seychellesartprojects.org

NPV privalumai ir trūkumai

Grynosios dabartinės vertės pranašumai yra tai, kad ji atsižvelgia į pinigų laiko vertę ir padeda bendrovės vadovybei priimti geresnius sprendimus, o grynosios dabartinės vertės trūkumai apima tai, kad ji neatsižvelgia į paslėptas išlaidas ir bendrovė negali naudoti skirtingų dydžių projektų palyginimui.

Grynoji dabartinė vertė (NPV) yra vienas iš diskontuotų pinigų srautų metodų, naudojamų planuojant kapitalą, siekiant nustatyti projekto ar investicijos gyvybingumą. NPV yra skirtumas tarp dabartinės pinigų įplaukų vertės ir dabartinės grynųjų pinigų srautų vertės per tam tikrą laikotarpį. Pinigų srautai yra diskontuojami iki dabartinės vertės, naudojant reikalaujamą grąžos normą. Teigiamas NPV reiškia gerą grąžą, o neigiamas - blogą grąžą. Žemiau pateikiama NPV pranašumų ir trūkumų santrauka.

NPV naudojimo pranašumai

1 - pinigų laiko vertė

Pagrindinis NPV naudojimo pranašumas yra tai, kad laikoma pinigų laiko vertės samprata, ty dėl savo uždarbio dolerio rytoj verta daugiau nei dolerio rytoj. Apskaičiuojant pagal NPV atsižvelgiama į diskontuotus investicijos grynuosius pinigų srautus, kad būtų galima nustatyti jos gyvybingumą. Norėdami suprasti, kaip dabartinės vertės duomenys yra svarbūs planuojant kapitalą, apsvarstykime šį pavyzdį:

Pavyzdys

Bendrovė siekia investuoti 100 000 USD į projektą. Reikalinga grąžos norma yra 10%. Toliau pateikiamas numatomas A ir B projekto uždarbis.

• Projektas A - Y1 - 10 000 USD, Y2 - 12 000 USD, Y3 - 20 000 USD, Y4 - 42 000 USD, Y5 - 55 000 USD ir Y6 - 90 000 USD.
• Projektas B - Y1 - 15 000 USD, Y2 - 27 500 USD, Y3 - 40 000 USD, Y4 - 40 000 USD, Y5 - 45 000 USD ir Y6 - 50 000 USD.

Jei neatsižvelgiama į laiko vertę, projektų pelningumas būtų skirtumas tarp visų įplaukų ir visų išleidžiamų pinigų, kaip parodyta toliau pateiktoje lentelėje.

Sprendžiant iš šių skaičių, A projektas būtų laikomas pelningu, jo grynosios įplaukos būtų 129 000 USD.

Tačiau tame pačiame pavyzdyje, jei būtų atsižvelgta į pinigų laiko vertę,

* Nuolaida 10%

Akivaizdu, kad B projektas yra pelningesnis atsižvelgiant į būsimų pinigų srautų dabartinę vertę, kai diskontuota grynoji įplauka yra 49 855 USD. Todėl, norint tiksliau nustatyti idealią įmonės investiciją, būtina atsižvelgti į pinigų laiko vertę.

# 2 - Sprendimų priėmimas

NPV metodas leidžia įmonėms priimti sprendimus. Tai ne tik padeda įvertinti to paties dydžio projektus, bet ir padeda nustatyti, ar konkreti investicija yra pelninga, ar nuostolinga.

Pavyzdys

Panagrinėkime šį pavyzdį:

Bendrovė yra suinteresuota investuoti 7500 USD į konkrečią įmonę. Reikalinga grąžos norma yra 10%. Toliau pateikiamos numatomos įmonės įplaukos -

Y1 - $ (500), Y2 - 800 USD, Y3 - 2300 USD, Y4 - 2500 USD, Y5 - 3000 USD.

Projekto NPV (apskaičiuotas pagal formulę) = $ (1995,9)

Šiuo atveju grynųjų pinigų srautų dabartinė vertė yra didesnė už dabartinę pinigų įplaukų vertę. Todėl tai nėra perspektyvi investavimo galimybė. Kitas NPV pranašumas yra tas, kad jis padeda maksimaliai padidinti įmonės pajamas investuodamas į įmones, kurios teikia maksimalią grąžą.

Grynosios dabartinės vertės naudojimo trūkumai

# 1 - Nenustatytos gairės, kaip apskaičiuoti reikalingą grąžos normą

Visas NPV apskaičiavimas priklauso nuo būsimų pinigų srautų diskontavimo iki dabartinės vertės, naudojant reikalaujamą grąžos normą. Tačiau nėra gairių dėl šios normos nustatymo. Ši procentinė vertė paliekama bendrovių nuožiūra ir gali būti atvejų, kai NPV buvo netikslus dėl netikslaus grąžos normos.

Pavyzdys

Apsvarstykime projektą, kurio investicija yra 100 000 USD, su šiomis įplaukomis -

Y1 - 10 000 USD, Y2 - 12 000 USD, Y3 - 20 000 USD, Y4 - 42 000 USD, Y5 - 55 000 USD ir Y6 - 90 000 USD.

Šioje lentelėje pavaizduoti NPV pokyčiai, kai įmonė pasirenka kitą grąžos normą -

Kaip parodyta aukščiau pateiktoje lentelėje, grąžos normos pokyčiai daro tiesioginę įtaką NPV vertėms.

Kitas trūkumas yra tas, kad NPV neatsižvelgiama į jokius grąžos normos pokyčius. Laikoma, kad grąžos norma yra stabili per visą projektą, o norint grąžos normos kitimo reikalauti naujo NPV skaičiavimo.

# 2 - negalima naudoti palyginant skirtingų dydžių projektus

Kitas NPV trūkumas yra tas, kad jo negalima naudoti lyginant skirtingų dydžių projektus. NPV yra absoliutus skaičius, o ne procentas. Todėl didesnių projektų NPV neišvengiamai bus didesnis nei mažesnio dydžio projektas. Mažesnio projekto grąža gali būti didesnė, palyginti su jo investicijomis, tačiau apskritai NPV vertė gali būti mažesnė. Geriau tai supraskime pateikdami šį pavyzdį:

Pavyzdys

• A projektui reikalingos 250 000 USD investicijos, o NPV yra 197 000 USD, o
• B projektas reikalauja 50 000 USD investicijų, o jo NPV yra 65 000 USD.

Sprendžiant pagal absoliučius skaičius, galima daryti išvadą, kad A projektas yra pelningesnis, tačiau B projektas turi didesnę grąžą, palyginti su jo investicijomis. Todėl skirtingų dydžių projektų negalima lyginti naudojant NPV.

# 3 - paslėptos išlaidos

NPV atsižvelgiama tik į konkretaus projekto pinigų įplaukas ir išmokas. Neatsižvelgiama į jokias paslėptas, neatidėliotas ar kitas preliminarias išlaidas, patirtas dėl konkretaus projekto. Todėl projekto pelningumas gali būti ne itin tikslus.