate“ viso turto grąža mažėjo nuo 2010 m. Pastaruoju metu ji sumažėjo iki mažiausios iki 21,9%. Kodėl?

Ištirsime ...

Pirmiausia prie mažėjimo gali būti dvi priežastys - arba vardiklis, ty vidutinis turtas žymiai padidėjo, arba žymiai sumažėjo skaitiklio grynasis pardavimas.

„Colgate“ pažymime, kad visas turtas 2015 m. Sumažėjo. Idealiu atveju viso turto sumažėjimas turėtų padidinti ROTA santykį. Tai leidžia mums pažvelgti į grynųjų pardavimų skaičių. Tai leidžia mums pažvelgti į grynųjų pardavimų skaičių. „Colgate“ valdymo diskusijų ir analizės skyriuje pažymime, kad bendras grynasis pardavimas 2015 m. Sumažėjo net 7%. Dėl šio pardavimo sumažėjimo 7% sumažėjo turto grąža.

Pagrindinė pardavimų sumažėjimo priežastis buvo neigiamas 11,5% užsienio valiutos poveikis.

Tačiau ekologiški „Colgate“ pardavimai 2015 m. Išaugo 5%.

Turto grąža - bankai

Šiame skyriuje pirmiausia apžvelgsime kelis bankus ir jų viso mažmeninio turto grąžą, kad galėtume padaryti išvadą, kaip gerai jiems sekasi gauti pelną.

šaltinis: ycharts

Pagal aukščiau pateiktą grafiką dabar galime palyginti geriausių pasaulinių bankų ROA.

Didžiausią ROA sukūrė „Wells Fargo“ - 1,32%, o mažiausią turto grąžos koeficientą - „Mitsubishi UFJ Financials“ - 0,27%. Visų kitų bankų viso turto grąža yra tarp 0,3–1,3%.

Norėdami suprasti šių bankų padėtį palyginimo atžvilgiu, galime paimti vidurkį ir palyginti kiekvieno banko rezultatus. Mes atsižvelgėme į kiekvieno banko SIG, o vidutinė IG yra 0,90%. Tai reiškia, kad daugeliui bankų, kurių veikla viršija 0,9%, sekasi gerai.

Apribojimai 

• Jei apskaičiuosime santykį, atsižvelgsime į grynąsias pajamas, vaizdas nebus holistinis, nes jis apima mokesčius ir interesus (jei tokių yra). Tačiau kai skaičiuojama EBIT, mums nereikia dėl to jaudintis.
• Pramonės šakoms, kuriose yra turto, intensyvios pajamos negaus tiek daug, palyginti su pramonės šakomis, kurios nėra intensyvios. Pavyzdžiui, jei atsižvelgsime į automobilių pramonę, norėdami gaminti automobilį ir dėl to pelną, pramonė pirmiausia turi daug investuoti į turtą. Taigi automobilių pramonės atveju ROA nebus tokia didesnė.
• Tačiau paslaugų įmonėms, kuriose investicijos į Turtą yra minimalios, ROA bus gana didelė.

Galiausiai

Kaip investuotojas, prieš investuodamas į įmonę, turėtumėte sužinoti turto grąžos koeficientą. Be to, turėtumėte apsvarstyti ir kitas metrikas, tokias kaip nuosavo kapitalo grąža, investuoto kapitalo grąža, dabartinis rodiklis, greitasis koeficientas, „Du Pont“ analizė ir pan.