seychellesartprojects.org

Kupono ir pajamingumo skirtumas

Kuponas reiškia sumą, kurią obligacijų emitentas moka kaip investicijos grąžą obligacijos turėtojui, kurios pirkimo kainos svyravimai neturi įtakos, o pajamingumas reiškia obligacijos palūkanų normą, kuri apskaičiuojama pagal kuponą obligacijos mokėjimas ir dabartinė rinkos kaina, darant prielaidą, kad obligacija laikoma iki išpirkimo termino pabaigos, taigi keičiasi pasikeitus obligacijos rinkos kainai.

Kas yra kupono norma?

Kiekvieną kartą, kai obligacijų turėtojas nusprendžia įdėti pinigus į obligacijas, jis turi pažvelgti į tam tikras obligacijos dalis. Obligacijos nominali vertė yra suma, kurią obligacijos turėtojas išpirkimo metu gaus iš obligacijos emitento. Obligacijos kupono norma apskaičiuojama pagal obligacijos nominalią vertę.

Pavyzdžiui, tarkime, kad XYZ obligacijų nominali vertė yra 1000 USD, o kupono įmoka už obligaciją yra 20 USD kas pusmetį, tada metinis bendras kuponas, kurį gaus investuotojas, bus 40 USD. Kupono palūkanų norma apskaičiuojama padalijant metinį atkarpos mokėjimą iš nominalios obligacijos vertės. Tokiu atveju obligacijos kupono norma bus 40 USD / 1000 USD, tai yra 4% metinė palūkanų norma.

Jis gali būti mokamas kas ketvirtį, pusmetį arba metus, atsižvelgiant į obligaciją. Nepaisant obligacijos kainos pasikeitimo, kupono norma išliks fiksuota visą obligacijos galiojimo laiką.

Kas yra derlius iki brandos?

Pajamos iki išpirkimo yra efektyvi obligacijos grąžos norma tam tikru laiko momentu. Remdamiesi ankstesnio pavyzdžio kuponu, tarkime, kad metinis obligacijos kuponas yra 40 USD. Obligacijos kaina yra 1150 USD, tada obligacijų pajamingumas bus 3,5%.

Kupono ir pajamingumo infografika

Pažvelkime į didžiausius kupono ir pajamingumo skirtumus.

Pagrindiniai skirtumai

• Apskaičiuojant atkarpos palūkanų normą, vardiklis yra nominali obligacijos vertė, o obligacijos pajamingumui apskaičiuoti - obligacijos rinkos kaina.
• Kupono norma yra fiksuota visam obligacijos galiojimo laikui, nes skaitiklis ir vardiklis, skaičiuojant kupono palūkanų normą, nesikeičia. Obligacijos pajamingumas keičiasi keičiantis obligacijos kainai.
• Ekonomikos palūkanų normos pokytis, kurį daro centrinis bankas, neturi jokios įtakos obligacijų atkarpos palūkanų normai. Obligacijų kaina yra atvirkščiai proporcinga palūkanų normoms. Obligacijos pajamingumas keičiasi keičiantis palūkanų normai ekonomikoje.

Kupono ir pajamingumo palyginamoji lentelė

Pagrindas		Kupono norma		Derlius
Apibrėžimas		Kuponas yra panašus į palūkanų normą, kurią obligacijų emitentas moka obligacijų savininkui kaip investicijų grąžą.		Obligacijos pajamingumas iki išpirkimo yra obligacijos palūkanų norma, apskaičiuota pagal atkarpos mokėjimą ir dabartinę obligacijos rinkos kainą.
Skaičiavimo pagrindas		Kupono norma apskaičiuojama skaitikliu kaip kupono mokėjimu ir vardikliu kaip nominalia obligacijos verte.		Kupono norma apskaičiuojama skaitikliu kaip kupono mokėjimu ir vardikliu kaip obligacijos rinkos kaina.
Įvykdanti delta		Kupono norma išlieka fiksuota visą obligacijos galiojimo laiką, nes yra fiksuota kupono įmoka ir fiksuota nominalioji vertė.		Pelningumas keičiasi pasikeitus obligacijų rinkos kainai.
Palūkanų normos poveikis		Ekonomikos palūkanų normos pokytis, kurį daro centrinis bankas, neturi jokios įtakos obligacijų atkarpos palūkanų normai.		Obligacijų kaina yra atvirkščiai proporcinga palūkanų normoms. Padidėjus palūkanų normai, obligacijų kaina sumažės, nes tada investuotojas ieškos didesnio obligacijų pajamingumo. Sumažėjus palūkanų normai, obligacijų kaina padidės, nes tada investuotojas bus patenkintas mažesne palūkanų norma.
Pavyzdys		Tarkime, kad XYZ obligacijų nominali vertė yra 1000 USD, o atkarpos mokėjimas yra 40 USD per metus. Kupono palūkanų norma apskaičiuojama padalijant metinį atkarpos mokėjimą iš nominalios obligacijos vertės. Tokiu atveju obligacijos kupono norma bus 40 USD / 1000 USD, tai yra 4% metinė palūkanų norma.		Jei metinis obligacijos kuponas yra 40 USD. Obligacijos kaina yra 1150 USD, tada obligacijų pajamingumas bus 3,5%.

Paskutinės mintys

Kuponų palūkanos ir pajamingumas yra labai svarbūs obligacijos investuotojo obligacijų komponentai. Kupono norma mokama kas ketvirtį, pusmetį arba metus, atsižvelgiant į obligaciją. Pagal kupono įmoką ir obligacijos nominalią vertę apskaičiuojama kupono norma.

Kita vertus, obligacijos pajamingumas yra palūkanų norma, pagrįsta dabartine obligacijos rinkos kaina, taigi ji taip pat vadinama faktine obligacijos grąžos norma. Obligacijos pajamingumas keičiasi keičiantis palūkanų normai ekonomikoje, tačiau atkarpos norma palūkanų normos įtakos neturi.